【中玻網(wǎng)】水泥行業(yè)
　　上周全國水泥售價(jià)趨勢繼續小幅上揚，幅度0.1%。主要體現江西南昌市場(chǎng)，價(jià)格上調10-15元/噸；江蘇省熟料價(jià)格上調15元/噸；浙江省部分區域水泥價(jià)格追漲。
　　上周江西南昌水泥價(jià)格恢復性上漲10-15元/噸。據了解，由于前期價(jià)格較低，一些企業(yè)處于微利或無(wú)利經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，進(jìn)入8月份后，隨需求逐漸回升，南昌企業(yè)價(jià)格均出現一定的上調。外圍市場(chǎng)價(jià)格繼續保持平穩，未有明顯調整跡象。
　　浙江省有關(guān)部門(mén)決定，在7月1日-9月13日的電力迎峰度夏期間，石化、水泥、紡織等八大類(lèi)1160家高耗能企業(yè)一律停產(chǎn)讓電15天。受此影響上周浙江省部分地區水泥價(jià)格繼續追漲，幅度20-30元/噸。據了解，自前一周杭州市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲后，浙江省其他區域如溫州、寧波、麗水等地均出現追漲現象，上調后的價(jià)格P.O42.5散普遍達330元/噸以上，有的區域較高達到380元/噸。從浙江省限電措施來(lái)看，對水泥市場(chǎng)行情影響非常大，此次價(jià)格上漲幅度較低金華、建德、蘭州在20-30元/噸；幅度較高的杭州在40-50元/噸。
　　上周江蘇省也同樣因受限電影響，熟料價(jià)格上調15元/噸。另外，江蘇省已取消峰谷電價(jià)，并且限電情況已在全省成普遍現象，水泥生產(chǎn)企業(yè)都受到波及，下周全省價(jià)格都將會(huì )有一定幅度的上漲。
　　未來(lái)浙江及江蘇水泥價(jià)格是否會(huì )再次上漲取決于限電政策，我們判斷，大規模限電停產(chǎn)導致的的價(jià)格大漲并不能反映供需的真實(shí)情況，且價(jià)漲量縮導致企業(yè)盈利可能也未必有額外增長(cháng)，我們目前對這一情況保持中性看法。
　　上周其他地區水泥價(jià)格保持平穩。
　　動(dòng)力煤價(jià)格上周維持穩定，我們跟進(jìn)的城市中，僅北京有10元/噸的下跌，南昌有20元/噸的上漲，據我們煤炭研究小組判斷，進(jìn)口煤的大量涌入使得我國煤炭市場(chǎng)供需偏松，今夏國內煤市或將維持旺季不旺的局面，但短期內煤價(jià)下跌空間不大。
　　截至7月份我國水泥累計產(chǎn)量10.1億噸，累計同比增長(cháng)17.36%，其中7月份產(chǎn)量1.65億噸，同比增長(cháng)16.64%，同比增速較上月提升了2.05個(gè)百分點(diǎn)。增速提升的主要原因我們判斷是6月份開(kāi)始的江南、華南地區的暴雨連襲逐漸過(guò)去，壓抑的水泥需求得以釋放，產(chǎn)量增速居前的區域為基建需求主要的西北和西南。
　　水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投入資金完成額1013.66億元，同比增長(cháng)14.89%，增速繼續回落，創(chuàng )07年以來(lái)較低，國家嚴控新增產(chǎn)能的力度逐現成效，考慮到工信部公布的2010年落后產(chǎn)能淘汰1.07億噸，明年仍有1億噸淘汰任務(wù)，那么預計2011年供給方面會(huì )明顯回落。投入資金增速較高的區域為西北和華北，分別為64.83%和49.32%，供給大幅增長(cháng)將使局部區域或面臨水泥價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險。
　　7月要點(diǎn)城市住房成交量環(huán)比小幅回升，總體成交環(huán)比升9%，據我們地產(chǎn)組了解到的情況看，一二線(xiàn)城市的新推樓盤(pán)價(jià)格已有所回落，而在售的舊盤(pán)也通過(guò)各種形式的優(yōu)惠來(lái)提升吸引力，加上三季度推盤(pán)量預計會(huì )逐步釋放，對于8月要點(diǎn)一二線(xiàn)城市的成交情況，我們地產(chǎn)小組預計環(huán)比回升15%左右。同時(shí)，諸多跡象顯現出管理層對政策調控效果的認可，短期內政策維持目前的調控力度是大概率事件。那么隨著(zhù)房地產(chǎn)銷(xiāo)售數據的好轉，我們預計市場(chǎng)對水泥需求的信心將會(huì )逐步恢復。
　　維持對水泥行業(yè)"增持"評級。其中較有投入資金價(jià)值的區域依然為新疆：據悉，今后一段時(shí)期內，將有多個(gè)對口支援省市在2011年落實(shí)的對口支援金約130億元，相當于新疆2009年地方財政預算的三成。我們判斷，繼6月初上漲20-40元/噸，2011年新疆水泥價(jià)格仍有較強動(dòng)能大幅上漲，或將帶動(dòng)當地水泥上市公司業(yè)績(jì)出現超預期增長(cháng)。其他看好的水泥股有太行水泥、海螺水泥、亞泰集團、塔牌集團、祁連山。