【中玻網(wǎng)】11月以來(lái)，在沙河多條生產(chǎn)線(xiàn)關(guān)停的意外利好帶動(dòng)下，玻璃貨物大幅走高，近、遠月合約先后打破1500元/噸大關(guān)，創(chuàng )出2013年4月以來(lái)新高。不過(guò)，隨著(zhù)冬季來(lái)臨，供需關(guān)系的變化將是決定玻璃現貨走勢的主要因素。

　　意外停產(chǎn)點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情

　　11月初，邢臺市環(huán)保局發(fā)出《關(guān)于對未帶有國家統一制式排污許可證玻璃企業(yè)實(shí)施停產(chǎn)的函》，要求四家工廠(chǎng)7條未取得排污許可證的生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)，這一意外利好點(diǎn)燃玻璃貨物市場(chǎng)做多熱情，玻璃主力1805合約探底后開(kāi)啟一輪上漲。11月底，玻璃貨物和現貨開(kāi)始顯現疲態(tài)，高位僵持。但12月2日邢臺市環(huán)保局再次發(fā)布通知，撤銷(xiāo)部分不合規生產(chǎn)線(xiàn)的排污許可證并要求停產(chǎn)，這助力1805合約打破1500元/噸大關(guān)。15%的采暖季限產(chǎn)再加上兩次十幾條生產(chǎn)線(xiàn)的停產(chǎn)，使得沙河地區平板玻璃產(chǎn)能階段性退出至少30%—35%�？梢哉f(shuō)，預期外的供應收縮是本輪玻璃大漲的重要因素。

　　“限產(chǎn)”與“停產(chǎn)”的不同之處在于15%的限產(chǎn)3月15日就將取消，而違規停產(chǎn)的生產(chǎn)線(xiàn)短期內很難恢復。限產(chǎn)對1805合約影響較小，而停產(chǎn)則直接影響1805甚至1809合約。這是近期1801合約與1805、1809合約之間價(jià)差顯著(zhù)收縮的主要原因。

　　目前，貨物價(jià)格已經(jīng)與現貨平水或者略高于現貨。未來(lái)期價(jià)是繼續高歌猛進(jìn)，還是利多出盡展開(kāi)回調，與供應會(huì )否繼續收縮息息相關(guān)。

　　沙河市場(chǎng)影響或減弱

　　雖然需求進(jìn)入下降趨勢，但是由于沙河供應顯著(zhù)減少，沙河玻璃現貨比較抗跌。再加上今年春節相對比較晚，沙河玻璃現貨價(jià)格下降時(shí)間將后延，空間將收窄。

　　從目前的玻璃貨物交割廠(chǎng)庫現貨價(jià)格來(lái)看，河北潤安、山西利虎兩個(gè)交割廠(chǎng)庫價(jià)格基本與沙河持平，淡季中沙河價(jià)格大概率會(huì )比上述地區更加堅挺，因此很可能出現上述兩個(gè)交割廠(chǎng)庫現貨價(jià)格低于沙河地區的情況。如果配以足夠的倉單，未來(lái)玻璃貨物價(jià)格有可能向這兩個(gè)交割庫轉移。沙河玻璃貨物基準地的地位將受影響。

　　貨物未來(lái)走勢分析

　　目前貨物市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)仍然是沙河生產(chǎn)線(xiàn)意外停產(chǎn)，但是隨著(zhù)這一事件逐漸消化，貨物已經(jīng)與現貨平水或者小幅升水現貨，市場(chǎng)關(guān)注要點(diǎn)將轉向需求減少。特別是近期燃煤取暖的放開(kāi)、“煤改氣”的暫緩等因素或預示環(huán)保影響將有所減弱，未來(lái)沙河地區玻璃生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)概率下降。

　　淡季需求減少基本確定，但是減少幅度不確定。另外，對于1805合約來(lái)說(shuō)，明年5月15%限產(chǎn)已經(jīng)取消，屆時(shí)現貨價(jià)格會(huì )否維持在年內高點(diǎn)值得懷疑。預計未來(lái)玻璃很難再度走出單邊大漲行情，但產(chǎn)能減少限制了淡季玻璃價(jià)格回調幅度，并延緩了價(jià)格回調的時(shí)間�，F貨高位振蕩格局將持續一段時(shí)間，貨物短期內不會(huì )出現大跌，但隨著(zhù)限停產(chǎn)炒作告一段落和下游需求下降更加明顯，貨物振蕩重心或逐步下行。因此，玻璃近期振蕩區間維持在1430—1500元/噸，中期可逢高布局空單。

　　目前分析玻璃貨物仍主要參照沙河現貨，但如果未來(lái)河北潤安、山西利虎兩個(gè)交割庫的價(jià)格大幅下跌或者出現大量倉單，則關(guān)注要點(diǎn)應該逐漸轉向上述地區現貨價(jià)格。