1、生產(chǎn)廠(chǎng)家利潤較高，產(chǎn)能利用率高位維持

　　產(chǎn)能方面，從今年年初以來(lái)，玻璃產(chǎn)能雖然在淡季因檢修、搬遷等其他原因出現了小幅度的滑落，但就今年全年來(lái)看，整體仍然處于歷史高位，并且根據后期廠(chǎng)家的計劃來(lái)看，今年年底到明年年初還將有10條以上生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)或復產(chǎn)。據統計數據來(lái)看，我國玻璃行業(yè)生產(chǎn)線(xiàn)共計360條，除去由于較久關(guān)停、搬遷等原因不再可能復產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)，實(shí)際還有286條，其中在產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)242條，我國玻璃行業(yè)實(shí)際產(chǎn)能利用率約為83.2%，如圖所示，我國當前產(chǎn)能較去年同期大幅增加，這主要是由于生產(chǎn)廠(chǎng)家利潤較高所決定的。近期沙河地區平均生產(chǎn)一噸玻璃的利潤在230元左右，而當前沙河地區的現價(jià)折盤(pán)面價(jià)格僅1390元/噸，利潤率高達17%左右，高額利潤導致生產(chǎn)廠(chǎng)家紛紛采取加速恢復冷修生產(chǎn)線(xiàn)等方式努力去維持較高產(chǎn)能水平以謀求更高的效益。但從另一方面來(lái)看，當前持續增加的產(chǎn)能也限制了遠期期價(jià)的上漲空間。

　　2、庫存水平持續下滑，廠(chǎng)家產(chǎn)銷(xiāo)水平較好

　　庫存水平從八月中旬之后開(kāi)始出現了明顯的滑落，當然這與生產(chǎn)廠(chǎng)家的銷(xiāo)售策略是有很大相關(guān)性的。據上次調研結果顯示，今年下游房地產(chǎn)情況不及預期，同比去年幾乎無(wú)增長(cháng)，部分地區甚至略有下滑。但今年庫存水平的快速滑落的原因，除下游房地產(chǎn)行業(yè)需求沒(méi)有出現斷崖式下跌之外，還與廠(chǎng)家積較轉變銷(xiāo)售策略密不可分：廠(chǎng)家基于水運運費較低，因而從原本產(chǎn)能主要流向地區內部房地產(chǎn)，轉移到了對南方地區加大供給和加工后用于出口上。故從整體來(lái)看，只有約為50%左右的產(chǎn)能會(huì )真實(shí)流入本地房地產(chǎn)市場(chǎng)，因而就當前狀況來(lái)看，旺季的建材需求水平仍然可以維持穩定。

　　3、下游需求：銷(xiāo)售結構轉型，旺季需求仍存

　　下游需求方面如圖所示，今年以來(lái)，這兩個(gè)數據基本處于一個(gè)增速持續下滑的過(guò)程中，因此截止到8月份數據，房地產(chǎn)整體仍然還是在發(fā)展的，只不過(guò)發(fā)展速度出現了比較明顯的回落，根據我們之前的預期，房地產(chǎn)在今年仍然會(huì )處于穩定發(fā)展的狀態(tài)，真實(shí)出現負增長(cháng)，還要等到明年。但是就市場(chǎng)上的調研數據來(lái)看，今年建材需求相較于去年同期來(lái)說(shuō)基本持平，部分地區略有下滑，這已經(jīng)遠遠低于我們的預期。雖然由于廠(chǎng)家實(shí)行了良好的銷(xiāo)售政策導致玻璃價(jià)格仍然堅挺，但是等到旺季過(guò)后，玻璃價(jià)格或許并不樂(lè )觀(guān)。