【中玻網(wǎng)】玻璃行業(yè)觀(guān)點(diǎn)
　　
　　上周各地玻璃價(jià)格普遍出現幅度不等的上漲，玻璃行情轉好的主要原因是去年四季度以來(lái)大量生產(chǎn)線(xiàn)由于虧損而停產(chǎn)或轉產(chǎn)，普通玻璃供給收縮效應開(kāi)始顯現，即使在目前需求沒(méi)有顯著(zhù)回升的情況下，價(jià)格和庫存依然出現了積較的變化。在產(chǎn)能收縮的推動(dòng)下，玻璃行業(yè)景氣度正在逐步回升，這符合我們之前的判斷。
　　
　　目前浮法玻璃停產(chǎn)產(chǎn)能占總產(chǎn)能比例約為17%，雖小于08年底24%的比例，但還是會(huì )對供給產(chǎn)生積較影響。
　　
　　受前期新開(kāi)工較多的影響，今年以來(lái)商品發(fā)工面積增長(cháng)較快：1-4月累計同比增長(cháng)30.2%，我們認為如果目前房地產(chǎn)銷(xiāo)售轉暖的勢頭可以延續，則在建房地產(chǎn)項目不太會(huì )出現緩建的局面，全年來(lái)看，商品發(fā)工面積增速可能會(huì )達到20%左右預計新建成待點(diǎn)火浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)和停產(chǎn)線(xiàn)都不會(huì )很快大量投產(chǎn)（停產(chǎn)后再投產(chǎn)成本高，窯爐維修需要3個(gè)月以上時(shí)間和幾千萬(wàn)元的投入，企業(yè)會(huì )慎重決策），今年玻璃產(chǎn)量比去年的增長(cháng)率可能在5%以下，供給缺口會(huì )再次出現。
　　
　　當然，由于當前的房地產(chǎn)調控政策不會(huì )像08年底09年初般大幅度放松，而建成待點(diǎn)火的浮法玻璃線(xiàn)也比較多（10條線(xiàn)，5915萬(wàn)重箱），另有12條線(xiàn)基本建成，產(chǎn)能5024萬(wàn)重箱，因此玻璃價(jià)格不太可能會(huì )出現09年那么大的漲幅。國內各區域景氣復蘇力度強弱不一導致的玻璃跨區域流動(dòng)，我們傾向于認為此次玻璃價(jià)格會(huì )以比較穩健的方式上漲。
　　
　　今年全年來(lái)看，一季度應該是盈利較低的時(shí)間段，較壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。因此我們維持玻璃行業(yè)“增持”評級，要點(diǎn)推薦旗濱集團[8.33-0.95%]（601636）、南玻A[9.250.22%]（000012）和金晶科技[4.76-0.21%]（600586）