【中玻網(wǎng)】10月20日華南浮法會(huì )議后各企業(yè)視自身情況上浮1-2元/重量箱，華南市場(chǎng)價(jià)格一直領(lǐng)漲全國其他地區；華北地區走貨八成以上，個(gè)別廠(chǎng)家實(shí)際成交價(jià)格讓利。

　　基本面依舊持穩，雖然現貨市場(chǎng)總有提價(jià)報道，參考價(jià)格并未出現變化，較后實(shí)際成交都會(huì )存在著(zhù)一些讓利手段。目前的僵持點(diǎn)在于成本端重心在抬高，而下游需求端預期在減弱，畢竟即將進(jìn)入冬季，玻璃需求即將進(jìn)入一個(gè)低谷。

　　沙河廠(chǎng)家庫存同比上漲40%以上，有大廠(chǎng)庫存高到倉庫裝不下，只能露天堆放。沙河安全10月20日向貿易商優(yōu)惠40元/噸，同一天沙河迎新優(yōu)惠20元/噸。10月21日沙河安全開(kāi)始接受承兌付款，相當于現貨價(jià)格在20日的基礎上再降20元/噸，沙河迎新在前一天優(yōu)惠的基礎上再降20元/噸。沙河廠(chǎng)家在降價(jià)后出貨不僅沒(méi)有好轉，反而導致整個(gè)沙河地區其他廠(chǎng)家出貨明顯走弱。

　　玻璃是一個(gè)淡旺季非常明確的市場(chǎng)。淡季庫存上漲，價(jià)格下跌；旺季庫存下降，價(jià)格上漲。一般的年景而言四季度都是淡旺季的轉折點(diǎn)，好的年景淡季來(lái)的晚，差的年景淡季來(lái)的早。這個(gè)轉折的靠前個(gè)信號是廠(chǎng)家庫存開(kāi)始累積，說(shuō)明旺季已經(jīng)在走弱；第二個(gè)較明確的信號是廠(chǎng)家開(kāi)始無(wú)法承擔累庫的壓力開(kāi)始降價(jià)。

　　現在沙河地區較有旗幟性意義的沙河安全和沙河迎新開(kāi)始在10月底降價(jià)，意味著(zhù)沙河地區的淡季提前到來(lái)。沙河安全是沙河地區非常大的玻璃廠(chǎng)之一，共有8條生產(chǎn)線(xiàn)，在產(chǎn)7條線(xiàn)。一般而言，沙河地區價(jià)格都是跟隨大廠(chǎng)定價(jià)。大廠(chǎng)提高出廠(chǎng)價(jià)，其他中小廠(chǎng)家都會(huì )跟隨，大廠(chǎng)降價(jià)，小廠(chǎng)也會(huì )跟隨降價(jià)。

　　較近2年以來(lái)，沙河安全定價(jià)非常強勢。過(guò)去庫存高了，廠(chǎng)家會(huì )降價(jià)，庫存較低才會(huì )漲價(jià)。較近兩年，沙河安全庫存高了不降價(jià)，庫存低了繼續漲價(jià)。這就造成沙河安全庫存一直都處于高位，但是由于此前2年整個(gè)市場(chǎng)需求都能持續向上，所以沙河安全的這種操作模式并沒(méi)有出現大的風(fēng)險，但是較近沙河安全再也無(wú)力承擔巨大的庫存壓力，被迫向下游優(yōu)惠。當前僅僅是10月底，往年這個(gè)時(shí)候還沒(méi)有完全進(jìn)入淡季，但是在這樣的情況下，廠(chǎng)家庫存仍然累積到無(wú)力承受的情況，這在歷年的玻璃市場(chǎng)中都是非常少見(jiàn)的。未來(lái)玻璃市場(chǎng)的淡季將至少要長(cháng)達半年之久，如果照目前的模式累庫，未來(lái)沙河廠(chǎng)家庫存累積幅度將會(huì )相當驚人的程度。

　　沙河安全的高庫存也并不是沙河地區的個(gè)案，整個(gè)沙河地區產(chǎn)能非常大的廠(chǎng)家庫存都非常高，小型廠(chǎng)家由于返利及價(jià)格較低等因素庫存處于適中位置。沙河地區定價(jià)一直以大型廠(chǎng)家為主，大廠(chǎng)持續降價(jià)，小廠(chǎng)后面都會(huì )被迫跟隨。

　　FG1801合約上山西利虎是可以交割的品牌。以目前山西利虎的各種報價(jià)來(lái)看，山西利虎未來(lái)倉單價(jià)格至少將比沙河市場(chǎng)便宜70元/噸。目前市場(chǎng)普遍以沙河地區1500元/噸作為現貨基準價(jià)計算升貼水，而山西利虎在沙河地區的含稅價(jià)不過(guò)1430元/噸，也就是說(shuō)整個(gè)市場(chǎng)對較便宜的倉單價(jià)格都出現了70元/噸的高估。以山西利來(lái)計算升貼水，當前貨物價(jià)格貼水較便宜倉單70元/噸，而這遠遠無(wú)法覆蓋未來(lái)2個(gè)月左右的淡季現貨下跌空間。

　　山西利虎是一家8月批的交割庫，FG1801是山西利虎可以參與交割的靠前個(gè)主力合約。由于今年西北地區需求一直不太好，所以當沙河跟隨華東和華南漲價(jià)的時(shí)候，山西地區漲幅弱于沙河和華東地區，現在沙河市場(chǎng)價(jià)格相對較低的德金、正大含稅價(jià)在1500元/噸，而山西利虎在沙河當地的貿易商含稅報價(jià)僅為1430元/噸。山西利虎到沙河地區運費大概在80元/噸左右，扣除貿易商返利后山西利虎的含稅出廠(chǎng)價(jià)可以低到1350元/噸�，F階段西北地區出貨情況在國慶節以后也開(kāi)始轉差，西北地區部分品牌玻璃價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始下滑，那么淡季開(kāi)始以后，西北地區后市價(jià)格只是到底會(huì )跌多少的問(wèn)題。

　　對于趨勢而言，未來(lái)價(jià)格將要下跌才是關(guān)鍵。玻璃市場(chǎng)現階段應該用熊市思維來(lái)進(jìn)行交易：如果市場(chǎng)價(jià)格一定要跌，那么就一定是先帶著(zhù)貼水下跌。等到交割月附近再去補貼水。