“打響樓市降價(jià)靠前槍”的杭州土地市場(chǎng)，從今年3月至今，尚未出讓過(guò)一宗宅地，6月也僅有1宗商住用地。而沈陽(yáng)一體取消限購的消息也未如期獲得“救市”的稱(chēng)號，反而引起市場(chǎng)深刻的反思。另外，近期大銀行[微博]的定向降準，而并非一體降準，表明相關(guān)部門(mén)并不愿意將資金流入其他行業(yè)。尤其是供應過(guò)剩的行業(yè)。關(guān)于房地產(chǎn)后市，筆者傾向于認為，在當前經(jīng)濟增速下滑，多地房屋庫存高企，一線(xiàn)城市房產(chǎn)政策仍難以放松的背景下，僅依靠市場(chǎng)的剛需難以打開(kāi)當前尷尬局面。而只要房地產(chǎn)市場(chǎng)還維持當前的狀態(tài)，不管是玻璃現貨還是貨物都難有大的起色。  

    3.現貨價(jià)格全線(xiàn)下跌  

    圖表4：沙河報價(jià)以及利潤水平

    數據來(lái)源：WIND資訊金友研究所  

    去年5月全國浮法玻璃均價(jià)環(huán)比漲幅在2%左右，為二季度漲幅非常大的月份。而今年“紅五月”并未如期而至，現貨市場(chǎng)的糟糕表現出乎大家的預期。五月份現貨市場(chǎng)價(jià)格幾乎呈現單邊下跌態(tài)勢，沒(méi)有像樣的反彈。進(jìn)入六月，盡管已經(jīng)步入傳統旺季，但現貨價(jià)格仍未出現止跌跡象。沙河地區本月內連續數  

    次降價(jià)，十天內降幅就達到80元/噸。而華東、華中等地區也快速跟風(fēng)，東北市場(chǎng)的銷(xiāo)售價(jià)格甚至低于冬儲價(jià)格，華南以及京津唐市場(chǎng)在沙河和東北兩者夾擊下，產(chǎn)銷(xiāo)也十分困難。玻璃價(jià)格旺季創(chuàng )新低的背后，一方面體現了高庫存的背景下，生產(chǎn)企業(yè)不得不通過(guò)降價(jià)來(lái)回款，另一方面也體現了房地產(chǎn)轉冷，下游貿易商以及加工企業(yè)的采購意愿下降。在這兩者的共同作用下，未來(lái)玻璃價(jià)格仍有下跌空間。

    4.抄底多頭資金減倉  

    著(zhù)玻璃期價(jià)的不斷下跌，市場(chǎng)抄底之聲頻傳。多頭一度增倉至140199手，凈空頭下降至4221手。  

    但隨著(zhù)行情的持續性回落，抄底資金逐步減倉離場(chǎng)，其中主力多頭中信以及浙商貨物在6月10日一天內分別減倉2537手以及4684手，使得當天全天的多頭持倉下降7732手。而截止至較新6月16日收盤(pán)后，主力多方中信貨物再度減倉6160手至12,382手，而海通貨物[微博]空頭增倉10,169手至25,374手，一舉使得目前玻璃1409主力凈空持倉再度大幅拉漲至25094手。目前資金多空力量懸殊，而空頭明顯占優(yōu)，對盤(pán)面的壓制力量難以小覷。  

    三、技術(shù)分析  

    圖表5：玻璃日線(xiàn)圖

    數據來(lái)源：WIND資訊金友研究所  

    總體來(lái)看，玻璃總體仍處在空頭趨勢，均線(xiàn)向下排列，09合約打破震蕩平臺1200后，持續回落。  

    目前在沙河地區價(jià)格持續調降的背景下，玻璃貨物趨勢性走勢預計仍未結束。且目前09空單增持，多單減持，預計未來(lái)09仍有一定的下跌空間。  

    四、綜合分析  

    綜上所述，玻璃期價(jià)預計在供應壓力持續加大，脹庫壓力難以緩解以及下游需求隨經(jīng)濟周期轉弱的背景下，難有起色。而目前09合約空單增持，多單減持，在01合約已經(jīng)下跌幅度較深的背景下，建議可以再09上建立空單，短期目標位1040。