【中玻網(wǎng)】?jì)r(jià)格：本周全國水泥均價(jià)341.5元/噸，環(huán)升0.5元/噸。華北地區持續停窯造成的供應緊張局面加劇,水泥企業(yè)借機積較推漲。華東局部水泥價(jià)格也有所上揚,需求增長(cháng)起到重要作用。華北京津地區受持續停窯影響,水泥企業(yè)積較推漲。全國浮玻均價(jià)81.8元/重量箱，環(huán)降0.7元,華南價(jià)格連續下調，一是回籠資金需要二是減少外部流入；同時(shí)沙河因加工企業(yè)持續停產(chǎn),玻璃流向魯豫皖地區。3月中下旬沙河會(huì )展到來(lái)，且深加工將恢復生產(chǎn),后期需求將陸續恢復。庫存：水泥庫存環(huán)比持平，華東、西南環(huán)降1.3、1.3%、中南環(huán)升2.3%；熟料庫存環(huán)降1.9%，華東、中南、西北、華北下降3.6、2.3、2.0、1.7%；粉磨開(kāi)工率環(huán)升5.5%，華東、中南、西南上漲13.1、7.3、3.8%。玻璃庫存環(huán)升10萬(wàn)重箱，河北、湖北、廣東分別增加54、26、7萬(wàn)重箱，遼寧下降17萬(wàn)重箱。

　　我們認為，兩會(huì )對建材行業(yè)的影響有三：

　　一是地產(chǎn)去庫存和增供給修正市場(chǎng)預期。三四線(xiàn)城市要支持居民自住和進(jìn)城人員購房需求，對房?jì)r(jià)上漲壓力大的城市要合理增加住宅用地。此政策疊加較近較為亮眼的三四線(xiàn)地產(chǎn)銷(xiāo)售數據，在修正一二線(xiàn)城市投入資金的悲觀(guān)預期外，也將提振三四線(xiàn)的地產(chǎn)銷(xiāo)售預期，利好消費建材龍頭,要點(diǎn)關(guān)注三四線(xiàn)城市布局完善的標的，優(yōu)選兔寶寶、三棵樹(shù)、偉星新材、東方雨虹、北新建材。

　　二是基建投入資金的結構性機會(huì )凸顯。2017年規劃完成鐵路建設投入資金8000億、公路水運投入資金1.8萬(wàn)億，和2016年計劃比增長(cháng)有限。這驗證了市場(chǎng)此前的預期——今年基建投入資金是針對性而非大范圍，從而一帶一路和京津冀的投入資金價(jià)值愈加凸顯。因此，繼續看好中西部的需求邏輯，要點(diǎn)關(guān)注新疆、云南、京津冀，標的天山股份、華新水泥、冀東水泥。

　　三是環(huán)保趨嚴利好龍頭企業(yè)。去產(chǎn)能未提水泥玻璃,核心仍是鋼鐵煤炭，但環(huán)保趨嚴明確，利好龍頭企業(yè),包括水泥、玻璃及耐材行業(yè),標的海螺水泥、旗濱集團、北京利爾。此外環(huán)保要求加大燃煤電廠(chǎng)超低排放和節能改造力度，東中部地區要分別于今明兩年完成，西部地區于2020年完成。加裝低溫省煤器是一個(gè)較好的選擇,從而利好開(kāi)爾新材。