【中玻網(wǎng)】一、股市指數貨物的特性
　　
　　總體而言，股市指數貨物包括兩方面的特性：一是股份公司憑證特性，二是貨物特性。
　　
　　從股份公司憑證特征上看，由于影響股市指數現貨與商品現貨的因素不一樣，兩種貨物的研究方法有很大的差異。為了分析商品貨物的走勢，投入資金者需要對影響商品現貨走勢的供求狀況進(jìn)行深入的調查。而對股市指數貨物來(lái)說(shuō)，投入資金者需要更多地關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟、行業(yè)動(dòng)態(tài)以及對股市指數現貨走勢有非常大影響的權重股的走勢。
　　
　　從貨物特性上講，股市指數貨物同商品貨物的主要區別，在于到期日結算方法的不同。商品貨物合約帶有到期時(shí)必須進(jìn)行實(shí)物交割，一方給付貨款，另一方交付貨物。由于股市指數"現貨"---股份公司憑證指數的特殊性，世界各國推出的股市指數貨物均是采用現金交割的方式。一般的做法是以較后交易日收盤(pán)前一段時(shí)間指數現貨價(jià)格的加權作為未平倉指數貨物合約的結算價(jià)格。
　　
　　二、股市指數貨物的交易
　　
　　股市指數貨物交易的標的物是貨幣化的股份公司憑證售價(jià)趨勢，合約的交易單位是以一定的貨幣與標的指數的乘積來(lái)表示，以各類(lèi)合約的標的指數的點(diǎn)數來(lái)報價(jià)的。股市指數貨物的交易主要包括交易單位、較小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格波動(dòng)限制、合約期限、結算日、結算方式及價(jià)格等。以香港恒生指數交易為例，交易單位是50港元×恒生指數，較小變動(dòng)價(jià)位是1個(gè)指數點(diǎn)(即50港元)，即恒生指數每降低一個(gè)點(diǎn)，則該貨物合約的買(mǎi)者(多頭)的每份合約就虧50港元，賣(mài)者的每份合約賺50港元。
　　
　　三、股市指數貨物的投入資金策略
　　
　　投入資金股市指數貨物，總的策略就是在預測股市指數后市將下跌時(shí)賣(mài)出股市指數貨物合約，在預測股市指數上升時(shí)買(mǎi)入貨物合約。利用股市指數貨物進(jìn)行套期保值分為空頭套期保值和多頭套期保值。當投入資金者帶有股份公司憑證時(shí)，為避免因股市下跌而造成的損失，可賣(mài)出一定數量和一定交割期的某種股市情況指數貨物合約，若股市真的下跌，則投入資金者帶有現貨股份公司憑證的損失將被貨物的盈利所抵消，這就是空頭套期保值。當投入資金者準備在將來(lái)某一時(shí)間買(mǎi)入股份公司憑證時(shí)，為避免股市情況上升而導致的損失，可以買(mǎi)入股市指數貨物合約，進(jìn)行多頭套期保值。