【中玻網(wǎng)】核心觀(guān)點(diǎn)：

　　2015年公司進(jìn)行重大戰略調整，將單一玻璃主業(yè)切換為“玻璃+教育”雙主業(yè)共同發(fā)展模式。截至2016年底，先后(擬)收購全人教育、培基教育、徐幼集團等幼兒教育公司。公司教育主業(yè)高速發(fā)展，在2016年、2017年、2018年承諾凈利潤分別為6,960萬(wàn)元、11,500萬(wàn)元、13,820萬(wàn)元。

　　2016Q3財務(wù)表現亮眼，全年業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)2016年前三季度營(yíng)業(yè)收入8.81億元，同比增長(cháng)19.01%，前三季度歸母凈利潤8,659萬(wàn)元，同比增長(cháng)75.24%。此外，公司近期公告，2016年業(yè)績(jì)比上年同期增長(cháng)87%--112%，全年業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。家電玻璃行業(yè)穩健發(fā)展，公司具備很強的資本優(yōu)勢和規模優(yōu)勢。太陽(yáng)能玻璃行業(yè)受下游影響，收入長(cháng)期將受益于下游景氣回升。

　　教育主業(yè)高速發(fā)展秀強目前教育格局：聚焦幼教，平臺初顯。幼教行業(yè)現狀：市場(chǎng)空間廣闊，競爭激烈，集中度有待提高。公司幼教板塊未來(lái)發(fā)展：以直營(yíng)模式為主，業(yè)績(jì)完成良好，業(yè)績(jì)承諾具有成長(cháng)性。

　　投入資金建議：維持“買(mǎi)入”評級公司是家電玻璃領(lǐng)域龍頭，競爭實(shí)力突出，在太陽(yáng)能玻璃領(lǐng)域也頗有實(shí)力，未來(lái)主業(yè)仍將保持穩��；同時(shí)公司二次創(chuàng )業(yè)信心十足，外延收購全人教育，率先布局幼教市場(chǎng)與在線(xiàn)教育；產(chǎn)業(yè)設立資金項目迅速落地，進(jìn)一步完善布局，未來(lái)發(fā)展潛力巨大。徐幼集團并購后，盈利能力將進(jìn)一步增強。

　　預計公司2016-2018年EPS為0.21、0.38、0.51元，維持“買(mǎi)入”評級。

　　風(fēng)險提示玻璃主業(yè)大幅下滑、教育主業(yè)不達預期。