【中玻網(wǎng)】自11月22日創(chuàng )下階段新低1379元/噸之后，玻璃貨物主力2005合約便不斷走升。

　　分析人士表示，市場(chǎng)預期需求旺盛、東北地區冬儲價(jià)格維持高位、基準交割品發(fā)生改變以及資金面等因素均對玻璃期價(jià)形成支撐。后市要點(diǎn)關(guān)注前期樂(lè )觀(guān)需求預期的兌現情況，預計明年玻璃行業(yè)高盈利情況有望延續。

　　多因素共振

　　12月18日玻璃貨物繼續走高，主力2005合約高至1484元/噸，收報1476元/噸，漲1.3%。

　　方正中貨物物研究員王亮亮表示，近期玻璃貨物價(jià)格連續上漲是由多因素共同促使的。首先，市場(chǎng)預期較好，房企期房銷(xiāo)售比例增加，加速了回款和資金流轉，對購置土地和開(kāi)工形成持續支持。11月份地產(chǎn)竣工增速同比增長(cháng)1.8%，地產(chǎn)新開(kāi)工有效向竣工端傳導，造成玻璃需求預期旺盛。其次，東北地區冬儲玻璃價(jià)格顯示，小板為1400元/噸，大板為1480元/噸，一定程度上提振了市場(chǎng)信心。再次，玻璃貨物主力合約持倉換月至明年5月，資金面也在一定程度上推升了貨物價(jià)格上漲。鄭州商品交易單位規定，從玻璃貨物2005合約開(kāi)始，基準交割品發(fā)生了變化：一是把替代品厚度由4mm修改為6mm，另一個(gè)更改的是交割品尺寸，由原來(lái)的大于2m×2.44m增加為3.66m×2.44m、3.66m×2.134m兩種規格，即交割品從小板變?yōu)榱舜蟀�，而大板玻璃價(jià)格要比小板玻璃價(jià)格高50元/噸左右。因此，玻璃貨物2005合約從交割屬性上就要高出50元/噸左右。

　　太平洋經(jīng)濟權益憑證建材行業(yè)分析師閆廣表示，11月份地產(chǎn)竣工增速同比增長(cháng)1.8%，地產(chǎn)新開(kāi)工有效向竣工端傳導，可以確定2019年三季度是地產(chǎn)竣工周期的拐點(diǎn)。據測算，11月份玻璃表觀(guān)需求同比增長(cháng)7.3%，需求旺盛與近期龍頭企業(yè)高產(chǎn)銷(xiāo)率相符。

　　后市關(guān)注需求兌現

　　從基本面來(lái)看，王亮亮表示，目前玻璃市場(chǎng)供需兩旺。供應方面，2019年下半年至今，玻璃生產(chǎn)利潤連續增長(cháng)，發(fā)生反應多條玻璃生產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火，11月平板玻璃產(chǎn)量同比增加7.3%。需求方面，雖然近期北方地區需求逐步轉冷，但南方地區需求尚可，整體處于北玻南運狀態(tài)。隨著(zhù)北方玻璃大量南運以及部分生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)，南方需求短期有轉弱趨勢。庫存方面，目前國內玻璃庫存整體偏低，但已有小幅累庫跡象。

　　王亮亮表示，當前玻璃貨物和現貨價(jià)格均處于歷史相對高點(diǎn)。在高利潤發(fā)生反應下，預計2020年多條玻璃生產(chǎn)線(xiàn)將點(diǎn)火復產(chǎn)。目前主要是看玻璃需求能否跟上供給，即前期樂(lè )觀(guān)的需求預期是否能夠兌現，若需求跟不上供給，那么玻璃價(jià)格預期仍有回落風(fēng)險。

　　閆廣表示，展望明年，地產(chǎn)新開(kāi)工有望加速向竣工端傳導，進(jìn)而提振玻璃行業(yè)需求，但現在高盈利狀態(tài)下將考驗企業(yè)生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)的節奏，當前石英砂等資源品成為制約生產(chǎn)線(xiàn)復產(chǎn)的關(guān)鍵因素，預計整體產(chǎn)能保持動(dòng)態(tài)平衡，產(chǎn)能沖擊有限，行業(yè)高盈利有望延續，龍頭企業(yè)上半年業(yè)績(jì)確定性高增長(cháng)，同時(shí)高分紅對于長(cháng)期投入資金者將具有吸引力。