【中玻網(wǎng)】玻璃期現價(jià)格維持高位，廠(chǎng)家挺價(jià)意愿延續：

　　今年冬儲期間，玻璃廠(chǎng)家并未提供非常大幅度的價(jià)格優(yōu)惠政策，主要還是由于前期沙河地區多條生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)大大緩解了廠(chǎng)家的季節性庫存壓力，疊加下游需求端的表現尚可，以及廠(chǎng)家現金流充裕，因此即便在傳統淡季廠(chǎng)家也仍有較強的挺價(jià)意愿，期現貨價(jià)格均維持在相對高位。

　　供給端仍有增量，廠(chǎng)家庫存壓力尚未凸顯：

　　　目前需求端走弱態(tài)勢并未凸顯，但從中長(cháng)期看，后續需求端處于下行通道幾乎是不爭的事實(shí)。生產(chǎn)廠(chǎng)家普遍對節后傳統銷(xiāo)售旺季有所期待，近期也有調漲舉動(dòng)以烘托市場(chǎng)氛圍。我們認為雖然短期需求端不會(huì )明顯走弱，但也難有較好表現。

　　投入資金建議：

　　整體來(lái)看，我們判斷3月份玻璃期現貨價(jià)格貨仍有支撐，難以明顯下行。我們維持2月月報中的判斷，即玻璃1805合約或在【1400,1500】元/噸區間震蕩。

　　風(fēng)險提示：

　　玻璃行業(yè)出臺供給側改變細則。

　　玻璃期現價(jià)格維持高位，廠(chǎng)家挺價(jià)意愿延續：

　　今年冬儲期間，玻璃廠(chǎng)家并未提供非常大幅度的價(jià)格優(yōu)惠政策，主要還是由于前期沙河地區多條生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)大大緩解了廠(chǎng)家的季節性庫存壓力，疊加下游需求端的表現尚可，以及廠(chǎng)家現金流充裕，因此即便在傳統淡季廠(chǎng)家也仍有較強的挺價(jià)意愿，期現貨價(jià)格均維持在相對高位。

　　供給端仍有增量，廠(chǎng)家庫存壓力尚未凸顯：

　　除沙河多條生產(chǎn)線(xiàn)由于排污許可證核發(fā)問(wèn)題被迫停產(chǎn)外，截至目前其余地區的排污許可證核發(fā)工作均未再導致類(lèi)似停產(chǎn)事件發(fā)生。年初以來(lái)浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)在產(chǎn)日熔量呈增長(cháng)態(tài)勢，沙河停產(chǎn)導致的產(chǎn)能缺口正逐漸被冷修正產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)所填補。值得注意的是，生產(chǎn)廠(chǎng)家雖然在春節假期期間的庫存增量明顯，但當前庫存壓力仍未凸顯。春節假期前，大部分生產(chǎn)廠(chǎng)家并未提供非常大幅度的價(jià)格優(yōu)惠政策以發(fā)生反應貿易商和下游加工企業(yè)大量囤貨，預計節后隨著(zhù)貿易商和加工企業(yè)陸續復工，或會(huì )采取一定的補庫存操作，從而有利于加快生產(chǎn)企業(yè)出庫速度。

　　短期需求端雖不會(huì )明顯走弱，但也難有較好表現：

　　目前需求端走弱態(tài)勢并未凸顯，但從中長(cháng)期看，后續需求端處于下行通道幾乎是不爭的事實(shí)。生產(chǎn)廠(chǎng)家普遍對節后傳統銷(xiāo)售旺季有所期待，近期也有調漲舉動(dòng)以烘托市場(chǎng)氛圍。我們認為雖然短期需求端不會(huì )明顯走弱，但也難有較好表現。

　　投入資金建議：

　　整體來(lái)看，我們判斷3月份玻璃期現貨價(jià)格貨仍有支撐，難以明顯下行。我們維持2月月報中的判斷，即玻璃1805合約或在【1400,1500】元/噸區間震蕩。