【中玻網(wǎng)】7月下旬玻璃售價(jià)趨勢環(huán)比小幅調整。(1)玻璃售價(jià)趨勢70.4，同降4.5％，環(huán)降0.7％，玻璃售價(jià)趨勢連續3月反彈恢復，原片市場(chǎng)玻璃價(jià)格月底再次走低下跌，市場(chǎng)低迷。(2)本旬全國各地價(jià)格小幅下調為主，華東、華南價(jià)格維持，華北沙河月末小幅降價(jià)，沖擊周邊地區價(jià)格調整。(3)短期全國大部分地區由于下雨影響出貨，華南景氣相對向好。隨著(zhù)進(jìn)入8月，下游為金九銀十準備有望激發(fā)彌補性需求。
　　
　　國泰君安“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”：價(jià)格差恢復后小幅下跌，成本端厲害盈利改善。(1)7月下旬“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”16.59，環(huán)跌1.1％。5月中旬轉正后繼續恢復，價(jià)格差已經(jīng)連續上漲2個(gè)月，目前回到11年3季度水平。(2)價(jià)格差5月回暖后保持維穩態(tài)勢，成本端重油與純堿價(jià)格下跌后維持，顯著(zhù)改善盈利情況。(3)玻璃全行業(yè)在1季度凈利率-4.9％，大部分企業(yè)虧損延續5月，2季度伴隨成本降低行業(yè)已現部分盈利。
　　
　　本旬冷修停產(chǎn)線(xiàn)率環(huán)比小降，停產(chǎn)率略低于09年初歷史高位：(1)本旬蘭州浮法二線(xiàn)復產(chǎn)，同時(shí)新點(diǎn)火1條，停產(chǎn)比下降至20.92％，接近2009年初21.8％歷史較高值，環(huán)比小幅下降。(2)全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)273條，日融量14.8萬(wàn)噸，同增10.14％；(3)剔除放停修實(shí)際日融量11.73萬(wàn)噸，同降3.8％，有效產(chǎn)能使用率79.08％；(4)目前盈利恢復后趨勢見(jiàn)緩，變新產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火反而提上議程，行業(yè)停產(chǎn)冷修趨勢有所減緩，供給博弈持續。
　　
　　下旬庫存環(huán)比小幅下降，高于08年初歷史高位。(1)7月下旬玻璃庫存量2720萬(wàn)重量箱，同增14.3％，環(huán)降0.8％，略高于08年初歷史高位，庫存4月后連續出現下降，7月淡季反彈后月底再次降低；(2)7月下旬庫存/有效產(chǎn)能比11.6，3月后連續下跌，目前略低于08年16歷史高位。
　　
　　光伏產(chǎn)業(yè)多晶硅價(jià)格繼續下跌：7月下旬多晶硅價(jià)格在創(chuàng )新低后環(huán)比繼續小幅下跌，多晶硅6n價(jià)格7月下旬21.94$/kg，同比下降66％，環(huán)降4.6％；多晶組件230W的價(jià)格維持在0.69$/W，同比下降54％，環(huán)比維持不變。
　　
　　本旬玻璃價(jià)格多個(gè)地區小幅調整，華北沙河月底降價(jià)沖擊多個(gè)地區，但價(jià)格底部回升以及盈利恢復趨勢已逐步形成；7月下旬停產(chǎn)冷修比有所反彈至20.92％，接近歷史較高，庫存淡季反彈后再次環(huán)降；純堿重油成本下跌維持，成本端維持利好浮法玻璃行業(yè)廠(chǎng)家盈利改善。后續密切跟進(jìn)新一輪停窯趨勢與新線(xiàn)點(diǎn)火壓力，需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊未來(lái)兩次機會(huì )，一次是緊跟下游地產(chǎn)銷(xiāo)售若數據回暖則存交易性機會(huì )；二則是上半年見(jiàn)底后下半年新一輪上升周期。上市公司：浮法周期向上彈性空間大：旗濱集團、南玻、金晶科技；“十二五”新材料規劃支持節能low-e、TCO等深加工：秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。