【中玻網(wǎng)】光伏逆變器龍頭，加速布局海外市場(chǎng)：公司在國內光伏逆變器龍頭地位穩固，市場(chǎng)占有率穩定在35%左右，預計公司2016年光伏逆變器整體出貨量將實(shí)現同比穩定增長(cháng)。從中長(cháng)期來(lái)看，國內光伏新增裝機將維持穩定，國內逆變器市場(chǎng)將是公司業(yè)績(jì)的穩定支撐。公司在海外逆變器市場(chǎng)加速布局開(kāi)拓，海外業(yè)務(wù)占比持續提升，將成為公司逆變器業(yè)務(wù)的增長(cháng)點(diǎn)。

　　電站系統集成業(yè)務(wù)維持高增長(cháng)：自2013年進(jìn)入電站系統集成業(yè)務(wù)以來(lái)，公司在該業(yè)務(wù)板塊始終保持高增長(cháng)態(tài)勢。公司電站開(kāi)發(fā)以安徽當地為主，憑借已有的電站建設項目積累以及在當地的資源優(yōu)勢，預計公司的電站系統集成業(yè)務(wù)能夠長(cháng)期維持穩定增長(cháng)。公司定增募資26億已經(jīng)到位，為電站系統集成業(yè)務(wù)的拓展奠定了良好的資金基礎。

　　儲能產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，市場(chǎng)空間打開(kāi)在即：2016年7月，陽(yáng)光三星電力儲能設備產(chǎn)線(xiàn)首期實(shí)現投產(chǎn)，采用三元鋰電路線(xiàn)。三星良好的品牌效應與技術(shù)優(yōu)勢有助于合資公司的儲能產(chǎn)品快速打開(kāi)市場(chǎng)，公司將會(huì )充分發(fā)揮電力電子技術(shù)優(yōu)勢，結合先進(jìn)的鋰電技術(shù)，對儲能市場(chǎng)進(jìn)行布局和開(kāi)拓。目前公司鋰電儲能成本在0.7-0.8元/度左右，儲能的市場(chǎng)空間打開(kāi)在即。進(jìn)軍新能源車(chē)電控業(yè)務(wù)：公司電控產(chǎn)品目前主要定位新能源客車(chē)市場(chǎng)，在省內進(jìn)行率先拓展。目前公司已是安凱新能源客車(chē)電控的靠前大供應商。新能源車(chē)在未來(lái)將維持高速增長(cháng)，隨著(zhù)公司市場(chǎng)的開(kāi)拓和產(chǎn)品線(xiàn)的擴展，電控業(yè)務(wù)將創(chuàng )造公司新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。

　　盈利預測：預計公司2016-2018年的EPS分別為0.44、0.53和0.64元，公司光伏逆變器與電站系統集成業(yè)務(wù)穩定發(fā)展，儲能及電控板塊將現高增長(cháng)，給予公司“增持”評級。

　　風(fēng)險提示：光伏新增裝機不及預期；儲能市場(chǎng)開(kāi)拓不及預期。