【中玻網(wǎng)】旺季玻璃現貨市場(chǎng)表現弱于16-17年同期，期價(jià)明顯回調：

　　今年旺季玻璃現貨市場(chǎng)的整體表現要弱于16-17年同期水平。8月下旬以來(lái)，玻璃期價(jià)出現明顯回調。主要是因為9月份進(jìn)入旺季以來(lái)，需求端實(shí)際表現不及預期，沙河多廠(chǎng)家采取優(yōu)惠活動(dòng)降價(jià)促銷(xiāo)，其他地區也有廠(chǎng)家隨之跟降，市場(chǎng)信心受到打擊。從期現價(jià)差看，8月以來(lái)玻璃期價(jià)貼水幅度持續擴大，目前已經(jīng)處于年內高位。

　　前期沙河停產(chǎn)影響被抵消，當前在產(chǎn)日熔量高于往年同期：

　　雖然8月份沙河地區因為環(huán)保因素停產(chǎn)了三條生產(chǎn)線(xiàn)，但是其他地區生產(chǎn)線(xiàn)在較高的生產(chǎn)利潤驅動(dòng)下，仍在陸續點(diǎn)火投產(chǎn)，并且已經(jīng)完全抵消了沙河停產(chǎn)的影響。當前浮法玻璃在產(chǎn)日熔量要高于往年同期，據了解四季度仍有四條生產(chǎn)線(xiàn)有點(diǎn)火計劃，后續供給端繼續承壓是大概率事件。此外，雖然當前浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫存水平低于往年同期，但從公布的浮法玻璃社會(huì )庫存數據看，直至今年7月份，浮法玻璃社會(huì )庫存量要明顯高于往年同期，大量庫存或積壓在貿易商及終端處。今年廠(chǎng)家累庫已經(jīng)開(kāi)始，整體來(lái)看要比往年開(kāi)始得早，后期還有國慶長(cháng)假，預計十月份后廠(chǎng)家庫存壓力會(huì )非常大。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續降溫，玻璃需求端將延續漸進(jìn)式走弱：

　　據了解，今年的訂單加工情況整體不及去年，旺季表現不及16-17年同期。從下游深加工產(chǎn)品看，除夾層玻璃8月份產(chǎn)銷(xiāo)情況較好外，中空和鋼化玻璃今年以來(lái)的產(chǎn)銷(xiāo)表現并不樂(lè )觀(guān)。后續隨著(zhù)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續降溫，玻璃需求端將延續漸進(jìn)式走弱態(tài)勢。

　　投入資金建議：

　　從中期看，玻璃供給端大概率會(huì )繼續承壓，十月份后廠(chǎng)家庫存壓力預計非常大，玻璃供需格局將維持漸進(jìn)式走勢態(tài)勢，中期仍推薦逢高沽空操作。當前1901合約的下行風(fēng)險高于上行空間。而短期來(lái)看，由于目前玻璃期價(jià)貼水現貨價(jià)格幅度非常大，短期期價(jià)進(jìn)一步明顯下挫空間預計也有限，短期1901合約或在【1320，1380】元/噸區間震蕩。

　　風(fēng)險提示：

　　玻璃行業(yè)出臺去產(chǎn)能實(shí)施細則。