【中玻網(wǎng)】靠前部分 行情回顧
　　
　　上周玻璃主力合約寬幅震蕩，1506合約周開(kāi)盤(pán)價(jià)902元/噸，較低價(jià)856元/噸，較高價(jià)907元/噸，收盤(pán)價(jià)862元/噸。較前一周下跌38元/噸，跌幅達4.22%。持倉量36.3萬(wàn)手，減少5.39萬(wàn)手。
　　
　　第二部分 宏觀(guān)消息、數據點(diǎn)評
　　
　　1、11月21日，大銀行宣布從2014年11月22日開(kāi)始，將1年期基準利率下調0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%。同時(shí)，1年期基準存款利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。除此之外，將存款利率浮動(dòng)的上限從之前基準利率的1.1倍上調至1.2倍。這是自2012年6月和7月連續兩次降息之后，大銀行兩年多來(lái)初次調整基準利率。
　　
　　此次降息中，各期限貸款基準利率都下調了0.4個(gè)百分點(diǎn)。盡管目前貸款利率已經(jīng)完全放開(kāi)，商業(yè)銀行可以自由浮動(dòng)。但相當多的貸款利率還是與基準利率掛鉤(比如房屋按揭貸款)。因此，貸款基準利率的下調還是會(huì )實(shí)質(zhì)性降低實(shí)體經(jīng)濟的融入資金成本。地產(chǎn)行業(yè)的復蘇態(tài)勢會(huì )在降息之后表現得更為明顯，地產(chǎn)行業(yè)的復蘇會(huì )對整體經(jīng)濟的走強起到較強的支撐作用。
　　
　　第三部分 基本面分析
　　
　　2014年11月21日中國玻璃綜合指數869.29，環(huán)比上周上漲-1.80點(diǎn)；中國玻璃售價(jià)趨勢851.34點(diǎn)，環(huán)比上周上漲-1.58點(diǎn)；中國玻璃信心指數941.07點(diǎn)，環(huán)比上周上漲-2.69點(diǎn)。
　　
　　圖1：華東地區玻璃售價(jià)趨勢圖2：華南地區玻璃售價(jià)趨勢

　　數據來(lái)源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所數據來(lái)源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　上周華東現貨市場(chǎng)整體走勢尚可，大多生產(chǎn)企業(yè)能夠保持當期產(chǎn)銷(xiāo)平衡，市場(chǎng)價(jià)格基本平穩。當前華東地區房地產(chǎn)對玻璃的需求環(huán)比基本持平，玻璃加工企業(yè)訂單量尚可。生產(chǎn)企業(yè)也趁當前銷(xiāo)售良好的時(shí)機，加快出庫，清理庫存。前期沙河玻璃價(jià)格較高，進(jìn)入魯豫皖市場(chǎng)的數量相對較少，也給華東企業(yè)出庫創(chuàng )造了良好的機會(huì )。貿易商對市場(chǎng)價(jià)格比較謹慎，大多采取隨進(jìn)隨出的策略，保持自身低庫存狀態(tài)。近兩天沙河地區價(jià)格走低也讓華東企業(yè)信心有所回落，擔心下一步大量沖擊華東市場(chǎng)。
　　
　　截至11月21日，江蘇華爾潤5mm報價(jià)1208元/噸，與上周持平；昆山臺玻5mm報價(jià)1328元/噸，與上周持平；山東巨潤5mm報價(jià)1064元/噸，與上周持平；金晶科技5mm報價(jià)1216元/噸，與上周持平。
　　
　　上周華南市場(chǎng)出庫良好，生產(chǎn)企業(yè)庫存下降，價(jià)格穩中有升。當前華南正處于銷(xiāo)售良好的季節，適宜施工。因此加工企業(yè)訂單環(huán)比略有增加，貿易商采購速度基本正常。
　　
　　截至11月21日，江門(mén)華爾潤5mm報價(jià)1240元/噸，與上周持平；漳州旗濱5mm報價(jià)1312元/噸，較上周上漲16元/噸；深圳南玻5mm報價(jià)1376元/噸，與上周持平；江門(mén)信義5mm報價(jià)1392元/噸，較上周上漲16元/噸。
　　
　　圖3：華中地區玻璃售價(jià)趨勢圖4：華北地區玻璃售價(jià)趨勢

　　數據來(lái)源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所數據來(lái)源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　華中地區上周降價(jià)之后，出庫速度也有所提高，同時(shí)也將沙河玻璃阻擊在華中市場(chǎng)之外。不過(guò)華中玻璃向西南市場(chǎng)銷(xiāo)售的數量也有所減少。隨著(zhù)沙河玻璃的降價(jià)，和華中市場(chǎng)的價(jià)格差異有縮小的趨勢，但是距離進(jìn)入華中市場(chǎng)還有至少30元的差距。
　　
　　截至11月21日，武漢長(cháng)利5mm報價(jià)1128元/噸，與上周持平；荊州億鈞5mm報價(jià)1144元/噸，與上周持平；株洲旗濱5mm報價(jià)1144元/噸，與上周持平；湖北三峽5mm報價(jià)1144元/噸，與上周持平。
　　
　　上周沙河玻璃限產(chǎn)解除后，各生產(chǎn)企業(yè)快速恢復產(chǎn)能，增加產(chǎn)量。很快將短暫緩解的供需矛盾重新突出，生產(chǎn)企業(yè)庫存增加。本周一就有部分生產(chǎn)企業(yè)的部分規格品種價(jià)格下調，隨之調整范圍逐漸擴大，截止到目前已經(jīng)將限產(chǎn)期間上漲的幅度基本末抹平，價(jià)格普遍下調20-30元。預計下周沙河玻璃價(jià)格還有一定的下調空間。京津唐其他企業(yè)出庫情況一般，價(jià)格基本穩定。
　　
　　截至11月21日，河北安全5mm報價(jià)1040元/噸，較上周下跌32元/噸；河北大光明5mm報價(jià)1024元/噸，較上周下跌24元/噸。
　　
　　上周沒(méi)有產(chǎn)能方面的變化。
　　
　　圖5：全國主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存變化

　　數據來(lái)源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　庫存方面，截至11月21日，全國主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)的庫存統計為3270萬(wàn)重箱，較11月14日的3265萬(wàn)重箱，增加了5萬(wàn)箱，庫存持續小幅反彈趨勢。
　　
　　第四部分 后市展望與操作建議
　　
　　圖6：玻璃貨物1506合約日線(xiàn)圖

　　數據來(lái)源：文華財經(jīng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　上周沙河玻璃的價(jià)格回調是在意料之中的事情。北京APEC會(huì )議讓京津冀等地區生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)，僅僅是延緩了沙河玻璃降價(jià)的時(shí)間而已，但同時(shí)也造成了沙河限產(chǎn)企業(yè)的效益損失。企業(yè)復產(chǎn)之后，加大了生產(chǎn)量，以彌補效益損失。同時(shí)也將短暫緩解的供需矛盾重新激化。目前沙河價(jià)格和周邊市場(chǎng)還有一定的差距，無(wú)法讓其產(chǎn)品順利進(jìn)入周邊市場(chǎng)。因此預計沙河玻璃未來(lái)也還有一定的降價(jià)空間。短期內華南和華東等市場(chǎng)價(jià)格穩定為主。上周五大銀行宣布降息，此次降息有利于地產(chǎn)行業(yè)的恢復，下游行業(yè)復蘇的預期或也會(huì )增強玻璃行業(yè)的信心，包括增強貿易商的備貨需求，周一關(guān)注盤(pán)面的變動(dòng)情況，建議投入資金者可輕倉試多。