【中玻網(wǎng)】據報道，信義玻璃[4.893.38%](00868)的四大玻璃業(yè)務(wù)，可謂“兩進(jìn)兩緩”，“進(jìn)”是汽車(chē)及建筑玻璃業(yè)務(wù)；“緩”則是近年為集團高速增長(cháng)動(dòng)力來(lái)源的浮法玻璃及太陽(yáng)能玻璃(去年中期分別按年增長(cháng)81.2%及50.2%)，去年下半年表現轉差，全年毛利率更呈現急跌，拖累整體業(yè)績(jì)出現倒退。
　　
　　【進(jìn)】建筑玻璃手頭定單排至6月
　　
　　執行董事兼行政總裁董清世表示︰“現時(shí)，我們在建筑玻璃方面的手頭定單，已排至6月，即是逾120日。情況較以往定單數目排至30日至60日后，還要理想得多。此外，我們去年建筑玻璃供應予400幢大廈，而今年目標則為1,000幢，當然每幢大廈的面積有差異，實(shí)際的玻璃需求量不能按2個(gè)數字直接推算，但對此理想的定單狀況，可以維持至今年底。”
　　
　　雖然去年內地房地產(chǎn)市場(chǎng)受壓，但是董清世強調，建筑玻璃市場(chǎng)的前景，較重要看全國的動(dòng)工總量，并解釋︰“雖然去年大部分國家經(jīng)濟，包括內地，充滿(mǎn)很多負面因素，但是年內內地完工面積8.92億平方米，按年增加17.4%，而期內需要的玻璃量，接近3,200萬(wàn)噸。據了解，現時(shí)在建建筑面積50.8億平方米，需要在3年內完成，按該面積粗略估計，需要至少1.5億噸玻璃。以現時(shí)全國總產(chǎn)能只有約3,400萬(wàn)噸，以及新增產(chǎn)能有限的情況來(lái)看，存貨問(wèn)題可以解決。”
　　
　　【進(jìn)】汽車(chē)玻璃料保持雙位數增長(cháng)
　　
　　至于幫助信義起家的汽車(chē)玻璃業(yè)務(wù)，縱使面對去年嚴峻的經(jīng)濟環(huán)境，毛利率維持在4成左右之余，收入更按年增長(cháng)22%。董清世解釋︰“集團的汽車(chē)玻璃業(yè)務(wù)遍及逾120個(gè)國家，提供逾6萬(wàn)款品種，加上我們占世界汽車(chē)玻璃替補市場(chǎng)約2成的份額，均有助集團分散市場(chǎng)風(fēng)險。我們在扣除歐洲及北美市場(chǎng)后的海外收入，更按年增加28.5%。我們目標產(chǎn)能將增加20%，以應付市場(chǎng)需求。”
　　
　　“再者，占汽車(chē)玻璃生產(chǎn)成本約4成的兩片玻璃中間膜物料PVB(聚乙烯醇縮丁醛)，近期呈現下跌(編按︰受訪(fǎng)者因價(jià)格可能影響PVB供應商與其客戶(hù)關(guān)系為由，不便作詳細透露)，有助汽車(chē)玻璃毛利率可以更容易維持穩定。”因此，他信相汽車(chē)玻璃業(yè)務(wù)可以保持雙位數增長(cháng)，而毛利率也可以保持平穩。
　　
　　另外，在節省成本方面，信義也花了一些工夫，就是利用生產(chǎn)玻璃時(shí)所產(chǎn)生的余熱來(lái)發(fā)電，并反過(guò)來(lái)供給廠(chǎng)房使用，達致節能環(huán)保效果之余，董氏更欣喜地說(shuō)︰“利用余熱作為發(fā)電用途，估計可為集團節省1.4億元。”
　　
　　【緩】太陽(yáng)能玻璃前景轉弱
　　
　　太陽(yáng)能玻璃業(yè)務(wù)自08年展開(kāi)后，至去年中期業(yè)績(jì)，仍是信義的增長(cháng)引擎。惟去年下半年大部分國家經(jīng)濟轉差，尤其歐洲這個(gè)主要太陽(yáng)能市場(chǎng)，出現重大危機后，太陽(yáng)能相關(guān)產(chǎn)品前景急轉差，連帶信義太陽(yáng)能玻璃業(yè)務(wù)的毛利按年倒退21.3%至4.4億元，而占總收入比重則由去年中期的17%下降至15%，并且令此業(yè)務(wù)未能分拆上市(此業(yè)務(wù)的較新情況，詳見(jiàn)另文——“短期再分拆機會(huì )低”)。
　　
　　【緩】浮法玻璃毛利率跌
　　
　　而去年占總收入比重及分部收入增幅均較高的浮法玻璃業(yè)務(wù)，毛利率跌幅更為驚人，按年大跌24.4個(gè)百分點(diǎn)，至只有11.2%。雖然董清世指出，中點(diǎn)去年已嚴格審批新浮法玻璃生產(chǎn)的興建，產(chǎn)能過(guò)剩的情況可以逐步改善，但他也坦言︰“由于天氣影響施工進(jìn)度及付運，華北地區的存貨頗多，估計大約需要2至3個(gè)月時(shí)間才能消化。”
　　
　　“幸好，大約占浮法玻璃生產(chǎn)成本3至4成的純鹼，其每噸的價(jià)格由去年底大約2,200元，下降至約1,600元，也有助浮法玻璃業(yè)務(wù)走出困境。”他補充道。
　　
　　董清世另指出︰“現時(shí)，中國只有約10%的建筑物，采用Low-e(低輻射鍍膜)雙層中空玻璃，比例明顯遠較歐洲等已發(fā)展國家及地區的約80%為低。”所以，他認為，隨中國建筑[3.342.14%股吧研報]物逐步將單層玻璃轉為以雙層中空玻璃為主，也有助消化玻璃存貨問(wèn)題。