【中玻網(wǎng)】水泥行業(yè):基本面欠佳,部分地區水泥價(jià)格上漲。2015年1-8月,水泥行業(yè)累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5679.64億元,同比下降9.12%;累計利潤總額為156.62億元,同比下降66.21%。此外,1-8月水泥行業(yè)毛利率為12.15%,較2014年同期下降2.24個(gè)百分點(diǎn)。銷(xiāo)售利潤率為1.23%,較2014年同期下降5.63個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看,水泥行業(yè)的盈收情況不佳,特別是銷(xiāo)售利潤率進(jìn)一步探底。由于南方水泥銷(xiāo)售進(jìn)入旺季,預計部分地方水泥價(jià)格會(huì )繼續上漲。
　　
　　玻璃行業(yè):價(jià)格下跌,去庫存尚未結束。2015年1-8月,平板玻璃制造行業(yè)累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入398.35億元,同比下降13.44%;同期實(shí)現累計利潤總額為7.33億元,同比下降39.23%,下降幅度比上月減少54.6個(gè)百分點(diǎn)。雖然整體利潤情況不容樂(lè )觀(guān),但各項指數表明玻璃行業(yè)有反彈跡象。截止到10月15日,玻璃板塊指數月環(huán)比上升26.47%,滬深300指數月環(huán)比上升10.61%。自2015年年初以來(lái),玻璃板塊累計上漲31.47%。受玻璃銷(xiāo)售價(jià)格探底反彈影響,玻璃板塊走勢顯著(zhù)好于滬深300。2015年以來(lái),玻璃市場(chǎng)下滑,市場(chǎng)一直處于弱勢下滑態(tài)勢。進(jìn)入9月以來(lái),玻璃行業(yè)出現好轉現象。
　　
　　行業(yè)投入資金策略。1-8月建材行業(yè)延續上半年頹勢,水泥和平板玻璃行業(yè)營(yíng)業(yè)收入繼續下降。但9月CPI預計較為穩定,料穩增長(cháng)將繼續成為政策主基調。我們維持對冀東水泥(000401)的"增持"評級,建議要點(diǎn)關(guān)注金隅股份(601992)、海螺水泥(600585)和萬(wàn)年青(000789)。新型建材:受益于綠色建筑推廣,關(guān)注績(jì)優(yōu)品種。新城鎮化建設中突出強調城鎮化要體現自然文明、綠色、低碳、節約集約等要求,因而在未來(lái)的發(fā)展建設過(guò)程中勢必要走可持續的發(fā)展道路,推行綠色建筑勢在必行。我們維持對北新建材、東方雨虹的"買(mǎi)入"評級以及嘉寓股份的"增持"評級。另外,我們建議關(guān)注城市管網(wǎng)建設重視提升帶來(lái)的投入資金機會(huì ),要點(diǎn)關(guān)注納川股份和偉星新材。
　　
　　風(fēng)險因素:行業(yè)周期風(fēng)險,房地產(chǎn)調控風(fēng)險,經(jīng)濟下滑風(fēng)險。