【中玻網(wǎng)】當2011年上半年的“陰霾”逐漸遠去之后，光伏產(chǎn)業(yè)即刻便恢復了以往的“精力”。其中的一大表現就是，下半年以來(lái)光伏企業(yè)掀起的火熱“上市潮”。億晶光電、海潤光伏等老牌光伏企業(yè)相繼成功借殼。與此同時(shí)、陽(yáng)光電源股份有限公司（下稱(chēng)“陽(yáng)光電源”）、西安隆基硅材料股份有限公司（下稱(chēng)“隆基股份”）、北京京運通科技股份有限公司（下稱(chēng)“京運通”）、江蘇愛(ài)康太陽(yáng)能科技有限公司（下稱(chēng)“愛(ài)康科技”）、常州亞瑪頓股份有限公司(下稱(chēng)：常州亞瑪頓)等光伏企業(yè)也相繼過(guò)會(huì )。
　　
　　OFweek太陽(yáng)能光伏網(wǎng)高等分析師Siro指出，2011年下半年以來(lái)光伏企業(yè)掀起的火熱“上市潮”，一方面確實(shí)是光伏產(chǎn)業(yè)整體景氣度回升的佐證；但與此同時(shí)以上企業(yè)的上市歷程無(wú)一例外都受到了各界的廣泛質(zhì)疑，這不得不引光伏發(fā)業(yè)界得深思。這其實(shí)反映了社會(huì )各界對于“光伏”這一新興概念的重新認識：數年前創(chuàng )造過(guò)無(wú)數財富神話(huà)的光伏概念股經(jīng)歷了“時(shí)間的洗禮”和“大浪的淘沙”后，已經(jīng)不能簡(jiǎn)單的全部劃歸到“高科技”、“高成長(cháng)性”的隊伍里面。假使仍有企業(yè)企圖借助這一“旗號”來(lái)博得資本市場(chǎng)的認可，受到廣泛質(zhì)疑也就并不意外。
　　
　　常州亞瑪頓單獨性或缺產(chǎn)銷(xiāo)寄生大客戶(hù)
　　
　　受益于光伏產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，常州亞瑪頓股份有限公司(下稱(chēng)：常州亞瑪頓)于近期成功闖關(guān)，即將登陸國內A股市場(chǎng)。備受關(guān)注的是，在這份不到300頁(yè)的招股書(shū)中，公司在展現驕人業(yè)績(jì)的同時(shí)，暗藏其中的風(fēng)險也逐漸浮出水面。
　　
　　據了解，常州亞瑪頓以光伏玻璃鍍膜技術(shù)的研發(fā)以及光伏鍍膜玻璃的生產(chǎn)和銷(xiāo)售為主業(yè)，其主要產(chǎn)品為光伏減反玻璃并主要應用于晶體硅光伏電池組件封裝，是國內該類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規模非常大的企業(yè)之一。
　　
　　單獨性或缺產(chǎn)銷(xiāo)“寄生”大客戶(hù)
　　
　　長(cháng)期以來(lái)，擬上市公司因過(guò)度依賴(lài)大客戶(hù)而導致單獨性缺失是業(yè)內人士老生常談的話(huà)題，同時(shí)也是擬上市公司被否的“硬傷”之一，同樣的問(wèn)題似乎也出現在常州亞瑪頓身上。
　　
　　自2009年以來(lái)，常州亞瑪頓業(yè)績(jì)成倍激增，截至今年上半年年末，公司便已取得9456萬(wàn)元的凈利潤，而在2008年的凈利潤僅為598.66萬(wàn)元。但飛速飆升的業(yè)績(jì)卻并不能掩飾公司對大客戶(hù)的依賴(lài)。
　　
　　據招股書(shū)中所載，常州亞瑪頓的產(chǎn)品主要銷(xiāo)售給無(wú)錫尚德、韓華新能源、阿斯特等廠(chǎng)商。
　　
　　資料顯示，2008年到2011年上半年，常州亞瑪頓向前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售額占當期營(yíng)業(yè)收入的比例分別高達99.68%、93.29%、90.00%及84.90%。其中，2011年上半年的數據顯示，常州亞瑪頓僅對無(wú)錫尚德這家大客戶(hù)的銷(xiāo)售便占去四成，而在2009年這一比例甚至高達66.73%。
　　
　　對此，常州亞瑪頓認為：“公司客戶(hù)集中度較高的原因與其所在行業(yè)本身集中度較高的特點(diǎn)有關(guān)。”同時(shí)，公司列舉了2009年無(wú)錫尚德等8家企業(yè)合計占據國內光伏電池組件出貨量77.47%的市場(chǎng)份額。并表示：“若缺少上述主流客戶(hù)，光伏減反玻璃生產(chǎn)企業(yè)將缺少發(fā)展的基石。”