金晶于近日公布了08年中報。報告期內，公司實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約7.6億元，同比增長(cháng)20.5%;其中歸屬母公司股東的凈利潤約1.01億元，同比增長(cháng)10.9%;實(shí)現基本每股收益0.17元，基本符合我們的預期。

    綜合毛利率下跌，超白玻璃毛利率保持穩定

    報告期內，公司玻璃業(yè)務(wù)的綜合毛利率從去年同期的27.1%下跌至23.9%，下跌3.2個(gè)百分點(diǎn);其中普通浮法玻璃與高等浮法玻璃兩塊業(yè)務(wù)的毛利率為16.2%，較去年同期下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。玻璃業(yè)務(wù)毛利率下跌的主要原因是今年上半年純堿和重油價(jià)格大幅上漲。截至08年2季度，重油價(jià)格同比上漲23.9%至3125.7元/噸;純堿價(jià)格同比上漲35.6%至1822.3元/噸。而浮法玻璃價(jià)格從去年10月份的高位回落后表現疲軟，企業(yè)無(wú)法轉嫁成本，盈利空間被壓縮。

    但公司的超白玻璃業(yè)務(wù)依然保持50%以上的高毛利率。報告期內，公司共計銷(xiāo)售超白玻璃約70萬(wàn)重量箱，單位售價(jià)約220元/重量箱;毛利率達到54%，較去年同期上漲2個(gè)百分點(diǎn)。超白玻璃的高毛利率顯示出該產(chǎn)品在市場(chǎng)銷(xiāo)售管道方面有一定的進(jìn)入壁壘。盡管?chē)鴥炔糠止?南玻、晶牛等)亦能生產(chǎn)超白玻璃，但我們認為，南玻等公司的超白玻璃在市場(chǎng)拓展進(jìn)度方面與金晶科技仍有非常大差距，因此短期內，金晶科技超白玻璃的高毛利率可以維持。目前公司進(jìn)一步加強了與PPG的戰略合作，實(shí)現超白玻璃技術(shù)和市場(chǎng)的共享，為公司下一步在太陽(yáng)能等新興領(lǐng)域的高速發(fā)展奠定基礎。