平板玻璃價(jià)格出現明顯的上漲：2007年1-10月份，平板玻璃產(chǎn)量增長(cháng)14.6%，供給比較平穩。平板玻璃價(jià)格打破前期平臺，6月份開(kāi)始浮法玻璃價(jià)格出現明顯上漲，截止9月份，主要品種浮法玻璃價(jià)格較年初上漲20-25%。

    平板玻璃行業(yè)盈利明顯回升：平板玻璃行業(yè)毛利率探底回升，平均毛利率從06年3月份較低時(shí)的1.97%提高到07年8月份的15.6%；2007年1-8月份，平板玻璃行業(yè)的利潤總額為14.54億元，同比大幅增長(cháng)244.84%，去年同期則虧損了9.57億元。

　　較高的行業(yè)集中度有利于形成價(jià)格聯(lián)盟：平板玻璃企業(yè)前十強的集中度約50%，較高的市場(chǎng)集中度相對容易形成價(jià)格聯(lián)盟并防止惡意競爭。06年4月份的玻璃價(jià)格大幅反彈，就是在中國建材工業(yè)協(xié)會(huì )及中國玻璃協(xié)會(huì )的協(xié)調所致，僅3個(gè)月時(shí)間，主要品種的浮法玻璃價(jià)格比一季度的低位上漲了約25%。行業(yè)自律籌備目前執行情況良好，基本是一個(gè)月一次協(xié)調議，今年以來(lái)平板玻璃價(jià)格上漲與協(xié)會(huì )的協(xié)調也是密不可分的。

　　復蘇基于供求好轉，維持“推薦”評級：要點(diǎn)聯(lián)系玻璃企業(yè)的庫存保持相對較低水平，價(jià)格反彈具有較為堅實(shí)的基礎，綜合來(lái)看，平板玻璃行業(yè)復蘇是基于供求面的好轉，維持行業(yè)“推薦”評級。

　　政策如果執行嚴格，行業(yè)景氣有望延長(cháng)：平板玻璃行業(yè)存在“3-5年一循環(huán)”的怪圈，如果景氣向好時(shí)擴產(chǎn)沖動(dòng)不加以限制，行業(yè)很快又將陷入低迷。06月12月至今，國家發(fā)改委連出《結構調整意見(jiàn)》、《淘汰落后產(chǎn)能通知》及《準入條件》三個(gè)政策文件，以控制平板玻璃行業(yè)的盲目擴張，政策層面上的力度強于預期。我們繼續跟進(jìn)政策實(shí)施力度，如果政策實(shí)施嚴格，平板玻璃行業(yè)有望打破“3-5年一循環(huán)”的格局，景氣周期有望延長(cháng)。