【中玻網(wǎng)】光伏玻璃主要是用于光伏組件的透光面板。由于單體太陽(yáng)能光伏電池機械強度差、容易破裂，空氣中的水分和腐蝕性氣體會(huì )逐漸氧化和銹蝕電較，因此太陽(yáng)能電池通常被EVA膠片密封在封裝面板和背板的中間，組成由封裝及內部鏈接的光伏組件。光伏電池主要分為晶硅電池和薄膜電池兩類(lèi)，應用于晶硅電池的光伏玻璃主要采用壓延法，應用于薄膜電池的光伏玻璃主要采用浮法。IHS數據顯示，晶硅光伏電池是目前技術(shù)成熟、應用廣泛的光伏電池，近10年在大部分國家光伏電池市場(chǎng)的份額始終保持在80%以上。

　　行業(yè)格局穩固，龍頭穩步擴產(chǎn)

　　2006年以前，太陽(yáng)能玻璃行業(yè)主要由國外數家優(yōu)異的玻璃制造商主要，包括旭硝子公司、Saint-Gobain、PPG等，國內光伏組件企業(yè)依賴(lài)進(jìn)口的光伏玻璃進(jìn)行生產(chǎn)。2006年后，隨著(zhù)光伏行業(yè)的快速發(fā)展，受到中國成為大部分國家非常大的太陽(yáng)能組件生產(chǎn)基地帶動(dòng)，國內玻璃制造商開(kāi)始投入資金超白光伏原片玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，國內產(chǎn)能迅猛增長(cháng)，實(shí)現光伏玻璃國產(chǎn)化。經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，國外進(jìn)口同類(lèi)產(chǎn)品已沒(méi)有競爭優(yōu)勢，旭硝子、Guardian等國外玻璃企業(yè)紛紛退出光伏玻璃市場(chǎng)。

　　2010年至2011年，以歐洲為代表的海外光伏市場(chǎng)快速發(fā)展，推動(dòng)太陽(yáng)能玻璃產(chǎn)能快速增加，各家光伏玻璃廠(chǎng)商紛紛擴產(chǎn)，其中龍頭企業(yè)擴產(chǎn)規模明顯優(yōu)異二線(xiàn)企業(yè)。

　　2012年的歐債危機導致歐洲多國相關(guān)部門(mén)大幅下調對光伏支持力度，當年新增裝機大幅下降，拖累大部分國家新增裝機同比下降，同年光伏玻璃產(chǎn)能增長(cháng)明顯放緩。2013年以來(lái)，受益于中國、日本及美國太陽(yáng)能組件的需求增長(cháng)，大部分國家太陽(yáng)能行業(yè)呈現復蘇跡象，太陽(yáng)能玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能也逐漸回升，國內市場(chǎng)新增裝機快速增長(cháng)，2017年我國光伏新增長(cháng)裝機打破53GW，行業(yè)高景氣度推動(dòng)龍頭企業(yè)繼續擴產(chǎn)，2017年底我國光伏玻璃產(chǎn)能達到1.98萬(wàn)噸/日。

　　未來(lái)，光伏玻璃環(huán)節集中度將持續提升，相比二線(xiàn)光伏玻璃企業(yè)，龍頭企業(yè)擴產(chǎn)動(dòng)力更為充足：傳統玻璃制造企業(yè)由于已具備較強的盈利能力，延伸進(jìn)入壁壘較強的光伏玻璃細分領(lǐng)域的動(dòng)力有限。

　　平價(jià)上網(wǎng)推動(dòng)系統成本下降，龍頭企業(yè)對下游議價(jià)能力強，玻璃價(jià)格有較強支撐。2010年至2018年，補貼下調倒逼技術(shù)進(jìn)步，推動(dòng)系統成本持續下降，至2018年底，我國光伏系統成本降至4.5元/瓦，降幅超過(guò)90%。目前光伏玻璃占組件成本比重約6%，我們認為，玻璃成本占組件成本比重較低而光伏玻璃環(huán)節集中度相對較高，光伏玻璃廠(chǎng)商具有更好的議價(jià)能力。另外，龍頭廠(chǎng)商對上游原材料供應商的規�；少徱材軌蛐纬梢幠�(yōu)勢、有效控制成本。

　　根據各大企業(yè)已公告/進(jìn)行中光伏玻璃擴產(chǎn)規劃，本輪產(chǎn)能擴張主要集中各新增2000噸/日產(chǎn)能、3000噸/日產(chǎn)能，至2020年底我國光伏玻璃廠(chǎng)商總產(chǎn)能將超過(guò)27000噸/日。

　　需求支撐、新增產(chǎn)能逐步釋放，光伏玻璃售價(jià)穩中有升

　　根據我們的測算，按照2019年新增裝機120GW、雙面發(fā)單技術(shù)占比達到20%測算，對應光伏玻璃需求約2.2萬(wàn)噸/日，而根據卓創(chuàng )資訊統計，目前我國在產(chǎn)光伏玻璃產(chǎn)能約2.1萬(wàn)噸/日，光伏玻璃供給處于緊平衡狀態(tài)，對目前光伏玻璃價(jià)格形成有力支撐。光伏玻璃價(jià)格自2018年下半年逐步進(jìn)入上行區間，主要受海外組件需求帶動(dòng)。2019年4月，雖然增值稅稅率由原有16%下調至13%，與對比其他環(huán)相比，光伏玻璃價(jià)格僅小幅下調。