【中玻網(wǎng)】從子板塊來(lái)看，玻璃板塊近來(lái)持續下跌，但是其中的光伏玻璃一塊，受益于光伏行業(yè)發(fā)展，仍被眾多券商看好。
　　
　　據山西經(jīng)濟權益憑證(002500,股吧)介紹，受房地產(chǎn)和汽車(chē)行業(yè)對玻璃需求下降、玻璃企業(yè)庫存增加以及產(chǎn)能投放較快等不利因素影響，近3月(至5月末)玻璃行業(yè)的跌幅為15.47%，居各板塊之首，目前全行業(yè)2011年P(guān)E約為22倍。
　　
　　該券商發(fā)布的報告稱(chēng)：我們給予玻璃行業(yè)“謹慎推薦”評級，主要邏輯關(guān)系在于：首先，我們認為目前玻璃需求下降主要來(lái)自商品房施工量下降，而保障房建設帶動(dòng)的需求還沒(méi)有全部釋放出來(lái)；其次，受限電影響的原材料如純堿價(jià)格存在繼續上漲預期，行業(yè)盈利能力有一定制約；再次，相對于太陽(yáng)能電池裝機容量的增長(cháng)幅度，超白壓延玻璃近兩年產(chǎn)能擴張幅度同樣不遜色，面臨著(zhù)需求、供給均高速增長(cháng)的局面，尤其是今明兩年。上市公司個(gè)股中，目前南玻和中航三鑫(002163,股吧)PE分別只有17倍和20倍，且未來(lái)增長(cháng)比較可觀(guān)，估值優(yōu)勢比較明顯。
　　
　　相較來(lái)說(shuō)，光伏玻璃前景可能更好。湘財經(jīng)濟權益憑證表示，年內光伏生產(chǎn)型公司的盈利能力普遍受到價(jià)格壓制，難以獲得較高的業(yè)績(jì)增速。兼具規模成長(cháng)性和進(jìn)口替代空間的輔料、設備型企業(yè)，是年內光伏投入資金的主要看點(diǎn)。光伏玻璃的毛利率水平高于光伏產(chǎn)品制造產(chǎn)業(yè)鏈，也高于普通玻璃的毛利率水平，因此我們認為相關(guān)企業(yè)的光伏玻璃業(yè)務(wù)有望在兩年內維持較高的增速和毛利率水平，而在三至五年后的光伏平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代可獲得很高的增速和相對穩定的毛利率水平。
　　
　　湘財經(jīng)濟權益憑證發(fā)布的報告稱(chēng)：年內我們依然看好超白壓延玻璃的價(jià)格和盈利能力。長(cháng)期來(lái)看，由于工藝壁壘較低、擴產(chǎn)迅速，在未來(lái)幾年將會(huì )出現供應的大增，盈利能力將受到壓縮；另一方面，光伏組件的價(jià)格長(cháng)期趨降，蓋板玻璃等配套產(chǎn)品的毛利率也會(huì )隨之降低。我們長(cháng)期看好光伏玻璃業(yè)務(wù)的成長(cháng)性，后期發(fā)展將依賴(lài)于光伏行業(yè)的高增速，建議關(guān)注光伏玻璃龍頭南玻A，超白浮法玻璃核心技術(shù)企業(yè)金晶科技(600586,股吧)，擁有能源、材料、交通優(yōu)勢的拓日新能(002218,股吧)。