信義汽車(chē)玻璃增長(cháng)理想 維持買(mǎi)入評級

　　公司總體營(yíng)業(yè)額增長(cháng)53.9％至18.8億港元，汽車(chē)玻璃增長(cháng)理想 ，而令市場(chǎng)驚訝的是，其浮法玻璃的飛速增長(cháng)，雖然建筑玻璃的營(yíng)業(yè)額增長(cháng)只有24.2％，但在大部分國家地產(chǎn)市場(chǎng)不景氣的前提下，我們覺(jué)得有這樣增長(cháng)已是可貴。

　　但在當前背景下，依然下調了公司的目標價(jià)，原因有三：1、毛利率縮減在重油和純堿價(jià)格雙雙登頂的今年顯得無(wú)可避免；2、建筑玻璃的營(yíng)業(yè)額很可能持續受到大部分國家樓市的不景氣影響；3、負債率今年和往后將攀升，我們降低目標市盈率，由之前的12.5倍降至10.5倍。即使這樣，我們仍維持信義買(mǎi)入評級，目標價(jià)則降至7.43港元，而與此同時(shí)，我們相當看好公司誘人的股息收入和其主業(yè)汽車(chē)玻璃的健康增長(cháng)。