三、產(chǎn)業(yè)供需結構分析
　　
　　(一)庫存及產(chǎn)能
　　
　　庫存方面，行業(yè)庫存3431萬(wàn)重箱，較春節前增加150萬(wàn)重箱或0.54%，較去年同期增加311萬(wàn)重箱或1.59%，對應庫存天數14.15天。
　　
　　產(chǎn)能方面，二月新增廣東清遠南玻超薄線(xiàn)300噸和四川信義德陽(yáng)二線(xiàn)1000噸；冷修停產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)有云南云翔一線(xiàn)500噸。原計劃減產(chǎn)保價(jià)的東北地區本溪迎新二線(xiàn)并未如期放水冷修，而是繼續在戰斗和競爭。德陽(yáng)信義二線(xiàn)即將在三月上旬出玻璃，對下一步價(jià)格企穩影響不利。貿易商大多采取謹慎的態(tài)度。
　　
　　圖表68：庫存及庫存天數(單位：萬(wàn)重箱，天)  圖表69：產(chǎn)能利用率(單位：%)

　　資料來(lái)源：光大貨物研究所  資料來(lái)源：光大貨物研究所
　　
　　(二)下游與宏觀(guān)
　　
　　房地產(chǎn)行業(yè)，2014年1-12月銷(xiāo)售面積同比下降7.6%，新開(kāi)工面積下降10.7%，施工面積同比增9.2%，竣工面積同比增5.9%。汽車(chē)行業(yè)，2014年1-12月產(chǎn)量累計同增7.1%，1-12月銷(xiāo)量累計同增6.9%。
　　
　　2月匯豐中國制造業(yè)PMI50.1，高于預期，創(chuàng )四個(gè)月新高。周末(2月28日)，大銀行[微博]決定下調貸款和存款基準利率并擴大存款利率浮動(dòng)區間：自2015年3月1日起，資金機構一年期貸款基準利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%；一年期存款基準利率下調0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%，同時(shí)結合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改變，將資金機構存款利率浮動(dòng)區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。
　　
　　周日(3月1日)將公布中國2月正規制造業(yè)PMI，以及中國2月非制造業(yè)PMI。
　　
　　四、下周操作策略呈現
　　
　　我們預計三月份玻璃市場(chǎng)價(jià)格以盤(pán)整為主，大多數生產(chǎn)企業(yè)促銷(xiāo)回款任務(wù)較重，尤其是華中和華東等地區壓力非常大；東北市場(chǎng)產(chǎn)品外銷(xiāo)量還會(huì )增加，繼續影響臨近華北市場(chǎng)，甚至華東或者華南。關(guān)注周一市場(chǎng)對大銀行降息利多反應及元宵節后下游加工廠(chǎng)采購力度。多單逐步止盈，風(fēng)險點(diǎn)為加工廠(chǎng)需求高于預期。FG1506較廠(chǎng)庫盤(pán)面價(jià)存在一定價(jià)格優(yōu)勢，目前低于貨物盤(pán)面的廠(chǎng)庫有沙河安全、河北大光明、山東巨潤、江蘇華爾潤等，可關(guān)注套利機會(huì )。