【中玻網(wǎng)】行業(yè)觀(guān)點(diǎn)
　　
　　盡管局部時(shí)間段各種主題包括新能源、電子等因素對股市情況有一定影響，但通過(guò)我們的研究分析，與其他周期性行業(yè)呈現基本一致的結論：對玻璃售價(jià)趨勢的判斷仍是玻璃行業(yè)投入資金的主要邏輯。
　　
　　去年4季度以來(lái)玻璃價(jià)格連續下跌，曾跌破現金成本，行業(yè)經(jīng)歷了長(cháng)時(shí)間的虧損，停窯比例快速上升至歷史高位。近期在其他周期品基本面持續惡化時(shí)，玻璃行業(yè)出現了好轉，4~6月庫存連續3月下降，玻璃價(jià)格出現緩慢回升，華南地區率先走出虧損，其主要原因是來(lái)自供給面的短期改善。
　　
　　而7月份實(shí)際在產(chǎn)產(chǎn)能和庫存止跌企穩，價(jià)格出現了一些滯漲的跡象。我們認為，玻璃行業(yè)價(jià)格底部已經(jīng)出現，但由于尚有10多條生產(chǎn)等著(zhù)點(diǎn)火，景氣回升的持續性和高度有限。
　　
　　關(guān)注淘汰落后和行業(yè)整合的進(jìn)度，雖然過(guò)去幾年的淘汰和行業(yè)整合總是不給力，但今年或將開(kāi)始改變。首先，政策開(kāi)始收緊，變新產(chǎn)線(xiàn)審批由備案制改成核準制，淘汰4700萬(wàn)噸的目標大大超出預期，其次，行業(yè)低迷的現狀和悲觀(guān)的預期提供了淘汰和整合的良好時(shí)機。一旦水泥行業(yè)的淘汰整合故事在玻璃行業(yè)上演，玻璃的投入資金邏輯也將發(fā)生重大的變化。
　　
　　投入資金建議
　　
　　我們維持今年以來(lái)的標配建議，南玻、旗濱集團、洛陽(yáng)玻璃等公司或是標配建議較好的品種。
　　
　　從中長(cháng)期的角度來(lái)看，玻璃產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展局勢是存在積較的因素的：供給側淘汰落后、行業(yè)整合的邏輯可能逐步出現，一旦這兩個(gè)因素的進(jìn)度出現加速，則行業(yè)可能面臨較好的投入資金時(shí)間窗口，我們需要等待；從短期各需來(lái)看，在在建產(chǎn)能和房地產(chǎn)新開(kāi)工下降滯后影響的邏輯下，的確看不到向上的大空間，因此大量超配的時(shí)機仍需等待；
　　
　　玻璃貨物或將很快推出，玻璃企業(yè)的受益面更多在于擴大企業(yè)知名度，套保規避價(jià)格風(fēng)險。從09年鋼材貨物推出的歷史經(jīng)驗來(lái)看，玻璃貨物對于玻璃價(jià)格的影響并不大，但短期或將提高市場(chǎng)對于玻璃板塊的關(guān)注。
　　
　　風(fēng)險提示
　　
　　需求大幅下滑，成本大幅上升。