【中玻網(wǎng)】近期玻璃貨物弱勢運行，主力1805合約上周全周下跌6.53%至1375元/噸，本周一企穩略反彈。截至昨日收盤(pán)，玻璃貨物主力合約報收1386元/噸。分析人士指出，面對宏觀(guān)環(huán)境轉弱，二季度玻璃需求大概率同比下滑，玻璃價(jià)格或將進(jìn)入下降通道，中期可等待逢高做空機會(huì )。

　　期價(jià)大跌現貨穩中有漲

　　與貨物盤(pán)面弱勢不同，玻璃現貨市場(chǎng)穩中有漲。卓創(chuàng )資訊數據顯示，上周，國內浮法玻璃均價(jià)為1768.85元/噸，與前周相比漲1.97元/噸，漲幅0.11%。

　　分地區來(lái)看，銀河貨物分析師黃居歐表示，華北地區玻璃價(jià)格小幅走高，成交一般，沙河廠(chǎng)家庫存上升；華東市場(chǎng)基本穩定，個(gè)別廠(chǎng)優(yōu)惠繼續；華中市場(chǎng)，玻璃價(jià)格調整動(dòng)力不足，企業(yè)整體庫存略降；華南市場(chǎng)持穩，深加工企業(yè)補充備貨帶動(dòng)原片生產(chǎn)企業(yè)出貨放量，促進(jìn)了原片生產(chǎn)企業(yè)春節后庫存壓力的釋放；西北市場(chǎng)整體需求偏淡，出貨較前期略放緩，庫存小漲；西南市場(chǎng),貴州、四川部分廠(chǎng)家價(jià)格略有上浮，整體產(chǎn)銷(xiāo)情況尚可；東北市場(chǎng)冬儲貨源拉貨完畢，剛需恢復較緩，市場(chǎng)走貨速度略降。

　　對于貨物盤(pán)面弱勢背后的邏輯，華泰貨物玻璃分析師尉俊毅解釋道：“一季度是玻璃市場(chǎng)傳統淡季，玻璃需求通常處于年內很低水平，2017年11月沙河地區9條產(chǎn)線(xiàn)因環(huán)保不達標集中關(guān)停，供給下降，使得玻璃價(jià)格淡季不淡。3月份隨著(zhù)需求逐漸復蘇，玻璃企業(yè)信心增強，3月份沙河安全玻璃出廠(chǎng)價(jià)連續上漲，然而玻璃漲價(jià)后需求已經(jīng)跟不上了，沙河地區貿易商主動(dòng)降價(jià)出貨，3月22日玻璃1805合約跌停�！�

　　他分析，雖然北方地區下游需求恢復滯后，但南方地區訂單情況良好，價(jià)格上漲，北方地區也有所補漲。與鋼廠(chǎng)不同，取暖季后玻璃企業(yè)還是很難迎來(lái)復產(chǎn)期，玻璃行業(yè)環(huán)保政策趨嚴是主因。然而，面對宏觀(guān)環(huán)境轉弱，二季度玻璃需求大概率同比下滑，玻璃價(jià)格或將進(jìn)入下降通道。

　　中期可等待逢高做空機會(huì )

　　玻璃生產(chǎn)方面，截至3月25日，全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)共計291條，在產(chǎn)237條，日熔量共計15.7萬(wàn)的噸。

　　“玻璃產(chǎn)能供應相對穩定，但庫存有壓力�！秉S居歐分析，后期剛需進(jìn)一步恢復，但市場(chǎng)貨源相對充足，貨源消化力度預期偏有限，對市場(chǎng)整體支撐力度一般。

　　據了解，在去年12月中旬至3月9日的玻璃市場(chǎng)淡季，玻璃庫存就大幅增加了393萬(wàn)重量箱�！安贿^(guò)玻璃企業(yè)并未主動(dòng)降價(jià)促銷(xiāo)，打破了以往庫存升價(jià)格降這一規律�！蔽究∫阏f(shuō)。

　　從宏觀(guān)來(lái)看，尉俊毅認為，今年1-2月份M1增速大幅下降，由于M1是企業(yè)存款，企業(yè)資金下降后經(jīng)濟的活躍性將明顯下降，M1-M2差值回落至零軸下方，從過(guò)去經(jīng)驗來(lái)看，這意味著(zhù)商品價(jià)格下跌趨勢可能已經(jīng)形成。1-2月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售增速下降速度加快，玻璃需求不容樂(lè )觀(guān)。

　　“二季度是玻璃需求由強轉弱的季節，4月份全國范圍氣溫回升，下游需求就迎來(lái)集中釋放期，尤其北方‘2+26’城市被舒緩的需求將復蘇，這對玻璃形成明顯支撐。不過(guò)今年住宅竣工面積出現大幅下降，加上貨幣政策偏緊格局短期不會(huì )輕易改變，玻璃后期需求不容樂(lè )觀(guān)�！彼A計，若二季度玻璃企業(yè)庫存下降幅度有限，那么前期囤貨較多的貿易商可能會(huì )信心受挫，不排除出現集中拋貨。近期玻璃現貨價(jià)格持續上漲，玻璃貨物大幅跳水后貼水幅度非常大，對玻璃1805合約形成一定支撐，但中期來(lái)看，除非環(huán)保政策進(jìn)一步收緊，否則需求下滑邏輯將導致玻璃1809合約大部分時(shí)間都處于貼水狀態(tài)，建議等待逢高做空機會(huì )。