【中玻網(wǎng)】在歐美日等發(fā)達國家地區，玻璃已是生活中的主要產(chǎn)品。2017年前三季度我國玻璃產(chǎn)量為5.73億重箱；2018年我國玻璃產(chǎn)能達到9.42億重箱，同比增加3.86%。目前，玻璃行業(yè)呈現寡頭壟斷格局。以下是玻璃市場(chǎng)投入資金分析。

　　玻璃行業(yè)有些分析部分與水泥行業(yè)類(lèi)似，浮法玻璃產(chǎn)能擴張也逐步趨于平穩，行業(yè)供給增速自2015年以來(lái)快速下滑，并于2017年達到歷史低點(diǎn)至3.16%，預計增速有望繼續下行。玻璃市場(chǎng)分析，供給需求增速總體變動(dòng)將趨于平穩，供給向下概率大，供求軋差也有望逐步收斂。

　　2018年，我國玻璃產(chǎn)能達到9.42億重箱左右，同比增加3.86%，以國家統計局公布的產(chǎn)量口徑看，大概到8.4億重箱，同比增加6.32%。玻璃市場(chǎng)投入資金分析，由于玻璃行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格比較好，盈利情況非常好，很多新建產(chǎn)能和冷修、復產(chǎn)產(chǎn)能比較高。但很多到期的生產(chǎn)線(xiàn)延緩了冷修停產(chǎn)時(shí)間，一增一減造成2018年產(chǎn)量增速從國家統計局口徑看是比較高的。隨著(zhù)市場(chǎng)價(jià)格平穩，預計2019年全年產(chǎn)能和產(chǎn)量都有5%左右的減速。從供需情況看，2019年玻璃現貨市場(chǎng)并不是非常悲觀(guān)的主要原因。還在于在產(chǎn)產(chǎn)能的到期冷修以及停產(chǎn)。預計2019年全年玻璃產(chǎn)能是9.1億重箱左右，同比減少3.39%，國家統計局公布的統計口徑是7.95%，同比減少5.35%。

　　從下游需求來(lái)看，房地產(chǎn)是平板玻璃的主要應用領(lǐng)域，占總需求的75%左右，主要應用于門(mén)窗、幕墻、家具等裝飾用品，其次是汽車(chē)領(lǐng)域和出口，占比分別約

　　10%和5%左右。由于玻璃與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)程度非常高，所以玻璃銷(xiāo)售與地產(chǎn)共周期。

　　從供給端看，未來(lái)產(chǎn)能出現緩慢降低的可能性非常大，2019年初由于行業(yè)利潤尚可維持，企業(yè)檢修動(dòng)能相對較低，但隨著(zhù)后期需求端的逐漸下移，供需矛盾加劇后行業(yè)利潤將出現非常大幅度的折損，進(jìn)而引發(fā)產(chǎn)能的主動(dòng)收縮，從時(shí)間周期上來(lái)看，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題并不是一朝一夕能夠妥善處理的。

　　2019年，隨著(zhù)趕工期的結束，下游建筑需求也將重新進(jìn)入淡季，后期的市場(chǎng)庫存也會(huì )相應增加。玻璃市場(chǎng)投入資金分析，目前全國實(shí)際產(chǎn)能利用率約為84%左右，且就廠(chǎng)家目前的生產(chǎn)線(xiàn)投復產(chǎn)計劃來(lái)看，明年生產(chǎn)線(xiàn)到期冷修需求較強，但在產(chǎn)業(yè)利潤尚可的前提下，廠(chǎng)家進(jìn)行大面積停產(chǎn)冷修的概率較小，因而我們判斷2019年的玻璃產(chǎn)能趨勢將高位穩定或略有減少；成本方面，由于后市玻璃產(chǎn)能仍將穩定高位，對純堿的需求能夠得到持續，因而其價(jià)格方面能夠得到部分支撐，但在玻璃行業(yè)整體趨弱的情況下，這種價(jià)格的壓力將逐漸向上傳導，因而純堿上方空間也被鎖住，隨著(zhù)玻璃價(jià)格壓力的向上傳導和遠期產(chǎn)能的逐步下降，純堿價(jià)格或也將出現階段性下滑的走勢，另一方面采暖季過(guò)后煤炭與石油焦等燃料方面的成本或面臨非常大幅度下降，因而后期成本端下移的概率偏大。

　　目前，玻璃生產(chǎn)成本占比非常大的兩項，一是原材料，二是能源；原材料主要是純堿、石英砂、石灰石等，不同企業(yè)采購價(jià)的差異來(lái)自于各自布局能力(不同地區價(jià)格會(huì )有些差異)；而玻璃生產(chǎn)和水泥、玻纖不一樣的地方主要來(lái)自于能源成本，不像水泥生產(chǎn)都是用煤，玻纖生產(chǎn)都是用天然氣，不同玻璃企業(yè)生產(chǎn)可以用不同的燃料系統；使用不同燃料，生產(chǎn)成本“天然”會(huì )有質(zhì)的差異。同時(shí)環(huán)保處理成本也會(huì )有差異，更多的環(huán)保投入，生產(chǎn)線(xiàn)上加裝脫硫脫硝等裝置會(huì )提升了玻璃企業(yè)的產(chǎn)品成本。

　　總的來(lái)說(shuō)，在行業(yè)產(chǎn)能恢復和下游需求逐漸趨弱的大環(huán)境下，筆者認為玻璃行業(yè)集中度低，龍頭企業(yè)難以拉開(kāi)和其他企業(yè)的差距的主要原因來(lái)自于成本端的“逆向選擇”。以上便是玻璃市場(chǎng)投入資金分析所有內容了。