【中玻網(wǎng)】值得關(guān)注的是，本次東旭光電將斥資30億元投建三條第五代TFT-LCD用彩色濾光片（CF）生產(chǎn)線(xiàn)項目，建設周期25個(gè)月。本次定增完成后，東旭光電將順利切入面板產(chǎn)業(yè)上游關(guān)鍵原材料-彩色濾光片領(lǐng)域，其產(chǎn)業(yè)鏈布局將得到縱深發(fā)展。
　　
　　1月20日，東旭光電曾發(fā)布公告，公司董事會(huì )正式通過(guò)《關(guān)于同意與大日本印刷株式會(huì )（簡(jiǎn)稱(chēng)DNP）簽署第五代彩色濾光片項目合作協(xié)議的議案》，引進(jìn)DNP擁有的第五代彩色濾光片生產(chǎn)線(xiàn)和技術(shù)，在東旭昆山公司新建三條G5彩色濾光片生產(chǎn)線(xiàn)。而“東旭昆山公司”也就是此前東旭光電與昆山開(kāi)發(fā)區國投控股有限公司共同投入資金設立控股子公司“東旭（昆山）顯示材料有限公司”，專(zhuān)門(mén)用以建設及經(jīng)營(yíng)第五代彩色濾光片（CF）項目。
　　
　　有分析師認為，DNP作為大部分國家彩色濾光片產(chǎn)業(yè)巨頭，擁有雄厚的技術(shù)積累和豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗，其五代彩色濾光片生產(chǎn)線(xiàn)具有高度技術(shù)專(zhuān)屬性，并在中國擁有很高的市場(chǎng)份額。此次，東旭光電采取與DNP合作的方式進(jìn)入彩色濾光片領(lǐng)域，將使得東旭光電的彩色濾光片生產(chǎn)技術(shù)和水平一步跨入全部先進(jìn)水準，這為東旭光電進(jìn)一步開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈的縱向拓展奠定良好的基礎。
　　
　　“來(lái)頭不小”的彩色濾光片
　　
　　據了解，此次投建的第五代TFT-LCD用彩色濾光片（CF）生產(chǎn)線(xiàn)（也稱(chēng)“彩膜”）是LCD實(shí)現彩色顯示的關(guān)鍵零部件，是液晶面板的上游配套材料，其性能直接影響到液晶面板的色彩還原性、亮度和對比度，每一片TFT-LCD面板都需要搭配一塊同樣大小的彩色濾光片。
　　
　　根據DisplaySearch預測，2017年大部分國家TFT-LCD面板產(chǎn)業(yè)收入將達到1,432億美元，占整個(gè)平板顯示產(chǎn)業(yè)的83.27%，而玻璃基板占TFT-LCD面板成本的10%-20%，彩膜占TFT-LCD面板的成本約20%，TFT-LCD面板的發(fā)展將推動(dòng)玻璃基板和彩膜等上游材料的需求。受我國經(jīng)濟持續快速增長(cháng)及巨大內需等因素的吸引，以液晶面板為核心的相關(guān)產(chǎn)業(yè)配套集群在國內市場(chǎng)正在加速形成和完善。
　　
　　近年來(lái)，市場(chǎng)巨大變化也為中國本土企業(yè)發(fā)展TFT-LCD液晶顯示產(chǎn)品提供了巨大的市場(chǎng)機遇。根據DIGITIMESResearch統計，2017年大陸工廠(chǎng)TFT-LCD面板出貨量將較2013年成長(cháng)54%，占大部分國家面板營(yíng)收比重達18%。為了節省成本，越來(lái)越多的液晶面板廠(chǎng)商選擇了內置（In-house）CF生產(chǎn)線(xiàn)。目前，我國國內擁有第五代液晶面板生產(chǎn)線(xiàn)4條，上述生產(chǎn)線(xiàn)設計產(chǎn)能約460萬(wàn)片/年，且均實(shí)現量產(chǎn)，除深超光電的彩膜需求基本實(shí)現內置化生產(chǎn)外，京東方、龍騰光電和中航光電子等都需向國外廠(chǎng)商DNP、凸版印刷和STI等進(jìn)行外購，其進(jìn)口比率在70%左右。因此，作為面板產(chǎn)業(yè)上游的關(guān)鍵材料，第五代彩膜存在非常大進(jìn)口替代空間。
　　
　　眾所周知，彩膜較強的技術(shù)壁壘是阻礙彩膜國產(chǎn)化的根本原因，而DNP的彩色濾光片技術(shù)在全部上寥寥可數，本次東旭光電與DNP第五代彩色濾光片項目合作協(xié)議的簽署，將為國內彩膜一體實(shí)現國產(chǎn)化打下堅實(shí)的基礎。另一方面，TFT-LCD產(chǎn)業(yè)具有強大的帶動(dòng)作用，將有效拉動(dòng)上下游應用產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，從而形成互補聯(lián)動(dòng)的新高潮。
　　
　　市場(chǎng)先期鎖定龍騰、京東方
　　
　　東旭光電此次彩膜產(chǎn)線(xiàn)雖還未投建，但其目標客戶(hù)已經(jīng)鎖定，其部分下游廠(chǎng)商早就布局支持。2014年8月份，東旭光電與龍騰光電簽署《戰略合作協(xié)議》，其中在彩膜及相關(guān)配套產(chǎn)品部分雙方約定，若東旭光電可以提供滿(mǎn)足龍騰光電需求的彩膜，龍騰光電同意在采購東旭光電液晶玻璃基板的同時(shí)選擇東旭光電投入資金的彩膜配套廠(chǎng)商進(jìn)行合作。而龍騰光電亦是本次定增對象之一昆山開(kāi)發(fā)區國投的關(guān)聯(lián)企業(yè)，雙方合作淵源已經(jīng)不言而喻。
　　
　　定增方案顯示，東旭光電此次投建的三條彩膜生產(chǎn)線(xiàn)新建產(chǎn)量分別為4.5萬(wàn)片/月、6萬(wàn)片/月及6萬(wàn)片/月，全部達產(chǎn)后，其年產(chǎn)量預計達到198萬(wàn)片。根據東旭光電與龍騰光電的合作協(xié)議，僅龍騰光電一條五代面板生產(chǎn)線(xiàn)就能消化這五代彩膜生產(chǎn)線(xiàn)的70%以上產(chǎn)能。
　　
　　與此同時(shí)，不容忽視的是另一家定增參與對象英飛海林投入資金中心，這家國內面板巨頭京東方下屬企業(yè)的參與又一次印證了京東方與東旭光電的聯(lián)手。毫無(wú)疑問(wèn)，京東方的加入將成為東旭光電定增項目的又一強有力支撐。2014年5月份，東旭光電和京東方簽署了為期五年的戰略合作協(xié)議，一體進(jìn)入了京東方的供貨體系，同年11月份，雙方簽署《裝備及備件國產(chǎn)化戰略合作協(xié)議》，共同促進(jìn)液晶面板生產(chǎn)設備的國產(chǎn)化。此次京東方再次參與定增項目，其五代面板生產(chǎn)線(xiàn)或將鎖定彩膜生產(chǎn)線(xiàn)部分產(chǎn)品市場(chǎng)。
　　
　　因此，尚未建成而產(chǎn)品已適銷(xiāo)對路，東旭光電此次投建彩膜生產(chǎn)線(xiàn)底氣十足。
　　
　　東旭光電相關(guān)負責人表示，公司進(jìn)入彩膜產(chǎn)業(yè)將有效實(shí)現TFT-LCD產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，與公司現有玻璃基板產(chǎn)業(yè)形成協(xié)同效應，提高現有第五代玻璃基板產(chǎn)品的附加值。同時(shí)，彩膜項目的實(shí)施，有助于深化公司對TFT-LCD產(chǎn)業(yè)鏈的認識，為進(jìn)一步開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈的縱向拓展奠定良好的基礎，較終實(shí)現“打造中國光電產(chǎn)業(yè)旗艦”的目標。
　　
　　穩固國內玻璃基板優(yōu)異地位
　　
　　根據定增方案，本次交易完成后，旭飛光電、旭新光電將成為東旭光電全資子公司，主要從事第五代玻璃基板的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。數據顯示，2012年-2014年，伴隨玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)陸續投產(chǎn)，旭飛光電與旭新光電收入呈逐年增長(cháng)趨勢，營(yíng)業(yè)收入年復合增長(cháng)率分別為49.63%及110%，其中，旭飛光電歸屬于母公司的凈利潤年復合增長(cháng)率為43.51%，表現優(yōu)異。這兩個(gè)公司七條五代玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)的注入，將使得東旭光電的第五代、第六代玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)實(shí)現協(xié)同發(fā)展，其產(chǎn)品鏈的完善程度將得到提高，有利于公司進(jìn)一步挖掘現有客戶(hù)的需求從而提高公司的銷(xiāo)售量和利潤水平。
　　
　　業(yè)內認為，旭飛光電和旭新光電的玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)裝備均由東旭光電提供，這些生產(chǎn)線(xiàn)的穩定運營(yíng)驗證了東旭光電玻璃基板裝備生產(chǎn)技術(shù)的可靠性。而通過(guò)五代線(xiàn)和六代線(xiàn)的建設運營(yíng)，有利于公司積累更加豐富的玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)運營(yíng)經(jīng)驗，為促進(jìn)公司適時(shí)推動(dòng)8.5代或更高世代玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)建設打下基礎。
　　
　　近期，東旭光電董事會(huì )正式通過(guò)收購江蘇吉星議案，公司迅速切入藍寶石玻璃領(lǐng)域。此舉不僅從根本上發(fā)揮了東旭光電在顯示材料領(lǐng)域的優(yōu)勢地位，更與其托管公司四川旭虹光電科技有限公司生產(chǎn)的高鋁蓋板玻璃形成產(chǎn)品互補，有利于東旭光電產(chǎn)品一體覆蓋手機蓋板玻璃的中高等市場(chǎng)，進(jìn)一步增強東旭光電產(chǎn)業(yè)規�；母偁幜�，積較促進(jìn)公司的可持續發(fā)展。
　　
　　分析人士表示，東旭光電作為國內一家掌握液晶玻璃基板裝備和液晶玻璃基板生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)，本次定增完成后，其國內玻璃基板龍頭的地位越發(fā)穩固。此次定增是東旭光電的一把“組合牌”，注入優(yōu)異資產(chǎn)的同時(shí)，使上市公司一步切入高額利潤的彩膜領(lǐng)域，充分發(fā)揮公司下游客戶(hù)群及光電顯示產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應，這不僅保障了東旭光電的業(yè)績(jì)高增長(cháng)，同時(shí)也緊緊抓住了國家支持平板顯示產(chǎn)業(yè)重要機遇，為我國平板顯示材料的國家化替代做出突出貢獻。