【中玻網(wǎng)】雙環(huán)科技(000707,股吧)（000707）于8月9日晚上公布了中期業(yè)績(jì)，上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入22億元，比上年同期增長(cháng)36.64%；實(shí)現凈利潤1.95億元，比上年同期增長(cháng)577.94%。上半年純堿售價(jià)大漲是公司業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)主要原因。6月公司也曾預告預增5倍，并因此掀起了一波30%的上漲行情。記者靠前時(shí)間連線(xiàn)公司董秘辦，就有關(guān)公司上半年的經(jīng)營(yíng)情況做了交流。
　　
　　增長(cháng)原因是純堿售價(jià)大漲
　　
　　公司主要生產(chǎn)銷(xiāo)售純堿、氯化銨及鹽化工系列產(chǎn)品、氯甲烷系列產(chǎn)品、氯化聚乙烯系列產(chǎn)品。目前公司是湖北省非常大的純堿制造商。公司主要的收入來(lái)源是純堿的制造與銷(xiāo)售；純堿是生產(chǎn)玻璃的主要原材料，因此雙環(huán)科技的下游行業(yè)就是玻璃制造業(yè)。報告期內公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的原因是純堿的售價(jià)上漲，毛利率比去年同期增長(cháng)7.19%至26.56%，為公司歷史較高的水平。
　　
　　但是目前中國的純堿行業(yè)屬于產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)，主要生產(chǎn)基地集中在環(huán)渤海地區，據統計全國產(chǎn)能已超出真實(shí)需求的20%。為何產(chǎn)能過(guò)剩的情況下產(chǎn)品售價(jià)能提升呢？以及下半年的經(jīng)營(yíng)展望是怎樣的？記者靠前時(shí)間連線(xiàn)公司董秘辦的工作人員。
　　
　　連線(xiàn)公司董秘辦
　　
　　記者：目前你們公司的主要客戶(hù)分布在哪里？競爭優(yōu)勢在哪里？
　　
　　董秘辦：我們公司在湖北地區一帶來(lái)說(shuō)是純堿產(chǎn)量非常大的企業(yè)，客戶(hù)主要分布在湖北、湖南、廣西、廣東一帶。因為純堿的單價(jià)不高，考慮到運輸成本的因素，所以在以上地區我們公司有挺大的競爭優(yōu)勢。
　　
　　記者：報告期內增長(cháng)的原因是售價(jià)增長(cháng)，產(chǎn)品的售價(jià)為什么會(huì )大漲的？
　　
　　董秘辦：這個(gè)我們也沒(méi)有一個(gè)很明確的答案，影響市場(chǎng)的原因太多了。價(jià)格大漲有可能是限電政策的原因，也有可能是下游需求的原因。
　　
　　記者：你們的行業(yè)是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，而華中地區的工資增長(cháng)幅度挺高，會(huì )對經(jīng)營(yíng)造成影響嗎？
　　
　　董秘辦：其實(shí)公司每年都為員工加工資，會(huì )有一定成本壓力，影響不算很大。
　　
　　記者：報告期有近一千萬(wàn)的營(yíng)業(yè)外收入，是相關(guān)部門(mén)補助款，為什么有這么多的？
　　
　　董秘辦：這個(gè)主要是企業(yè)向相關(guān)部門(mén)爭取的。
　　
　　記者：據中報提示，目前產(chǎn)品在高位運行，預計下半年產(chǎn)能會(huì )增加而導致售價(jià)下跌，現在價(jià)格開(kāi)始下跌了嗎？
　　
　　董秘辦：現在純堿的市場(chǎng)價(jià)格比上半年高位下降了10%左右，會(huì )不會(huì )對下半年的業(yè)績(jì)產(chǎn)生影響還不好說(shuō)，但售價(jià)下降肯定會(huì )減少利潤。
　　
　　記者：中報顯示，公司有近30多億流動(dòng)負債，當中有18.4億短期貸款；而20多億流動(dòng)資產(chǎn)中扣除9億變現比較難的存貨后，只有10億左右的變現資產(chǎn)。下半年會(huì )有還債壓力嗎？有什么對策？
　　
　　董秘辦：短期負債主要是合并子公司帶來(lái)的，母公司的負債并不多；公司目前還沒(méi)有相關(guān)明確的對策，也不太擔心流動(dòng)性問(wèn)題。
　　
　　記者：公司投入資金的房地產(chǎn)項目進(jìn)展情況如何？會(huì )對下半年的業(yè)績(jì)帶來(lái)影響嗎？
　　
　　董秘辦：子公司的地產(chǎn)項目開(kāi)始預售，但對盈利未必有那么快的影響，因為售完后還要交樓，交樓后才能實(shí)現收益和合并到報表，并且該收入對公司的營(yíng)收占比也不是很大。
　　
　　機構研究員視點(diǎn)
　　
　　記者針就雙環(huán)科技下半年的經(jīng)營(yíng)展望采訪(fǎng)了一名機構研究員，該研究員認為，公司的業(yè)績(jì)增長(cháng)主要來(lái)源于售價(jià)增長(cháng)，但對于一個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)價(jià)格未來(lái)很有可能會(huì )被新增的產(chǎn)能壓下去。投入資金者需要留意純堿下半年的售價(jià)趨勢來(lái)判斷公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。另外公司的資金流動(dòng)性有一定的風(fēng)險，財務(wù)數據顯示，公司的流動(dòng)比率為0.68，遠遠低于2的正常水平；速動(dòng)比率為0.38，遠遠低于1的正常水平，在下半年國家貨幣政策持續緊縮的預期下，可能對公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定影響。