利好分析：

　　2017年3-4月份國內純堿各地區庫存情況對比

　　地區3月份庫存情況4月份庫存情況

　　華北182000145000

　　華東161000138000

　　華中9920072900

　　華南1400020000

　　西南19400095000

　　西北303300237000

　　東北2600031000

　　總計979500738900

　　國內純堿市場(chǎng)在經(jīng)歷了一季度持續走跌之后，目前市場(chǎng)行情已趨于穩定，而華東、華中地區部分廠(chǎng)家由于前期庫存消化情況良好，成交價(jià)格試探性上漲20-30元/噸，河南昊華駿化輕質(zhì)堿成交價(jià)格已由之前的1300元/噸提升至1330元/噸，豐成鹽化輕質(zhì)堿價(jià)格則連續兩次上調，由之前的1400元/噸上調至1450元/噸。

　同時(shí)，國內純堿整體庫存量也有明顯下降，據中宇資訊統計，3月底庫存總量在97萬(wàn)噸左右，4月底庫存總量已下降至73萬(wàn)噸左右，環(huán)比減少24萬(wàn)噸，由此可以看出，下游剛需相對穩定，且純堿廠(chǎng)家為緩解庫存壓力，不斷加大出口力度，3月份純堿出口總量為12.12萬(wàn)噸，出口量較2月份增加4.03％。而氯化銨市場(chǎng)的不斷下滑，導致部分聯(lián)堿企業(yè)出現虧損，在此情況下，廠(chǎng)家挺價(jià)心態(tài)較為突出，市場(chǎng)低價(jià)成交明顯減少。

　　利空分析：

　　2017年4月份國內純堿企業(yè)裝置檢修統計

　　企業(yè)名稱(chēng)產(chǎn)能生產(chǎn)工藝檢修情況

　　自貢富源12聯(lián)堿法4.3裝置檢修，計劃5月上旬恢復運行

　　云南云維20聯(lián)堿法4.10裝置檢修，計劃本月底恢復運行

　　蘇尼特堿業(yè)20天然堿法4.28有檢修計劃

　　中鹽吉蘭泰33氨堿法4.12-4.17裝置檢修

　　青海發(fā)投120氨堿法4.11-4.20裝置輪流檢修

　　遼寧大化60聯(lián)堿法4.17-4.18裝置檢修

　　據中宇資訊統計，本月全國純堿檢修企業(yè)為六家，由于大部分廠(chǎng)家檢修時(shí)間較短，且地區較為分散，總體產(chǎn)能對市場(chǎng)影響較小。目前，氨堿法企業(yè)整體開(kāi)工率在93％以上，在尚有盈利的情況下，企業(yè)限產(chǎn)意愿較低；而部分聯(lián)堿企業(yè)成本方面雖有虧損，但本月檢修企業(yè)數量不多，其限產(chǎn)企業(yè)也是寥寥可數，整體開(kāi)工率也在85％以上；國內三家天然堿法企業(yè)，裝置基本滿(mǎn)負荷生產(chǎn)，僅有內蒙蘇尼特本月底有檢修計劃。本月聯(lián)合體會(huì )議要求5月份開(kāi)始全行業(yè)限產(chǎn)10％-15％，但截止到本月底看來(lái)，純堿企業(yè)整體開(kāi)工率仍處于高位。

　　當前來(lái)看，全國純堿整體庫存量在73萬(wàn)噸左右，同比仍處于較高水平，且部分純堿企業(yè)后期有擴產(chǎn)計劃，假如后期檢修、限產(chǎn)企業(yè)較少，就目前下游需求及純堿企業(yè)開(kāi)工情況分析，后期庫存量仍有上漲趨勢。同時(shí)，4月25日-5月25日期間，第三批環(huán)保檢查組入駐天津、山西、遼寧、安徽、福建、湖南、貴州等7省開(kāi)展環(huán)境保護督察工作，屆時(shí)純堿及下游企業(yè)將受到影響，由于以上地區純堿企業(yè)整體產(chǎn)能及占比較小，加之外埠貨源能及時(shí)給予補充，后期對純堿市場(chǎng)影響不大。反之，下游印染及輕工玻璃占比相對較高，此次環(huán)保檢查對下游行業(yè)影響反而非常大，其整體需求或將有所減少。

　　在利好與利空因素并存的情況下，純堿市場(chǎng)區域分化越發(fā)明顯，部分高庫存地區不排除仍有下探可能，而庫存較少的區域或將出現穩中有漲的市場(chǎng)走勢，整體來(lái)看，純堿后市不排除漲跌互現的市場(chǎng)格局，鑒于此，后期還應多加關(guān)注市場(chǎng)供需情況及純堿、下游行業(yè)開(kāi)工情況。