春節前低庫存、高成本、需求相對較好的情況下，春節前玻璃市場(chǎng)政策推出時(shí)間普遍較晚（多區域在1月中旬前后），并且力度較為有限。由此導致了春節前中下游客戶(hù)備貨量較為有限。春節后，中下游集中補貨，玻璃市場(chǎng)主要區域出貨出現快速好轉。但下游開(kāi)工偏穩，新增訂單有限下，需求跟進(jìn)表現不足，2月份下旬市場(chǎng)出現反轉，首先在銷(xiāo)區華南、華東市場(chǎng)出現松動(dòng)，尤其華南市場(chǎng)高價(jià)大幅下滑120元/噸左右。觀(guān)望氛圍增加，隨后主要區域華中、華北出現小幅松動(dòng)。

　　卓創(chuàng )通過(guò)對國內浮法線(xiàn)窯齡及冷修投產(chǎn)計劃，對全年產(chǎn)能計劃統計發(fā)現，今年供應面壓力相對非常大，2017年有復產(chǎn)計劃的有15條，合計日產(chǎn)能規格0噸；新點(diǎn)火計劃10條，日產(chǎn)能6450噸；冷修及停產(chǎn)計劃14條，日產(chǎn)能8600噸。在當前環(huán)保壓力非常大以及盈利不確定下，預期投放產(chǎn)能將明顯少于預期。

圖1

　　從圖中可以看出，2016年產(chǎn)能大幅增長(cháng)后，2017年年初產(chǎn)能處于相對高位。并且結合近幾月的產(chǎn)能投放冷修計劃，對未來(lái)幾個(gè)月的產(chǎn)能進(jìn)行預測，今年上半年的產(chǎn)能供應還是相對較為穩定的。

　　成本面看，2017年2月份以來(lái)，純堿價(jià)格雖有所下滑，但價(jià)位仍相對較高，并且今年環(huán)保壓力依舊非常大，純堿大幅下滑的預期不足，全年價(jià)格仍將高于2016年。燃料看，目前價(jià)格依舊處于高位，隨著(zhù)供暖期過(guò)去，行情存在一定下滑預期，但環(huán)保壓力下大幅下滑預期不足。綜合，2017年浮法玻璃成本面仍將處于相對高位，當前看，全行業(yè)實(shí)現盈利，但較去年八九月份已明顯下滑，當前毛利在50元/噸左右。

圖2

　　從需求面端看，通過(guò)對地產(chǎn)數據及玻璃行情的相關(guān)性分析，發(fā)現房地產(chǎn)成交增速與玻璃行情呈現明顯相關(guān)性，房地產(chǎn)銷(xiāo)量增速出現非常大轉折往往4-6個(gè)月在玻璃市場(chǎng)行情上表現出來(lái)。從上圖中可以看出，2016年9月份以來(lái)，房地產(chǎn)增速雖有所下滑，但仍處于相對高位，因此卓創(chuàng )預計這將對近幾個(gè)月的市場(chǎng)形成一定需求支撐。而從當前市場(chǎng)需求面看，雖加工廠(chǎng)訂單表現一般，但逐步有所增加，尤其low-e市場(chǎng)相對較好。上半年市場(chǎng)雖然整體偏淡，但市場(chǎng)并不存在大幅下滑預期。綜合以上，卓創(chuàng )對上半年市場(chǎng)持偏穩觀(guān)點(diǎn)。3月份市場(chǎng)看，當前沙河大廠(chǎng)價(jià)格在山東、安徽等地仍具備明顯的優(yōu)勢，卓創(chuàng )認為中上旬將呈現穩中略弱的行情，而兩會(huì )結束后，河北地區加工廠(chǎng)將開(kāi)工，屆時(shí)將有望迎來(lái)一波快速出貨期，屆時(shí)能否實(shí)現提漲，還需關(guān)注庫存削減情況(當前沙河大廠(chǎng)及貿易商手中均帶有較多庫存)。

　　下半年市場(chǎng)看，當前房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積正在下滑，預期將5月份之后的市場(chǎng)表現出來(lái)。卓創(chuàng )預計傳統淡季的六七月份及年底市場(chǎng)將出現非常大幅度的下滑，但還需關(guān)注政策面變化帶來(lái)的相關(guān)影響。