【中玻網(wǎng)】如果玻璃價(jià)格繼續上漲，前期冷修的玻璃生產(chǎn)線(xiàn)將會(huì )冷修正產(chǎn)，這也會(huì )重新打破短期玻璃供需相對平衡的環(huán)境。我們認為，短期玻璃繼續大幅上漲的可能性不大，震蕩將是玻璃二季度走勢的一個(gè)主旋律，玻璃主力合約震蕩區間900-1000元/噸。
　　
　　玻璃本輪上漲動(dòng)力有兩方面：一是房地產(chǎn)銷(xiāo)售數據轉好帶動(dòng)玻璃消費需求增加，二是虛擬商品整體的系統性上漲。值得關(guān)注的是部分區域產(chǎn)能集中停產(chǎn)，緩解了華中和沙河等地區供給壓力。如果玻璃價(jià)格繼續上漲，前期冷修的玻璃生產(chǎn)線(xiàn)將會(huì )冷修正產(chǎn)，這也會(huì )重新打破短期玻璃供需相對平衡的環(huán)境。我們認為，短期玻璃繼續大幅上漲的可能性不大，震蕩將是玻璃二季度走勢的一個(gè)主旋律，玻璃主力合約震蕩區間900-1000元/噸。
　　
　　房地產(chǎn)投入資金兩年來(lái)首現回升
　　
　　國家統計局公布2月房地產(chǎn)行業(yè)運行數據顯示，1-2月全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金59052億元，同比增長(cháng)3.0%；新開(kāi)工面積15620萬(wàn)平方米，同比上升13.7%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購置面積2236萬(wàn)平方米，同比下降收窄至19.4%；1-2月份，商品房銷(xiāo)售面積11235萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)28.2%，商品房銷(xiāo)售額8577億元，增長(cháng)43.6%。房屋竣工面積13942萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)28.9%；2月末，商品房待售面積73931萬(wàn)平方米，比上年末增加2077萬(wàn)平方米。房地產(chǎn)投入資金有明顯回暖跡象。值得注意的是，這也是房地產(chǎn)投入資金自2014年以來(lái)連續24個(gè)月下降后首現回升。
　　
　　房地產(chǎn)數據大幅改善的主要原因是政策效果累積顯現，前期需求集中釋放。去年以來(lái)，國家陸續出臺了降息、降低首付比例、公積金政策調整等一系列政策，經(jīng)過(guò)去年一年商品房銷(xiāo)售市場(chǎng)的溫和回升，一線(xiàn)城市市場(chǎng)升溫明顯，部分二線(xiàn)熱點(diǎn)城市樓市也明顯回暖。值得注意的是，雖然眾多房地產(chǎn)數據好轉，但在竣工量大幅增加的影響下，待售面積繼續增長(cháng)，房地產(chǎn)庫存再度增加。
　　
　　從數據上來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)重新繁榮的積較影響已經(jīng)從銷(xiāo)量增加傳導到了投入資金回升，而房地產(chǎn)行業(yè)又是玻璃較為重要的消費端，這事實(shí)上也給玻璃的上漲奠定了非常大的基礎。
　　
　　產(chǎn)能利用率過(guò)低制約玻璃上漲
　　
　　2016年一季度玻璃新增生產(chǎn)線(xiàn)1條，新增生產(chǎn)能力720萬(wàn)重箱；冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)1條，恢復生產(chǎn)能力300萬(wàn)重箱；冷修生產(chǎn)線(xiàn)5條，減少產(chǎn)能1860萬(wàn)重箱。截止到3月份，凈增生產(chǎn)能力下降840萬(wàn)重箱。玻璃產(chǎn)能利用率為68.79%，同比去年下降4.96%，再創(chuàng )歷史新低。在產(chǎn)能85332萬(wàn)重箱，同比去年下降3144萬(wàn)重箱。過(guò)低的產(chǎn)能利用率將會(huì )制約玻璃價(jià)格的繼續上漲，試想一旦玻璃價(jià)格繼續上漲，之前冷修的玻璃生產(chǎn)線(xiàn)將會(huì )冷修正產(chǎn)，這也會(huì )重新打破短期玻璃供需相對平衡的環(huán)境。
　　
　　庫存方面，自去年12月上旬以來(lái)，玻璃行業(yè)庫存便進(jìn)入增長(cháng)模式，經(jīng)歷完春節假期之后，庫存更是躍上新臺階。國內平板玻璃庫存值已近3500萬(wàn)重箱，較去年同期增加5%。在產(chǎn)能減少的情況下，庫存增加說(shuō)明當前需求市場(chǎng)的疲弱。在下游市場(chǎng)開(kāi)工后，玻璃廠(chǎng)家的庫存開(kāi)始逐步轉移到貿易企業(yè)，短期內還不能形成大規模的有效需求。但隨著(zhù)下游陸續開(kāi)工加上房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖，玻璃庫存走低將成為大概率事件。