【中玻網(wǎng)】玻璃貨物交易從剛上市時(shí)每天幾百萬(wàn)的交易量到現在下降幅度之大，引起行業(yè)上下的反思。玻璃貨物的良性發(fā)展，才能使參與機構和玻璃產(chǎn)業(yè)實(shí)現對沖風(fēng)險和投入資金的功能，而歸根到底，都需要資金界和玻璃產(chǎn)業(yè)實(shí)現良性的互動(dòng)和發(fā)展。
　　
　　不同于以往貨物公司和投入資金公司的研究人員深入現貨市場(chǎng)研究現貨走勢和行情的調研慣例，6月13日~15日、16日~19日，在中國建筑玻璃與工業(yè)玻璃協(xié)會(huì )和鄭州商品交易單位共同籌備下，國內玻璃交割廠(chǎng)庫和玻璃龍頭企業(yè)的高管，以及貨物部門(mén)負責人，分別走進(jìn)杭州、上海知名貨物公司和的投入資金公司參觀(guān)學(xué)習，以幫助玻璃企業(yè)理解、學(xué)習現代貨物交易流程和交易理念。
　　
　　宏觀(guān)視角看貨物
　　
　　所有產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展都與宏觀(guān)經(jīng)濟的走勢息息相關(guān)。資金投入資金人士看產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展，相對更容易跳出產(chǎn)業(yè)的層面，他們描繪出的宏觀(guān)經(jīng)濟為產(chǎn)業(yè)人士提供了新的思路。
　　
　　“整體看國內股市和商品市場(chǎng)都有比較好的投入資金機會(huì )。當前宏觀(guān)市場(chǎng)經(jīng)濟相對比較弱，但是國內股市發(fā)展是穩健的，非常值得投入資金。”混沌投入資金黑色品種研究員鄒毅表示，“在商品市場(chǎng)方面，我認為宏觀(guān)經(jīng)濟在短期內震蕩見(jiàn)底的可能性比非常大。因此我們主要依據各個(gè)商品的特性進(jìn)行輪動(dòng)和對沖。”他進(jìn)一步解釋道，例如螺紋鋼作為房地產(chǎn)發(fā)展前段的產(chǎn)品和玻璃作為后端的產(chǎn)品在一定時(shí)期內需求量不同，價(jià)格變化不同，可以進(jìn)行一定的對沖風(fēng)險。
　　
　　“整體看國內商品在近期內沒(méi)有好轉的跡象，較快也要等到2016年才會(huì )有投入資金機會(huì )。”鄒毅這樣預測。
　　
　　“當前情況是股市發(fā)展勢頭好，實(shí)體經(jīng)濟需求差。”鴻凱投入資金董事長(cháng)林軍說(shuō)，“但工業(yè)品是長(cháng)周期的。股市一旦過(guò)熱，資金就會(huì )回到實(shí)體經(jīng)濟。”他預計，股市在明年沖高回落，接下來(lái)會(huì )進(jìn)入震蕩周期。
　　
　　他表示，當前，我國正在發(fā)展多層次股權市場(chǎng)，會(huì )在穩定主板市場(chǎng)的前提下，利用新三板市場(chǎng)，甚至新四板市場(chǎng)來(lái)進(jìn)行融入資金；而實(shí)體經(jīng)濟還是處于去產(chǎn)能階段，尤其是被動(dòng)去產(chǎn)能。
　　
　　永安貨物的宏觀(guān)分析師張琳則較為樂(lè )觀(guān)地表示：“當前資金方面較度寬松，房地產(chǎn)銷(xiāo)售持續升溫，這會(huì )使行業(yè)迎來(lái)拐點(diǎn)”。他認為，房地產(chǎn)需求分為剛需、改善性需求以及投入資金性需求。具體來(lái)看，改善性需求空間不大，考慮到中國相對較低的人均GDP，目前32.9平米的城鎮人均住房面積已經(jīng)不低。投入資金性需求方面，房?jì)r(jià)同比下跌不利于投入資金的釋放。
　　
　　他表示，當前房地產(chǎn)面臨兩個(gè)問(wèn)題，即庫存及資金，地產(chǎn)庫銷(xiāo)比處于歷史高位，同時(shí)資金問(wèn)題較為緊張。一方面房地產(chǎn)進(jìn)入下行周期，銀行貸款越來(lái)越少，自有資金和信托資金大幅萎縮。下半年還需要時(shí)間消耗庫存和解決資金。在政策的支持下后市銷(xiāo)售好轉，但是拿地量還未見(jiàn)好轉，比去年減少40%�？梢哉f(shuō)，經(jīng)歷了去年的高位大幅下滑后，新開(kāi)工現在仍是在底部震蕩。
　　
　　對于房地產(chǎn)業(yè)目前的發(fā)展，敦和投入資金俞培斌認為，目前房地產(chǎn)形勢好轉對玻璃行業(yè)影響相對有限。他說(shuō)：“盡管房地產(chǎn)在一二線(xiàn)城市銷(xiāo)售情況好一些，但在三四線(xiàn)城市還是差一些，對玻璃的影響相對有限。因此對成本支撐的作用會(huì )越來(lái)越強，需求和產(chǎn)能比拼的結果會(huì )造成回去一部分產(chǎn)能。”
　　
　　他對實(shí)體企業(yè)套保提出建議：很多產(chǎn)業(yè)都在去產(chǎn)能，你不做，別人在做，比別人多一條腿來(lái)度過(guò)難關(guān)，反而會(huì )勝出。作為生產(chǎn)企業(yè)其實(shí)做貨物優(yōu)勢很突出，目前來(lái)看比做現貨利潤要好得多，這其中，把基差做好是做商品貨物的核心基礎。
　　
　　產(chǎn)融互動(dòng)提升貨物活躍度
　　
　　上海、杭州兩地調研讓眾多交割廠(chǎng)庫負責人收獲頗豐，在微觀(guān)視角上面的短視造成交割廠(chǎng)庫在貨物策略上的全局意識過(guò)于短淺是大家的一致意見(jiàn)和總結。在此次調研過(guò)程中，貨物公司、投入資金機構和交割廠(chǎng)庫等人士對當前交易和交割等方面表達了自己的看法。
　　
　　對于當前玻璃貨物交易量減少的原因很多，大家均表示這其中既有股市火爆資金大量流出商品市場(chǎng)的原因，也有交易制度以及倉單方面的限制。一方面應加強完善交割制度的頂層設計，在實(shí)物倉單和倉單報價(jià)方面有所打破；另一方面在倉單買(mǎi)賣(mài)和回購等方面創(chuàng )造良好的環(huán)境，實(shí)現期現順暢。
　　
　　同時(shí)，由于玻璃交割是全廠(chǎng)庫倉單，目前現貨價(jià)格相對比較低的企業(yè)主要集中在華中和沙河以及山東部分地區。投入資金機構或者貿易商在購買(mǎi)倉單時(shí)，需要一單一議。由于現貨價(jià)格在某個(gè)時(shí)間段變化比較快，因此倉單買(mǎi)方很難和交割廠(chǎng)庫達成購買(mǎi)協(xié)議。部分投入資金機構建議交割廠(chǎng)庫定期公布倉單價(jià)格，以利于連續跟進(jìn)和計算期現價(jià)格差。
　　
　　值得注意的是，現在玻璃注冊是信用倉單，確實(shí)不利于玻璃企業(yè)或者是投入資金機構來(lái)注冊倉單，尤其是在現在企業(yè)的現金流非常緊張的情況下，更不利于參加貨物的套期保值。大家建議有關(guān)部門(mén)考慮允許交割廠(chǎng)庫可以注冊實(shí)物倉單，以降低注冊成本。針對于某些投入資金機構或者交割廠(chǎng)庫擔心的品種規格問(wèn)題和產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題，本溪迎新在銀行貸款流程中，有著(zhù)成熟的經(jīng)驗，值得借鑒。他們在保證抵押產(chǎn)品數量和質(zhì)量等方面，創(chuàng )新了一系列的機制和方法。
　　
　　對于提升當前玻璃貨物的活躍度，大家認為一方面要保證期現交易順暢，才能夠讓大型投入資金機構重新燃起進(jìn)入玻璃貨物交易的熱情。另一方面要加強對交割廠(chǎng)庫的投入資金者教育，不僅僅是貨物部門(mén)人員的業(yè)務(wù)技術(shù)培訓，也包括交割廠(chǎng)庫負責人的貨物知識培訓，和參與貨物的必要性以及具體操作過(guò)程的熟練和認知，從而實(shí)現玻璃貨物在產(chǎn)融兩方面均能得到充分的重視和力量，促進(jìn)玻璃產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。