【中玻網(wǎng)】目前房地產(chǎn)投入資金增速依然保持高位運行，全年來(lái)看，應該保持前高后低的走勢。2011年1000萬(wàn)套保障房的建設規模超出我們此前的預期，建設面積要超過(guò)2010年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積的半數，而且投入資金規模較2010年的580萬(wàn)套增長(cháng)超過(guò)七成。由于房地產(chǎn)占到平板玻璃下游用量的六到八成，平板玻璃需求的穩定增長(cháng)是可以樂(lè )觀(guān)預期的。
　　2011年1-2月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增速出現合理性回落，但由于2010年的龐大基數，汽車(chē)玻璃需求增速下滑不會(huì )構成太大影響。2011年1-2月平板玻璃累計出口0.27萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)32.5%，出口數據也對玻璃需求增長(cháng)構成支持。供給層面，2011年預計新增浮法玻璃產(chǎn)能1億重量箱，如果2000萬(wàn)重量箱落后產(chǎn)能在2011年能夠淘汰完畢，則2011年新增凈供給8000萬(wàn)重量箱，占2010年平板玻璃產(chǎn)量的12.7%。整體而言，平板玻璃行業(yè)的供需趨于改善。
　　從盈利能力看，平板玻璃行業(yè)非常大的不確定因素是能源成本的變動(dòng)。從目前的通脹形勢和福島危機后傳統能源需求增加的角度看，重油價(jià)格可能走上行趨勢，對平板玻璃行業(yè)毛利率構成潛在不利影響。
　　目前玻璃板塊市盈率估值為40倍，接近48.5倍的歷史均值，此估值反映更多是玻璃板塊上市公司中超白玻璃、鍍膜玻璃等特種玻璃業(yè)務(wù)比重上升的結構調整結果。目前玻璃板塊市凈率估值水平處于高位，進(jìn)一步表明玻璃板塊資產(chǎn)和盈利的明顯分化特征。
　　在個(gè)股選取上，建議要點(diǎn)關(guān)注特種玻璃業(yè)務(wù)比重非常大的公司，尤其是細分子行業(yè)上市公司的個(gè)股，以及生產(chǎn)節能玻璃、太陽(yáng)能玻璃、電子玻璃等并打入市場(chǎng)和獲得盈利支持的公司。建議要點(diǎn)關(guān)注個(gè)股為南玻A、金晶科技、中航三鑫、金剛玻璃和秀強股份。