【中玻網(wǎng)】4月份，受沙河地區現貨再現跌勢，下游需求表現不佳及生產(chǎn)商庫存增加等因素影響，玻璃期價(jià)呈現震蕩回落的走勢。展望5月份，玻璃生產(chǎn)成本及下游剛性需求緩步回升將一定程度限制玻璃期價(jià)的下行空間，預計玻璃期價(jià)將呈低位震蕩趨于回升走勢，有望以1180-1300區間波動(dòng)為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　4月初，現貨市場(chǎng)走勢穩中回升，交投氣氛有所好轉，玻璃期價(jià)出現短暫上行，1409合約從1240元/噸上漲至1280元/噸關(guān)口。中下旬，受華北沙河地區現貨價(jià)格下調及廠(chǎng)家庫存回升等消息拖累，玻璃期價(jià)呈現震蕩下跌走勢，1409合約從1270元/噸一線(xiàn)回落至1220元/噸一線(xiàn)。
　　
　　全國各地玻璃現貨市場(chǎng)漲跌互現，部分地區繼續出現下調，4月中旬以來(lái)，出貨放緩及資金壓力下現貨價(jià)格開(kāi)始轉弱，作為行業(yè)風(fēng)向標的沙河地區再度降價(jià)8元/噸左右，華東等地區也跟隨降價(jià)。截止到4月25日，中國玻璃綜合指數為980.88，較3月底下跌4.39；玻璃售價(jià)趨勢回落至971.72，較3月底下跌5.24；玻璃市場(chǎng)信心指數為1017.52，較3月底下降0.99，整體市場(chǎng)信心維持低位徘徊。
　　
　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀(guān)經(jīng)濟方面
　　
　　國家統計局公布數據顯示，一季度GDP同比增長(cháng)7.4%，考慮到年初以來(lái)“三駕馬車(chē)”的表現均不佳以及產(chǎn)能過(guò)剩，這一增速還是超出市場(chǎng)預期的。3月工業(yè)增加值同比增速8.8%，發(fā)電量同比增速6.2%。3月固定資產(chǎn)投入資金同比增長(cháng)17.3%，分項來(lái)看，制造業(yè)投入資金表現仍較為平穩，當月同比增速為15.2%；房地產(chǎn)投入資金當月同比回落至14.2%，銷(xiāo)售遇冷以及銀行風(fēng)險偏好回落導致融入資金約束趨緊，促使房地產(chǎn)投入資金增速不斷下行；基建投入資金當月同比增速高達22.6%，相比2月有非常大幅度反彈，這與3月高鐵和棚戶(hù)區改造為主的微發(fā)生反應措施再度出臺有關(guān)，但基建投入資金的回升只是有限對沖房地產(chǎn)投入資金的下滑，所以整體投入資金增速仍然小幅回落。3月社會(huì )消費品零售總額名義同比增速回落至12.2%。受舒緩“三公”消費政策影響，限額以上單位消費品零售額同比增速回落至10.2%，3月珠寶零售同比增速也下降6.1%。受房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售不振影響，家具和建筑裝潢材料的同比增速也有所回落比增速持續回暖，3月同比增速上升至14%。一季度城鎮居民人均可支配收入和消費支出同比增速穩步回升。這從側面反映了當前由于經(jīng)濟結構向服務(wù)業(yè)傾斜，經(jīng)濟下行對就業(yè)市場(chǎng)的影響并不顯著(zhù)，這有利于未來(lái)消費增速的逐步回升。
　　
　　隨著(zhù)經(jīng)濟下行加速，穩增長(cháng)壓力再增。4月2日的國務(wù)院會(huì )議基本明確了棚戶(hù)區改造和中西部鐵路建設等定向穩增長(cháng)措施，4月16日又出臺定向降準政策。從力度上看，短期對經(jīng)濟存在提振的可能，但力度不強，存在明顯的定向加投入資金拉經(jīng)濟的意圖。定向降準對經(jīng)濟實(shí)際效用不大，更多可看做穩增長(cháng)和融入資金方式創(chuàng )新的信號。展望二季度，隨著(zhù)微發(fā)生反應的陸續實(shí)施，美國平穩復蘇給我國出口帶來(lái)支撐，悲觀(guān)預期會(huì )逐步淡化，加上去年同期基數的走低，二季度經(jīng)濟有望逐步企穩。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應狀況
　　
　　國家統計局發(fā)布的統計數據顯示，3月份平板玻璃產(chǎn)量7064萬(wàn)重量箱，同比下降2.8%；1-3月份全國規模以上企業(yè)平板玻璃產(chǎn)量20149萬(wàn)重量箱，同比增長(cháng)1.7%。
　　
　　截止到2014年4月中旬，全國320條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)總產(chǎn)能為11.8億重量箱/年，月環(huán)比增長(cháng)0.44%，較2012年同期增長(cháng)13.63%；停產(chǎn)產(chǎn)能占比為16.95%，月環(huán)比下降0.35個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)際產(chǎn)能9.2億重箱，同比增長(cháng)15%。從庫存方面的數據來(lái)看，截止到2014年4月18日，全國320條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)存貨為3207萬(wàn)重量箱，月環(huán)比增加48萬(wàn)重量箱，較2012年同期增加10.82%。
　　
　　對比往年看，上半年旺季去庫存一般在3月末就開(kāi)始啟動(dòng)，今年以來(lái)加工企業(yè)開(kāi)工率較低，原片消耗謹慎，使得生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力加大，短期內供應壓力仍較為明顯，生產(chǎn)企業(yè)處于去庫存周期，玻璃市場(chǎng)繼續等待需求回暖。