【中玻網(wǎng)】春節后玻璃現貨市場(chǎng)意氣風(fēng)發(fā)，以沙河為首的生產(chǎn)廠(chǎng)家逐步漲價(jià)，不過(guò)，值得注意的是，目前玻璃廠(chǎng)家庫存仍有上升趨勢，生產(chǎn)利潤上升加快了廠(chǎng)家復產(chǎn)步伐，因此，后市期價(jià)上漲動(dòng)能會(huì )逐步減弱。

　　庫存消化尚需時(shí)日

　　近年來(lái)，由于環(huán)保趨嚴，市場(chǎng)供給端出現大規模調整，玻璃市場(chǎng)的季節性特征逐步弱化。主產(chǎn)區沙河玻璃價(jià)格自2017年二季度一路上漲至四季度末。2018年春節后下游加工企業(yè)還未完全恢復，玻璃廠(chǎng)家已迫不及待調漲價(jià)格。其中，沙河廠(chǎng)家在春節前就放風(fēng)節后會(huì )漲價(jià)，周邊市場(chǎng)也紛紛跟漲，山東、東北、江浙等市場(chǎng)均出現20元/噸左右的漲幅。本周召開(kāi)的華南會(huì )議也以漲價(jià)為主，會(huì )后決定上漲40元/噸。當前正處于下游復工時(shí)節，玻璃廠(chǎng)家普漲意在營(yíng)造市場(chǎng)氣氛。

　　目前沙河階段性的環(huán)保管制仍在進(jìn)行，政策尚未放松。由于春節前貿易商補庫，生產(chǎn)廠(chǎng)家庫存部分得到轉移，但玻璃社會(huì )庫存消耗仍需時(shí)日。根據中國玻璃貨物網(wǎng)統計顯示，2月底玻璃廠(chǎng)家庫存為3399萬(wàn)重量箱，較年初增加101萬(wàn)重量箱，較去年春節后增加100萬(wàn)重量箱。而對比去年同期產(chǎn)能來(lái)看，當前玻璃產(chǎn)能較2017年春節后減少830萬(wàn)重量箱，表明市場(chǎng)需求在走弱。從歷史數據看，玻璃市場(chǎng)庫存一般在春節后1—2個(gè)月內達到峰值，預計后期玻璃庫存繼續攀升概率大。

　　市場(chǎng)供給將會(huì )增加

　　2017/2018年采暖季，沙河玻璃要求限產(chǎn)15%。此外，去年11月沙河玻璃因排污許可問(wèn)題停產(chǎn)9條生產(chǎn)線(xiàn)，這是剛性生產(chǎn)的玻璃初次受到如此嚴厲的環(huán)保要求。市場(chǎng)供給大幅縮減，成為推動(dòng)價(jià)格上漲的重要動(dòng)力。而隨著(zhù)北方采暖季的結束，限產(chǎn)部分的供給將恢復。另外，2018年以來(lái)國內玻璃冷修2條生產(chǎn)線(xiàn)，分別是在2009和2010年點(diǎn)火，窯齡均已超過(guò)8年，而復產(chǎn)數量已有4條，國內玻璃產(chǎn)能凈增加量達1500噸/天。

　　純堿價(jià)格自去年12月初開(kāi)始高位回落，截至目前下滑幅度高達800元/噸，對應玻璃成本回落160元/噸左右，但同期玻璃價(jià)格調整幅度有限，廠(chǎng)家利潤大幅提升，經(jīng)粗略計算，目前沙河玻璃廠(chǎng)家利潤高達400元/噸，利潤率約30%，高利潤狀態(tài)促使玻璃廠(chǎng)家復產(chǎn)意愿增加。據了解，二季度還有河北大光明及湖北三峽新材(600293,股吧)等生產(chǎn)線(xiàn)即將復產(chǎn)，加上新建的湖北明宏三線(xiàn)，日熔化量將增加2100噸，后期玻璃市場(chǎng)供給增加無(wú)疑。

　　總之，當前玻璃期價(jià)受到現貨漲價(jià)的支撐，短期仍處于高位振蕩局面，不過(guò)由于缺乏有效利好發(fā)生反應，廠(chǎng)家出庫仍有壓力，加上市場(chǎng)供給增加預期的壓制，后市玻璃期價(jià)或展開(kāi)調整。