國家目前對浮法新建產(chǎn)能控制較為嚴格，在下游依然保持旺盛需求的背景下，我們認為未來(lái)2 年，浮法玻璃行業(yè)依然有望保持高景氣，但基于謹慎性角度出發(fā)，我們假設公司現有普通浮法業(yè)務(wù)保持平穩盈利，業(yè)績(jì)增量主要來(lái)自防紫外超薄線(xiàn)，我們測算該線(xiàn)達產(chǎn)后年凈利潤預計在5000 萬(wàn)元以上（預計08 年貢獻3000 萬(wàn)），這也將成為公司浮法玻璃業(yè)務(wù)（除超白浮法玻璃外）主要的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn) 公司超白玻璃的銷(xiāo)售已經(jīng)打開(kāi)市場(chǎng)，未來(lái)將逐漸進(jìn)入放量期。公司07年超白玻璃銷(xiāo)量達到140 多萬(wàn)重量箱，我們測算公司超白線(xiàn)貢獻凈利潤近1 億元，我們維持公司08-09 年超白玻璃銷(xiāo)量200 萬(wàn)重量箱、250萬(wàn)重量箱的預測，我們預計超白線(xiàn)于08-09 年貢獻的凈利潤將達到1.4億、1.75 億元 公司100 萬(wàn)噸純堿項目資源條件優(yōu)越，正常運行后將是業(yè)內成本較低的純堿企業(yè)。純堿行業(yè)目前景氣持續上升，我們預測08 年純堿供給更趨緊張，純堿行業(yè)景氣至少持續到08 年底，純堿景氣使得公司盈利預期大幅提升。目前主流純堿企業(yè)的出廠(chǎng)均價(jià)已達1900 元/噸（含稅），考慮到09 年純堿行業(yè)面臨不確定性，純堿價(jià)格保守按照1700 元/噸（含稅）、純堿銷(xiāo)量按90 萬(wàn)噸測算，則公司09 年純堿貢獻凈利潤有望達3億元，僅純堿貢獻的EPS 將達到1 元 我們認為純堿、超白玻璃及防紫外線(xiàn)超薄玻璃等是公司08-09 年主要的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)，尤其是純堿市場(chǎng)的景氣有望大幅提升公司的盈利預期，我們將公司07-09 的EPS 從0.70 元、1.11 元、1.60 元調高至0.71 元、1.19 元、2.10 元，調高公司目標價(jià)至53 元，上調至“強烈推薦”評級 風(fēng)險提示：平板玻璃、純堿行業(yè)景氣下滑；純堿項目未能按期投產(chǎn)。