【中玻網(wǎng)】國泰君安玻璃售價(jià)趨勢:7月下旬玻璃售價(jià)趨勢環(huán)比小幅調整。(1)玻璃售價(jià)趨勢70.4,同降4.5%,環(huán)降0.7%,玻璃售價(jià)趨勢連續3月反彈恢復,原片市場(chǎng)玻璃價(jià)格月底再次走低下跌,市場(chǎng)低迷。(2)本旬全國各地價(jià)格小幅下調為主,華東、華南價(jià)格維持,華北沙河月末小幅降價(jià),沖擊周邊地區價(jià)格調整。(3)短期全國大部分地區由于下雨影響出貨,華南景氣相對向好。隨著(zhù)進(jìn)入8月,下游為金九銀十準備有望激發(fā)彌補性需求。
　　
　　國泰君安“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”:價(jià)格差恢復后小幅下跌,成本端厲害盈利改善。(1)7月下旬“玻璃-重油與純堿價(jià)格差”16.59,環(huán)跌1.1%。5月中旬轉正后繼續恢復,價(jià)格差已經(jīng)連續上漲2個(gè)月,目前回到11年3季度水平。(2)價(jià)格差5月回暖后保持維穩態(tài)勢,成本端重油與純堿價(jià)格下跌后維持,顯著(zhù)改善盈利情況。(3)玻璃全行業(yè)在1季度凈利率-4.9%,大部分企業(yè)虧損延續5月,2季度伴隨成本降低行業(yè)已現部分盈利。
　　
　　本旬冷修停產(chǎn)線(xiàn)率環(huán)比小降,停產(chǎn)率略低于09年初歷史高位:(1)本旬蘭州浮法二線(xiàn)復產(chǎn),同時(shí)新點(diǎn)火1條,停產(chǎn)比下降至20.92%,接近2009年初21.8%歷史較高值,環(huán)比小幅下降。(2)全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)273條,日融量14.8萬(wàn)噸,同增10.14%;(3)剔除放停修實(shí)際日融量11.73萬(wàn)噸,同降3.8%,有效產(chǎn)能使用率79.08%;(4)目前盈利恢復后趨勢見(jiàn)緩,變新產(chǎn)線(xiàn)點(diǎn)火反而提上議程,行業(yè)停產(chǎn)冷修趨勢有所減緩,供給博弈持續。
　　
　　下旬庫存環(huán)比小幅下降,高于08年初歷史高位。(1)7月下旬玻璃庫存量2720萬(wàn)重量箱,同增14.3%,環(huán)降0.8%,略高于08年初歷史高位,庫存4月后連續出現下降,7月淡季反彈后月底再次降低;(2)7月下旬庫存/有效產(chǎn)能比11.6,3月后連續下跌,目前略低于08年16歷史高位。光伏產(chǎn)業(yè)多晶硅價(jià)格繼續下跌:7月下旬多晶硅價(jià)格在創(chuàng )新低后環(huán)比繼續小幅下跌,多晶硅6n價(jià)格7月下旬21.94$/kg,同比下降66%,環(huán)降4.6%;多晶組件230W的價(jià)格維持在0.69$/W,同比下降54%,環(huán)比維持不變。
　　
　　本旬玻璃價(jià)格多個(gè)地區小幅調整,華北沙河月底降價(jià)沖擊多個(gè)地區,但價(jià)格底部回升以及盈利恢復趨勢已逐步形成;7月下旬停產(chǎn)冷修比有所反彈至20.92%,接近歷史較高,庫存淡季反彈后再次環(huán)降;純堿重油成本下跌維持,成本端維持利好浮法玻璃行業(yè)廠(chǎng)家盈利改善。后續密切跟進(jìn)新一輪停窯趨勢與新線(xiàn)點(diǎn)火壓力,需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊未來(lái)兩次機會(huì ),一次是緊跟下游地產(chǎn)銷(xiāo)售若數據回暖則存交易性機會(huì );二則是上半年見(jiàn)底后下半年新一輪上升周期。
　　
　　上市公司:浮法周期向上彈性空間大:旗濱集團、南玻、金晶科技;“十二五”新材料規劃支持節能low-e、TCO等深加工:秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。