【中玻網(wǎng)】5月份，受?chē)鴥痊F貨生產(chǎn)延續疲弱走勢，下游需求表現不佳及生產(chǎn)商庫存增加等因素影響，玻璃(1093，-25.00，-2.24％)期價(jià)呈現弱勢探底的走勢。展望6月份，供應增長(cháng)及下游需求表現不佳壓制玻璃市場(chǎng)，而目前玻璃價(jià)格跌至成本線(xiàn)也限制下方調整空間，隨著(zhù)雨季過(guò)去，下游需求將有望增長(cháng)，預計玻璃期價(jià)將呈現低位震蕩趨于回升走勢，有望以1050-1220區間波動(dòng)為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　5月份，現貨市場(chǎng)延續弱勢格局，生產(chǎn)商在庫存承壓下報價(jià)走低，玻璃期價(jià)也出現弱勢探底走勢，1409合約從1240元/噸逐步下滑至1140元/噸一線(xiàn)，創(chuàng )出合約價(jià)格新低。
　　
　　全國各地玻璃現貨市場(chǎng)表現疲軟，出貨放緩及資金壓力下現貨價(jià)格開(kāi)始轉弱，華北沙河、華東、華中等地區陸續降價(jià)。截止到5月27日，中國玻璃綜合指數為955.57，較4月底下跌26.67；玻璃售價(jià)趨勢回落至942.9，較4月底下跌30.25；玻璃市場(chǎng)信心指數為1006.25，較4月底下降12.37，整體市場(chǎng)信心依舊乏力。
　　
　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀(guān)經(jīng)濟方面
　　
　　根據匯豐銀行公布數據顯示，5月匯豐中國制造業(yè)PMI指數初值為49.7％，較2014年04月終值環(huán)比上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，預期值48.4％，高于市場(chǎng)預期，創(chuàng )5個(gè)月以來(lái)的新高。其中新訂單指數(需求)大幅回升，產(chǎn)出指數繼續回升，這反映前期穩增長(cháng)政策的效果已逐步顯現，采購庫存回升且大于產(chǎn)成品庫存反映需求有階段性企穩跡象，兩項售價(jià)趨勢繼續回升反映短期供需有所改善，5月PPI負增長(cháng)或持續收窄。工業(yè)品價(jià)格和產(chǎn)量總體基本持平，各指標有漲有跌，地產(chǎn)銷(xiāo)售數據則略有上升，顯示經(jīng)濟總體穩定性在上升。
　　
　　李克強總理在內蒙古赤峰市調研時(shí)指出，當前經(jīng)濟運行總體平穩，但下行壓力仍然非常大，不能掉以輕心。政策面依舊堅持穩健的貨幣政策，但要穩中求進(jìn)，合理適當地運用“政策工具箱”，適時(shí)適度預調微調，保持貨幣信貸合理增長(cháng)。預計未來(lái)貨幣政策進(jìn)一步預調、微調的可能性明顯上升。同時(shí)，改變措施穩步推進(jìn)，經(jīng)國務(wù)院批準，地方相關(guān)部門(mén)債券自發(fā)自還試點(diǎn)在十個(gè)省市區推行，此舉將有助于建立以相關(guān)部門(mén)債券為主的地方相關(guān)部門(mén)融入資金機制，剝離融入資金平臺公司相關(guān)部門(mén)融入資金職能。受此影響，經(jīng)濟平穩的確定性和預期得到增強。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應狀況
　　
　　國家統計局發(fā)布的統計數據顯示，2014年4月，中國生產(chǎn)平板玻璃6799.83萬(wàn)重量箱，較上月減少263.77萬(wàn)重量箱，同比增長(cháng)6.78％；1-4月中國生產(chǎn)平板玻璃26773.2萬(wàn)重量箱，同比增長(cháng)4.35％。
　　
　　截止到2014年5月中下旬，全國322條浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)總產(chǎn)能為11.93億重量箱/年，較2013年同期增長(cháng)13.9％；停產(chǎn)產(chǎn)能占比為16.78％，月環(huán)比持平；實(shí)際產(chǎn)能9.3億重箱，同比增長(cháng)16％。從庫存方面的數據來(lái)看，截止到2014年5月23日，全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)存貨為3207萬(wàn)重量箱，環(huán)比增加6萬(wàn)重箱，同比上年增加16.73％。
　　
　　二季度以來(lái)，玻璃市場(chǎng)表現較為疲軟，生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力增加，多以促銷(xiāo)降庫存為主，仍處于去庫存周期。
　　
　　2、下游需求狀況
　　
　　5月份，全國浮法玻璃市場(chǎng)延續弱勢，全國玻璃均價(jià)創(chuàng )下近幾年的新低。從各區域來(lái)看，華北市場(chǎng)弱勢下行，沙河市場(chǎng)逐步下調報價(jià)，京津冀走低2-4元/重量箱，庫存攀升，銷(xiāo)售壓力非常大；華東市場(chǎng)企業(yè)紛紛下調報價(jià)，江蘇華爾潤、山東巨潤繼續對時(shí)間較長(cháng)的貨源進(jìn)行處理，價(jià)格較正常貨品銷(xiāo)售價(jià)格走低3-4元/重量箱，預計受梅雨季節影響，弱勢盤(pán)整仍將延續。華南市場(chǎng)由于暴雨天氣，對成交的良好運行造成不利影響，多數生產(chǎn)企業(yè)走貨不暢；東北市場(chǎng)生產(chǎn)企業(yè)價(jià)格走低2-5元/重量箱，價(jià)格降至2014年以來(lái)較低水平，企業(yè)基本無(wú)利潤可言。
　　
　　整體來(lái)看，下游市場(chǎng)需求較為疲弱，上游玻璃原片出貨增長(cháng)乏力，華東市場(chǎng)維持弱勢，加工廠(chǎng)訂單一般，原片消化速度偏慢；華中市場(chǎng)終端需求一般，加工廠(chǎng)接單穩定；華南市場(chǎng)受持續降雨影響，廠(chǎng)商出貨受阻。后市關(guān)注下游需求啟動(dòng)情況。