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【中玻網(wǎng)】截止9月27日,浮法玻璃產(chǎn)能利用率為69.4%,環(huán)比上周下滑0.23%,同比去年下跌3.08%。在產(chǎn)玻璃產(chǎn)能92610萬(wàn)重箱,環(huán)比上周減少300萬(wàn)重箱,同比去年減少3090萬(wàn)重箱。周末行業(yè)庫存3718萬(wàn)重箱,環(huán)比上周減少86萬(wàn)重箱,同比去年增加605萬(wàn)重箱。周末庫存天數14.65天,環(huán)比上周增加0.07天,同比增加2.78天。
庫存低位,“金九銀十”旺季更旺
本周全國白玻平均價(jià)格1632元/噸,環(huán)比上漲8元/噸,同比下降41元/噸。
華北:華北市場(chǎng)上漲趨勢明顯,受會(huì )議提漲、產(chǎn)能縮減、去非標、限產(chǎn)等因素影響,華北月內累計走高2-4元/重量箱,原片企業(yè)、貿易商庫存均呈現下滑;華東價(jià)格呈現上漲趨勢,成交尚可;
華東:華東上旬價(jià)格穩中上調,但落實(shí)情況一般,中秋假期走貨略放緩,下旬受行業(yè)會(huì )議提振,加之政策面影響,價(jià)格穩步小漲,月末山東市場(chǎng)運輸受限,走貨放緩,庫存小漲,但整體白玻庫存壓力不大;
華中:華中市場(chǎng)需求較穩,但價(jià)格調整不大,假期以及下月軍運會(huì )召開(kāi)因素對市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生影響,中旬后企業(yè)總體庫存小漲,價(jià)格調整更加謹慎;
華南:華南市場(chǎng)穩中有漲,廣東、廣西多數廠(chǎng)漲1-2元/重量箱,福建多次共計上漲4元/重量箱;
西南:西南漲勢偏強,云貴川渝各廠(chǎng)基本普漲4-5.5元/重量箱,貨源緊俏,未來(lái)仍存漲價(jià)契機;
西北:西北市場(chǎng)需求表現良好,月中神木瑞誠800T/D產(chǎn)線(xiàn)放水,供應量減小,隨后多數廠(chǎng)價(jià)格陸續上調,漲幅2-4元/重量箱不等,各廠(chǎng)家庫存穩步下降,后續個(gè)別廠(chǎng)仍存調漲計劃。
純堿價(jià)格小幅回升。9月重堿價(jià)格上調50-100元/噸,沙河地區重堿主流送到終端價(jià)格在1830元/噸左右。下旬京津冀“2+26”部分城市啟動(dòng)重污染天氣橙色預警,沙河地區國五以下排量運輸車(chē)輛禁止入廠(chǎng)。某大型浮法玻璃集團10月份招標價(jià)格適度上漲,部分純堿廠(chǎng)家10月份重堿報價(jià)上調50-80元/噸,但浮法玻璃廠(chǎng)家原料純堿庫存充足,對漲價(jià)抵觸情緒明顯。本月國內重堿主流送到終端價(jià)格在1750-1900元/噸(低端為先款現匯價(jià)格),環(huán)比上漲2.9%。
供給面變化
本周沙河長(cháng)城玻璃有限公司三線(xiàn)500噸放水冷修,后續不排除有新的生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)。
行業(yè)觀(guān)點(diǎn)
從我們跟進(jìn)數據來(lái)看,8月份表觀(guān)需求同比增長(cháng)約9%,高于產(chǎn)量增速(5.1%),表明需求依舊強勁,“金九銀十”旺季更旺;而供給端一是受沙河環(huán)保壓力影響,預計有3-4條窯齡到期生產(chǎn)線(xiàn)要停產(chǎn);二是工信部新一輪對違規生產(chǎn)線(xiàn)檢查,不排除有生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn);三是行業(yè)去非標產(chǎn)能,整體產(chǎn)能有望縮減(東北地區已經(jīng)落實(shí)),同時(shí)考慮大量窯齡到期的生產(chǎn)線(xiàn),接下來(lái)產(chǎn)能大概率收縮;因此旺季漲價(jià)持續性更強,而短期純堿價(jià)格波動(dòng)不大,企業(yè)盈利快速回升,若沙河停產(chǎn)超預期則價(jià)格彈性更大。我們認為,龍頭企業(yè)三、四季度業(yè)績(jì)增長(cháng)確定性強,低估值且具備高分紅,向上彈性十足。
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