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　　美國貿易委員會(huì )(USTR)12日發(fā)布公告，三類(lèi)光伏產(chǎn)品將從6月13日開(kāi)始豁免征收201關(guān)稅：1)由雙面電池組裝而成的雙面光伏組件；2)柔性玻璃纖維太陽(yáng)能電池板，輸出功率250-900W；3)電池片間隙大于10mm，間隙被透光膜填充的光伏組件。

　　評論

　　目前201關(guān)稅稅率高達25%，雙面發(fā)電組件獲豁免后在美國市場(chǎng)的應用比例將顯著(zhù)提升。

　　美國201關(guān)稅在光伏領(lǐng)域的實(shí)施，主要針對此前對華光伏雙反(大陸和寶島產(chǎn)能)未能覆蓋的非美國本土組件產(chǎn)能(主要集中在東南亞、日韓地區)。該關(guān)稅從2018年初起開(kāi)始執行，首年稅率30%，此后每年退坡5%，目前為25%，2021年降至15%，2022年退出，同時(shí)每年有2.5GW豁免配額。

　　目前雙面雙玻組件價(jià)格已經(jīng)與普通單面發(fā)電組件十分接近，豁免25%關(guān)稅后，雙面發(fā)電組件將獲得相比普通組件顯著(zhù)的價(jià)格優(yōu)勢，在美國市場(chǎng)的應用比例將大幅提升，甚至可能成為完全主流選擇。

　　東南亞產(chǎn)能在美國市場(chǎng)競爭力將顯著(zhù)提升，利好在東南亞具備雙面電池組件整體化產(chǎn)能的企業(yè)。

　　美國2018年新增裝機10.6GW，其中6.2GW為大型公用事業(yè)級電站(雙面組件的主要目標應用領(lǐng)域)，已簽署PPA供電協(xié)議的大型電站儲備項目規模達到24GW，已宣布的擬建項目規模約42GW，預計2022年聯(lián)邦I(lǐng)TC補貼由當前的30%降低至10%之前，美國市場(chǎng)都將保持較快增長(cháng)。

　　美國本土組件產(chǎn)能有限，其安裝量中一半以上組件來(lái)自海外進(jìn)口，且主要來(lái)源為東南亞地區，但目前雙面組件應用量較低。在雙面組件豁免201關(guān)稅后，東南亞產(chǎn)能將成為除中國大陸以外綜合成本更低的組件產(chǎn)能，而大陸產(chǎn)能由于仍然受制于雙反關(guān)稅而不具備競爭力，因此具備雙面電池組件生產(chǎn)能力(或改造潛力)的東南亞產(chǎn)能，將成為美國市場(chǎng)上更具競爭力的組件供應商。

　　與歐洲雙反措施終止后裝機增長(cháng)提速類(lèi)似，美國的光伏新增裝機或將因組件采購成本的大幅下降而加速增長(cháng)。

　　歐洲對華光伏雙反措施——進(jìn)口限價(jià)下限(MIP)在2018年9月到期后終止不再執行，令歐洲市場(chǎng)光伏組件價(jià)格在2018年25%左右大部分國家平均降幅的基礎上額外降低了15~20%，大幅下降的組件采購成本，令歐洲市場(chǎng)新增裝機需求顯著(zhù)提速。根據歐洲光伏協(xié)會(huì )的數據和預測，2018年歐洲新增裝機11.3GW，2019和2020年有望分別達到20GW和24GW。

　　預計豁免關(guān)稅后的雙面組件將憑借顯著(zhù)的價(jià)格優(yōu)勢，很快成為美國市場(chǎng)主流選擇，而美國光伏項目的平均建設成本也將因此明顯下降，從而產(chǎn)生與歐洲取消雙反措施后類(lèi)似的效果——新增裝機提速。

　　投入資金建議

　　由于本次關(guān)稅豁免的直接受益方為“除美國本土和中國以外的雙面電池組件產(chǎn)能”，而這種產(chǎn)能主要集中在東南亞、日韓地區，且光伏玻璃產(chǎn)品對運輸半徑較為敏感，因此，我們認為產(chǎn)業(yè)鏈受益程度由高到低依次為：東南亞玻璃產(chǎn)能、中國玻璃產(chǎn)能、東南亞雙面電池組件產(chǎn)能、以及透明背板生產(chǎn)企業(yè)。

　　對應到相關(guān)企業(yè)，要點(diǎn)推薦：擁有東南亞產(chǎn)能的光伏玻璃龍頭信義光能、福萊特玻璃(A/H)，以及在東南亞布局非常大電池組件產(chǎn)能的隆基股份、晶科能源，同時(shí)建議關(guān)注透明背板優(yōu)異企業(yè)中來(lái)股份。

　　風(fēng)險提示

　　全部貿易政策變動(dòng)，美國光伏需求不及預期。