【中玻網(wǎng)】玻璃貨物1506合約本周將掛牌交易。由于交割廠(chǎng)庫新的升貼水標準將從該合約開(kāi)始執行，業(yè)內人士提醒，沙河地區將成為新的交割基準地，投入資金者應提前了解這一變化。

    據貨物日報記者了解，玻璃貨物合約的交割基準價(jià)是基準交割品在交割基準地裸包出庫、汽車(chē)板交貨的含稅價(jià)格，交割基準地的選擇對貨物價(jià)格有非常重要的意義。

    “玻璃貨物原基準地是華東地區，但這幾年沙河地區玻璃產(chǎn)量迅速增加，已經(jīng)超過(guò)江蘇躍居全國靠前，也是全國消費量非常大的地區。在現貨貿易中，沙河地區玻璃價(jià)格的指導作用越來(lái)越重要。”中國耀華玻璃集團有限公司貨物部負責人陳小飛認為，此次基準地的調整是一次有益的嘗試，以沙河地區為基準地更貼近現貨行業(yè)的情況。

    需要注意的是，按照交易規則，基準地以及相應升貼改變后，各貨物合約盤(pán)面價(jià)格的變化差異非常大。“目前玻璃貨物是以江蘇華爾潤為基準地，相關(guān)合約掛牌價(jià)反映的是江蘇華爾潤的遠期價(jià)格。但從1506合約開(kāi)始，掛牌價(jià)將反映沙河地區的遠期價(jià)格。”國泰君安貨物分析師張弛介紹說(shuō)，大多數情況下，華爾潤的玻璃價(jià)格較沙河地區高200元/噸以上，因此，從玻璃1506合約開(kāi)始，掛牌價(jià)格可能將明顯低于眼下正在交易的合約價(jià)格。

    對于玻璃1506合約的定價(jià)問(wèn)題，格林大華貨物分析師紀曉云認為，理論上貨物合約的定價(jià)應該根據現貨、利率和時(shí)間進(jìn)行考量。這一定價(jià)理論在經(jīng)濟向好的情況下，在正向市場(chǎng)中應用才有參考價(jià)值。但目前玻璃市場(chǎng)是反向市場(chǎng)，近期合約價(jià)格偏高，遠期合約價(jià)格反而較低，這反映了投入資金者對經(jīng)濟的悲觀(guān)預期，這種情況下以上述方式對貨物定價(jià)是不合理的。

    “因此對于玻璃1506合約上市基準價(jià)只能大致估算，為體現貨物市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現功能，選用1505合約作為測算標的較為恰當。”紀曉云說(shuō)，以6月13日玻璃現貨價(jià)格為例，沙河地區玻璃出廠(chǎng)價(jià)為900元/噸左右，剔除掉華東與沙河地區價(jià)格差異，那么1506合約上市基準價(jià)在840元/噸比較合理。

    “受下游房地產(chǎn)市場(chǎng)需求不旺的影響，目前玻璃現貨價(jià)格低迷。對于即將掛牌的1506合約價(jià)格，投入資金者應該一體考慮各影響因素，不僅是現貨價(jià)格，還需要考慮未來(lái)產(chǎn)能增減和房地產(chǎn)調控政策等。”紀曉云稱(chēng)。

    在金晶科技(600586,股吧)貨物部負責人焦勇剛看來(lái)，以目前的價(jià)格生成機制來(lái)看，未來(lái)玻璃貨物新合約價(jià)格必然會(huì )走低。“畢竟不是所有投入資金者都理解此次規則的修改，多數中小投入資金者是以盤(pán)面價(jià)格作為入市參考的，如果相關(guān)合約價(jià)差明顯擴大，可能會(huì )吸引很多人參與。”焦勇剛建議，投入資金者在參與玻璃貨物1506合約時(shí)應根據市場(chǎng)實(shí)際情況，勿因低價(jià)而非理性買(mǎi)入。