【中玻網(wǎng)】沙河玻璃實(shí)施采暖季限產(chǎn)15%以上(一度達到20%)，支撐玻璃價(jià)格上行。玻璃集中度還有明顯提升空間，設立去產(chǎn)能專(zhuān)項資金、鼓勵兼并重組等供給側新措施有望落實(shí)。

　　較近玻璃貨物連續大漲，今天又有三個(gè)玻璃貨物合約漲停。

　　浮法供給格局改善，核心利好龍頭旗濱。11月沙河地區產(chǎn)線(xiàn)大范圍關(guān)停釋放環(huán)保趨嚴信號，未來(lái)影響或將擴散，我們測算全國約10%的產(chǎn)能或將受影響。國家嚴控新建產(chǎn)線(xiàn)疊加環(huán)�；蛄町a(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)成本大幅上升，而明年或將步入冷修高峰期，供給格局改善。當前浮法價(jià)格淡季不淡，2018年或出現供給缺口。而供給收縮周期的漲價(jià)將令純堿等原材料價(jià)格下行。旗濱是A股浮法龍頭，憑借的成本管控能力和自身產(chǎn)品升級，其與競爭對手的盈利差距將進(jìn)一步拉開(kāi)。

　　產(chǎn)品升級，延伸玻璃深加工領(lǐng)域，旗濱開(kāi)啟2.0時(shí)代。我國建筑節能玻璃行業(yè)市場(chǎng)空間很大（2020年前1400億元），我們的研究表明，浮法原片自供率高的節能玻璃制造企業(yè)盈利能力更強，受地產(chǎn)周期影響更小。旗濱深加工用浮法原片全部自供，且新管理層在工程玻璃領(lǐng)域有著(zhù)豐富的經(jīng)驗，未來(lái)有望成為公司業(yè)績(jì)的重要支撐。此外公司馬來(lái)建廠(chǎng)，對接東盟市場(chǎng)，海外成長(cháng)空間打開(kāi)。