近日，建設部表示，相關(guān)部門(mén)將通過(guò)減免稅來(lái)推動(dòng)綠色建筑和節能建筑的推廣。這將擴大節能建筑產(chǎn)品的市場(chǎng)空間。相關(guān)受益的產(chǎn)品包括中空玻璃、低輻射鍍膜玻璃、新型節能墻體材料、節能型暖通設備等。東北經(jīng)濟權益憑證給予耀華玻璃、G耀皮、方興科技“中性”評級，“謹慎推薦”海螺型材。

   節能型玻璃產(chǎn)品：中性評級

    近兩年我國玻璃產(chǎn)能快速擴張，2005年全年新增產(chǎn)能將今日焦點(diǎn)：

    超過(guò)7600萬(wàn)重量箱，增長(cháng)速度超過(guò)20％，大大超過(guò)市場(chǎng)需求13.7%的增速。與產(chǎn)能快速增長(cháng)相對應的是，2004年開(kāi)始的宏觀(guān)調控對玻璃行業(yè)的滯后影響開(kāi)始顯現，2005年玻璃的需求增長(cháng)明顯放緩，平板玻璃庫存從下半年開(kāi)始迅速增加，普通浮法玻璃供過(guò)于求的狀況已經(jīng)出現，浮法玻璃價(jià)格持續下降。

    同時(shí)，玻璃生產(chǎn)的原材料、燃料價(jià)格則不斷上漲，加上銷(xiāo)售價(jià)格的下降，使玻璃生產(chǎn)的毛利率大幅度下降，2005年平板玻璃制造業(yè)毛利率較上年平均下降10.5個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)虧損面開(kāi)始擴大。

    目前上市公司中具有節能玻璃生產(chǎn)能力的公司主要有耀華玻璃、方興科技、耀皮玻璃等。耀華玻璃能生產(chǎn)低輻射鍍膜玻璃，子公司萊茵節能門(mén)窗公司生產(chǎn)節能型玻璃鋼門(mén)窗，方興科技能生產(chǎn)在線(xiàn)鍍膜玻璃，G耀皮能生產(chǎn)A綠超吸熱節能型玻璃，但目前這些產(chǎn)品占各公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的比重較低，公司主要利潤均來(lái)自浮法平板玻璃產(chǎn)品，受經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡化的影響非常大，給予中性投入資金評級。

    要點(diǎn)關(guān)注 海螺型材

    海螺型材：建設的玻璃鋼型材設計產(chǎn)能為10萬(wàn)噸/年，預計2007年初步投產(chǎn)，2007年大致形成5000噸至1萬(wàn)噸的生產(chǎn)規模，將可能為公司帶來(lái)新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。目前公司的主要產(chǎn)品仍然是塑料型材，由于PVC價(jià)格的下降，公司塑料型材業(yè)務(wù)的毛利率得到非常大幅度的恢復，預計會(huì )穩定在12%左右，較去年較高時(shí)的14%略有回落，業(yè)績(jì)保持相對穩定。公司是目前南方地區塑料型材領(lǐng)域內的龍頭企業(yè)，受到QFII的青睞，又有節能概念，如股改完全除權則仍具有估值優(yōu)勢。給予謹慎推薦的評級。