【中玻網(wǎng)】廠(chǎng)商庫存仍在歷史高位，短期去庫存壓力過(guò)大。
　　
　　現貨維持低位，玻璃期價(jià)4月跟隨周邊建材類(lèi)商品劇烈波動(dòng)。主力1506合約月初由980元高位連續跳空至890元/噸，4月中旬企穩回升，觸及950元后跟漲乏力，月末收于920元/噸附近，較現貨基本持平�？缙趦r(jià)差隨著(zhù)近月1506合約來(lái)回拉扯。月末6-9價(jià)差幾為平水，反應廠(chǎng)商對于即將來(lái)臨的季節性小旺季并不太看好�，F貨壓力來(lái)自愈見(jiàn)高企的廠(chǎng)商庫存。盡管4月以來(lái)，行業(yè)風(fēng)風(fēng)向標沙河地區報價(jià)相對堅挺，但出貨情況并不樂(lè )觀(guān)。月末廠(chǎng)商庫存天數處于12.5天高位，接近13天左右的行業(yè)較高點(diǎn)。在供需環(huán)節尚未根本改善之前，廠(chǎng)商去庫存壓力將持續打壓現貨。
　　
　　房地產(chǎn)銷(xiāo)售連續2月好轉，終端需求似見(jiàn)啟動(dòng)。
　　
　　不過(guò)，行業(yè)較重要的需求端房地產(chǎn)似乎開(kāi)始改善，我們對于玻璃中長(cháng)線(xiàn)表現也無(wú)需過(guò)度悲觀(guān)。潛在的改善來(lái)自房地產(chǎn)銷(xiāo)售的持續好轉。以高頻數據測算，3、4月份房屋銷(xiāo)售持續好轉。若這一趨勢能延續，玻璃需求下半年有望回暖，盡管復蘇力度相對有限�？紤]當前玻璃產(chǎn)能仍然處于低位，若需求能夠向上改善，玻璃價(jià)格有望在下半年企穩回升。關(guān)注供需提前指標的拐點(diǎn)出現。
　　
　　需求漸起，庫存高位，震蕩市暫難打破。
　　
　　基本面上，玻璃供需緩慢改善，但尚未得到供需扭轉的拐點(diǎn)。供給端維持低位，但廠(chǎng)商庫存壓力過(guò)高，季節性需求啟動(dòng)不開(kāi)好前提下，現貨壓力仍將壓制期價(jià)。然需求端似見(jiàn)啟動(dòng)，優(yōu)異指標房屋銷(xiāo)售連續2月開(kāi)始好轉。玻璃主要需求仍集中在房屋竣工后期，銷(xiāo)售好轉傳導或較為緩慢。建議仍然以震蕩市思路為主，現貨庫存壓力下，玻璃上行阻力非常大，但需警惕需求端緩慢改善。