【中玻網(wǎng)】ITO玻璃市場(chǎng)需求旺盛，承接大部分國家LCD產(chǎn)業(yè)鏈轉移
　　
　　ITO行業(yè)發(fā)展已經(jīng)較為成熟，我國是中低端ITO導電玻璃的主要生產(chǎn)國，隨著(zhù)平板顯示器件向低成本地區轉移，日韓廠(chǎng)商紛紛淡出TN/STN-LCD市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈上游的ITO導電玻璃也相應的向中國大陸和寶島地區轉移，國內的LCD市場(chǎng)供不應求。
　　
　　處于成長(cháng)期的車(chē)載顯示器、家電液晶顯示面板等持續發(fā)展使ITO玻璃市場(chǎng)本身就在增長(cháng)，而隨著(zhù)3D眼鏡等新興應用的興起，ITO玻璃市場(chǎng)需求旺盛。而隨著(zhù)觸摸屏市場(chǎng)的火爆，部分鍍膜生產(chǎn)線(xiàn)轉向觸摸屏領(lǐng)域的鍍膜工藝，導致ITO玻璃的產(chǎn)能收到影響。
　　
　　公司作為國內非常大的ITO玻璃生產(chǎn)商，近幾年一直處于產(chǎn)能擴張期，至2009年底共擁有7條ITO導電玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，月產(chǎn)能約200萬(wàn)片，ITO導電玻璃的產(chǎn)銷(xiāo)量均為全國靠前。隨著(zhù)公司在2010年上市，進(jìn)入加速發(fā)展期，未來(lái)幾年將強化公司在ITO玻璃市場(chǎng)的優(yōu)異地位。
　　
　　產(chǎn)能實(shí)現快于預期，ITO玻璃實(shí)現產(chǎn)品結構升級，產(chǎn)能擴張強化市場(chǎng)優(yōu)勢
　　
　　公司的產(chǎn)能擴張速度快于預期，今年上半年有2條募投項目的ITO玻璃生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，上半年平均達到每月250萬(wàn)片的出貨量，按照目前的市場(chǎng)趨勢，預計下半年將保持每月300萬(wàn)片的出貨量。
　　
　　預計到明年，公司繼續有3條ITO玻璃的生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)。到明年，公司將形成4條STN、5條TN和3條TP(觸摸屏)的生產(chǎn)能力，共計12條生產(chǎn)線(xiàn)，達到每月400萬(wàn)片的產(chǎn)能。由于國內主要競爭對手蚌埠華益、萊寶高科(002106,股吧)、南玻等公司都無(wú)大規模擴產(chǎn)計劃，公司在ITO玻璃的市場(chǎng)優(yōu)勢在明年將更加突出。
　　
　　傳統上公司的產(chǎn)品以TN-LCD用ITO玻璃為主，2007年從德國引進(jìn)靠前條STN-LCD用ITO玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，2010年依靠自主研發(fā)升級實(shí)現一條STN用ITO玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，目前可以保持每月50萬(wàn)~60萬(wàn)張STN的出貨量，明年4條STN線(xiàn)全部投產(chǎn)以后，STN將成為公司主流的產(chǎn)品。
　　
　　由于TN市場(chǎng)相對比較穩定，STN市場(chǎng)增長(cháng)更為迅速，而3D眼鏡的興起成為STN市場(chǎng)增長(cháng)的又一動(dòng)力，公司目前的3D眼鏡片用STN-ITO玻璃主要供給天馬、信利等LCD廠(chǎng)商，客戶(hù)質(zhì)量良好。
　　
　　從產(chǎn)品價(jià)格上來(lái)說(shuō)，STN用ITO玻璃比TN和TP用玻璃價(jià)格更高，毛利率也更高，STN比例的增加將提高公司的盈利能力、加速公司業(yè)績(jì)增長(cháng)。
　　
　　電容式觸摸屏順利籌備中，有望在2012年體現業(yè)績(jì)
　　
　　公司于8月公告利用超募資金投入資金3.3億元建設中小尺寸電容式觸摸屏生產(chǎn)線(xiàn)，設計產(chǎn)能為每年2000萬(wàn)只。公司將先從電容式觸摸屏的Sensor著(zhù)手。Sensor要求的關(guān)鍵技術(shù)為鍍膜和光刻，公司在真空鍍膜領(lǐng)域有較強的技術(shù)優(yōu)勢，而電容式觸摸屏的光刻技術(shù)與目前STN/CSTN用的光刻技術(shù)較相近，只是精度更高，線(xiàn)束更窄。目前，已有一個(gè)10人左右的技術(shù)團隊，團隊成員具備從CSTN轉做電容式觸摸屏的經(jīng)驗。
　　
　　雖然目前投射式電容觸摸屏的主要技術(shù)路線(xiàn)是由蘋(píng)果公司主要的，產(chǎn)品應用效果較好的也是蘋(píng)果公司主要的技術(shù)路線(xiàn)，但是市場(chǎng)上也有其他的一些技術(shù)路線(xiàn)，例如用2層玻璃做Sensor、將Sensor的X方向與Y方向鍍在Sensor玻璃的單側等，與蘋(píng)果主要的X方向與Y方向鍍在Sensor玻璃兩側的技術(shù)路線(xiàn)都有少許差異。
　　
　　公司在產(chǎn)品研發(fā)的過(guò)程中，將綜合考慮市場(chǎng)需求、技術(shù)難度及成本等因素，生產(chǎn)電容式觸摸屏。按照我們的預計，在相關(guān)設備到位之后，公司的電容式觸摸屏Sensor在2011年下半年實(shí)現出貨具有較高概率。
　　
　　按照公司的可行性分析預計，項目投產(chǎn)后，電容式觸摸屏的年銷(xiāo)售收入為30769萬(wàn)元，投入資金凈利潤率23.46%，預計2012年就會(huì )體現出可觀(guān)業(yè)績(jì)。
　　
　　強化ITO玻璃市場(chǎng)優(yōu)勢，進(jìn)軍觸摸屏市場(chǎng)空間大，給予公司“推薦”評級
　　
　　隨著(zhù)今年的2條生產(chǎn)線(xiàn)和明年的3條生產(chǎn)線(xiàn)陸續投產(chǎn)，公司的ITO玻璃產(chǎn)能有60%以上的提升，由于市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)能利用率持續保持90%以上的水平。隨著(zhù)STN-LCD用ITO導電玻璃在產(chǎn)品結構中的比例上升，公司的盈利能力更強，產(chǎn)品結構得到非常大改善。而籌備階段的電容式觸摸屏將使公司的業(yè)務(wù)在2012年之后實(shí)現再次的飛躍。預計公司2010~2012年的攤薄后的每股收益為0.69、0.92和1.57，對應2010年~2012年市盈率為45、34和20倍�；诠玖己玫陌l(fā)展前景，給予公司“推薦”評級。