【中玻網(wǎng)】投入資金者可以通過(guò)買(mǎi)入現貨同時(shí)賣(mài)出貨物，將利潤鎖定。不同現貨品種期現套利優(yōu)劣怎么看？期現套利的效果取決于以下幾個(gè)因素：
　　
　　1、交易成本，包括股份公司憑證交易的印花稅、過(guò)戶(hù)費和傭金，而ETF設立資金交易不需要印花稅和過(guò)戶(hù)費；
　　
　　2、沖擊成本，指的是由于大量買(mǎi)入或者賣(mài)出經(jīng)濟權益憑證時(shí)引起價(jià)格變動(dòng)，造成實(shí)際成交價(jià)格與決策時(shí)價(jià)格的差異，一般來(lái)講，與需要交易的股份公司憑證的數量和換手率成反比；
　　
　　3、差異成本，除了完全按照指數編制方式按比例買(mǎi)入成分股份公司憑證套利的方法之外，采取任何其他的現貨組合都是跨品種套利，價(jià)格變動(dòng)幅度甚至方向都可能存在差異；
　　
　　4、競爭成本，按照完全競爭將導致超額收益變?yōu)榱愕慕?jīng)濟學(xué)規律，使用同樣策略的投入資金者越多，可以得到的超額收益將越少。
　　
　　進(jìn)行期現套利一般可以選擇ETF設立資金、全部成分股份公司憑證組合或自建股份公司憑證組合三種方式。ETF設立資金的優(yōu)勢在于交易成本低、沖擊成本低。設立資金的交易不需要印花稅與過(guò)戶(hù)費，同時(shí)交易品種單一，成交量較為活躍，沖擊成本低。差異成本關(guān)鍵看被選擇的ETF與滬深300指數的相關(guān)系數大小，從大到小的排序依次為上證50ETF、深證100ETF和上證180ETF。由于固定成本與沖擊成本低、方法簡(jiǎn)單，使用ETF套利的投入資金者較多，因此競爭成本非常大。
　　
　　完全復制滬深300指數套利的優(yōu)點(diǎn)在于差異風(fēng)險為零，也就是說(shuō)只要成功建立了套利組合，無(wú)論指數如何變化，收益都不受影響。不同現貨品種期現套利優(yōu)劣缺點(diǎn)就是交易成本與沖擊成本大，主要是由于滬深300指數成分股數量較多，既包括了流動(dòng)性好的大盤(pán)藍籌股，也包括了一些流動(dòng)性較低的二、三線(xiàn)股份公司憑證。