【中玻網(wǎng)】截止9月13日，浮法玻璃產(chǎn)能利用率為70.3%，環(huán)比上周持平，同比去年下跌1.66%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能93810萬(wàn)重箱，環(huán)比上周持平，同比去年減少510萬(wàn)重箱。周末行業(yè)庫存3720萬(wàn)重箱，環(huán)比上周減少21萬(wàn)重箱，同比去年增加699萬(wàn)重箱。周末庫存天數14.47天，環(huán)比上周減少0.08天，同比增加2.77天。

　　旺季需求逐步恢復，各地價(jià)格持續上漲

　　本周全國白玻平均價(jià)格1615元/噸，環(huán)比上漲13元/噸，同比下降64元/噸。

　　華北：華北市場(chǎng)穩中上漲，沙河報價(jià)提漲1元/重量箱，產(chǎn)銷(xiāo)一般，廠(chǎng)家庫存略有上漲，京津唐區域個(gè)別廠(chǎng)家上調1元/重量箱；沙河廠(chǎng)家庫存為176萬(wàn)重箱，貿易商庫存為264萬(wàn)重箱；

　　華東：華東市場(chǎng)主流走穩，周初江浙區域價(jià)格小幅提漲，實(shí)際成交落實(shí)尚可，山東市場(chǎng)平穩運行，價(jià)格上調空間有限，整體出貨變動(dòng)不大；

　　華中：華中玻璃市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)波動(dòng)不大，節前下游拿貨積較性不高，價(jià)格調整乏力，僅有個(gè)別企業(yè)小漲；

　　華南：華南多數廠(chǎng)上漲1元/重量箱，整體成交較平穩，雖供應量有所增量，市場(chǎng)短期無(wú)壓；

　　西南：西南白玻普漲1-2元/重量箱，漲價(jià)落實(shí)良好，多數廠(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)平衡，缺貨明顯，中秋節后仍有提價(jià)意向；

　　西北：西北市場(chǎng)穩中有漲，寧夏金晶、神木瑞誠、咸陽(yáng)臺玻價(jià)格小漲，漲幅1元/重量箱，其余暫穩出貨，現多少廠(chǎng)白玻庫存壓力不大，整體庫存穩步小降；

　　本周?chē)鴥戎貕A市場(chǎng)變動(dòng)不大，市場(chǎng)交投氣氛溫和。近期國內浮法玻璃價(jià)格持續上漲，浮法玻璃對重堿需求量平穩，對重堿市場(chǎng)形成剛需支撐。本月國內重堿價(jià)格上漲50-100元/噸，沙河地區重堿報價(jià)1號上調100元/噸，但下游玻璃廠(chǎng)家抵觸情緒明顯，部分廠(chǎng)家本月實(shí)際價(jià)格尚未明確。純堿廠(chǎng)家重堿出貨較為順暢，庫存不高。目前國內重堿主流送到終端價(jià)格在1750-1950元/噸多數廠(chǎng)家執行月底定價(jià)。

　　供給面變化

　　本周沒(méi)有產(chǎn)能變化。前期點(diǎn)火的幾條生產(chǎn)線(xiàn)都已經(jīng)陸續引板生產(chǎn)。福建瑞玻新建800噸生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火時(shí)間延遲，計劃10月中旬左右。本溪玉晶二線(xiàn)600噸近期有冷修停產(chǎn)的計劃。

　　行業(yè)觀(guān)點(diǎn)

　　進(jìn)入“金九銀十”旺季，下游需求有所恢復，行業(yè)庫存持續下降，尤其在行業(yè)會(huì )議推動(dòng)下，各地價(jià)格持續推漲。由于純堿價(jià)格處于低位，企業(yè)盈利持續提升；我們判斷，由于低基數因素，8月份單月地產(chǎn)竣工增速有望轉正，這有助于提振市場(chǎng)信心；我們認為，由于近年來(lái)環(huán)保趨嚴與原燃料價(jià)格上升，行業(yè)盈利持續分化，具有規模、資金、渠道及產(chǎn)品結構等優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，抗周期能力逐步提升，其盈利的穩定性大幅提高，從跟進(jìn)數據來(lái)看，下半年龍頭企業(yè)盈利穩定增長(cháng)確定性高，隨著(zhù)流動(dòng)性寬松，盈利穩定、低估值且高分紅的玻璃龍頭有望迎來(lái)估值修正，彈性十足。

　　建議行業(yè)龍頭旗濱集團，關(guān)注信義玻璃-H。