【中玻網(wǎng)】本周以來(lái)，玻璃市場(chǎng)一掃近期震蕩調整的頹勢，FG1701合約周二早盤(pán)快速漲停，夜盤(pán)仍以高開(kāi)姿態(tài)沖擊1200元/噸一線(xiàn)，成為短期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。至于短期大漲背后的邏輯，我們認為主要還是受近期持續升溫的市場(chǎng)情緒驅動(dòng)，尤其是黑色系持續沖高帶動(dòng)下市場(chǎng)資金轉而向玻璃市場(chǎng)這塊“洼地”發(fā)起進(jìn)攻。但是，結合當前玻璃現貨走勢及基本面趨勢，我們認為玻璃在短期沖高過(guò)程中或面臨基本面支撐不足以及炒作情緒快速降溫的風(fēng)險。因此，建議投入資金者謹慎追多，前期入場(chǎng)的多單止盈觀(guān)望為宜，短期警惕市場(chǎng)沖高回落風(fēng)險。
　　
　　投入資金策略
　　
　　短線(xiàn)多單止盈觀(guān)望。
　　
　　風(fēng)險因素
　　
　　1、現貨庫存大幅回落；2、資金持續流入；3、宏觀(guān)及系統性風(fēng)險。
　　
　　一、市場(chǎng)情緒主要短期大漲行情
　　
　　本周以來(lái)，玻璃市場(chǎng)一掃前期震蕩回調的頹勢，FG1701合約周二早盤(pán)快速漲停，夜盤(pán)仍以高開(kāi)姿態(tài)沖擊1200元/噸一線(xiàn)，截至周三收盤(pán)本周累計漲幅已逾5%，成為短期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。對于玻璃短期大漲的邏輯，我們認為主要還是受近期持續升溫的市場(chǎng)情緒驅動(dòng)。
　　
　　10月份以來(lái)黑色板塊走出一波持續上漲行情，其中“雙焦”無(wú)疑是本輪行情的領(lǐng)頭羊，10月份焦炭主力合約累計漲幅高達38.68%，其他品種漲幅亦均超過(guò)15%。相比之下，玻璃市場(chǎng)始終未能9月份沖高回落后的震蕩調整格局，短期走勢上大幅弱于黑色品種。但與此同時(shí)，玻璃市場(chǎng)交投較為活躍，從主力合約成交持倉比來(lái)看，玻璃與動(dòng)力煤大幅高于板塊內其他品種，短線(xiàn)投機氛圍較濃。因此，在整體市場(chǎng)做多情緒高漲的影響下，炒作資金抄底玻璃這一市場(chǎng)“洼地”亦成為必然。
　　
　　二、現貨支撐不足，淡季維穩為重
　　
　　相比貨物市場(chǎng)的“驚心動(dòng)魄”，近期玻璃現貨市場(chǎng)卻表現平淡，或難以支撐期價(jià)的連續拉升。上周，全國要點(diǎn)城市浮法玻璃均價(jià)下挫18元/噸至1508元/噸，環(huán)比下跌1.18%，主要在于東北市場(chǎng)進(jìn)入冬季后下游需求銳減，導致玻璃價(jià)格大幅回落，從而拖累整體市場(chǎng)走勢�，F貨基準地河北沙河市場(chǎng)走勢較為平穩，根據中國玻璃貨物網(wǎng)的數據，安全、德金等主要廠(chǎng)庫已連續4-5周未做價(jià)格調整，當前5mm玻璃報價(jià)維持于1230-1250元/噸。而與此同時(shí)，國內煤炭、鋼材價(jià)格持續上漲，焦炭、焦煤等市場(chǎng)表現尤為強勢，現貨累計漲幅較高逾50%，也是支撐近期貨物市場(chǎng)大漲的主要因素之一。
　　
　　庫存方面，受9月底汽運運費上漲和國慶長(cháng)假等因素的影響，近兩個(gè)月來(lái)國內多數玻璃生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)歷了一輪庫存累積，整體庫存反彈較為明顯。但從近幾周的統計數據來(lái)看，玻璃企業(yè)庫存增勢有所放緩，目前基本維持在3200萬(wàn)重箱左右�！敖鹁陪y十”過(guò)后，北方市場(chǎng)迎來(lái)冬季淡季，從歷史庫存走勢來(lái)看未來(lái)一個(gè)季度庫存壓力仍將逐步回升，玻璃價(jià)格大漲的可能性不大，淡季企業(yè)調價(jià)政策多將以維穩為主。
　　
　　三、后市沖高回落風(fēng)險加劇
　　
　　結合當前玻璃市場(chǎng)走勢及基本面趨勢，我們認為玻璃在短期沖高過(guò)程中將面臨兩方面的風(fēng)險。一方面，在脫離基本面大幅拉升過(guò)后，貨物貼水幅度快速收縮，FG1701合約較沙河廠(chǎng)庫現貨報價(jià)貼水幅度由上周的120-140元/噸收縮至60元/噸左右，在沙河市場(chǎng)價(jià)格穩中有降的預期下，后市進(jìn)一步上漲的空間不大；另一方面，大漲后盈利盤(pán)高位了結需求漸增，市場(chǎng)炒作氛圍或難以持續，資金流出作用下或導致市場(chǎng)短期波動(dòng)加劇。因此，我們建議投入資金者警惕玻璃沖高回落風(fēng)險，短線(xiàn)多單逢高止盈后暫以觀(guān)望為宜。
　　
　　操作建議
　　
　　多單止盈觀(guān)望。
　　
　　風(fēng)險因素
　　
　　1、現貨庫存大幅回落；2、資金持續流入；3、宏觀(guān)及系統性風(fēng)險。