【中玻網(wǎng)】玻璃貨物再次強勢上漲，1609合約自低位973元/噸開(kāi)始，反彈到近期高位1060元/噸，漲幅接近9%。然而，中期來(lái)看，1609合約的這波反彈不可持續，之后在930—1060元/噸區間內振蕩的概率更大。
　　
　　現貨市場(chǎng)正處于淡季
　　
　　從季節性來(lái)看，目前這個(gè)時(shí)間節點(diǎn)本就是華中現貨市場(chǎng)的淡季，今年更是遇到了持續大暴雨，需求下滑是非常正常的。
　　
　　玻璃價(jià)格沒(méi)有出現往年這個(gè)時(shí)間節點(diǎn)的持續下跌，很重要的原因是房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然維持強勢。不過(guò)，一些信號的轉變?yōu)楹笫胁Ａ枨竺缮狭岁幱啊?br/>　　
　　30個(gè)大中城市房地產(chǎn)成交周度數據顯示，1月開(kāi)始房地產(chǎn)成交持續放大，直到5月初。之后，該數據振蕩下跌，6月中旬才見(jiàn)底，且較近兩周僅小幅反彈。截至6月26日，30個(gè)大中城市房地產(chǎn)周度成交較5月初下跌20個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　歷史規律表明，房地產(chǎn)成交好，玻璃需求就好，而成交差，玻璃需求就弱。目前，尚難判斷后市房地產(chǎn)成交是否能夠逆轉，但至少當前的情況是房地產(chǎn)成交不好，所以中短期做出玻璃需求不會(huì )好的判斷問(wèn)題不大。
　　
　　現貨市場(chǎng)面臨的是淡季加雨季，更加不利的是在旺季來(lái)臨前，已經(jīng)有大量產(chǎn)能復產(chǎn)。6—7月復產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)高達11條，總產(chǎn)能年化4020萬(wàn)重量箱，且短期看不到產(chǎn)能檢修計劃。
　　
　　因此，無(wú)論是需求端還是供應端，對玻璃價(jià)格都有壓制效應。
　　
　　貨物升水幅度非常大
　　
　　玻璃貨物與現貨的價(jià)差在10%以?xún)仁呛侠矸秶�，超出這個(gè)范圍，基本上不可持續。2016年以前，玻璃貨物幾乎都是貼水現貨的，多數情況下，貼水幅度的較限是10%。2016年，玻璃貨物出現了升水現貨的情況。在1605合約時(shí)期，升水10%也算到頂了。之后，市場(chǎng)就會(huì )展開(kāi)一波調整。
　　
　　目前，現貨市場(chǎng)面臨非常大壓力，短期內指望現貨拉動(dòng)貨物難度很大。如果市場(chǎng)一定要頂著(zhù)10%的高升水去做多，面對的問(wèn)題就是以比市場(chǎng)價(jià)高出10%甚至更多的價(jià)格買(mǎi)入玻璃，而倉單的量高達27600噸，如果生產(chǎn)廠(chǎng)家不回購，等這些倉單流入現貨市場(chǎng)，那銷(xiāo)售壓力可想而知，幾乎是坐等虧損。
　　
　　表面上，玻璃貨物走勢更多的是跟隨螺紋鋼貨物，看對螺紋鋼走勢就能看對玻璃走勢。不過(guò)，需要指出的是，玻璃跟隨螺紋鋼運行是有前提條件的，那就是玻璃貨物的升貼水幅度在合理范圍內。一旦超出合理范圍，玻璃貨物不跟隨螺紋鋼波動(dòng)也是很正常的。去年年底，螺紋鋼持續弱勢，而玻璃大幅貼水后迅速上漲就是例證。
　　
　　綜上所述，現貨市場(chǎng)處于淡季加雨季，產(chǎn)能卻在擴張，在貨物升水近10%的情況下，繼續做多玻璃貨物非明智之舉。